يتمسّك Bitcoin بمستوى يقترب من 73,000 دولار بعد تراجع أسبوعي بنسبة 8.5%، ومن المرجّح ألا يكون هذا هو القاع بعد، إذ تواصل الصناديق الضغط على السوق. يوم الأربعاء، ارتفعت التدفقات الخارجة من صناديق US spot Bitcoin ETF إلى ما يقرب من 300 مليون دولار بعد أن كانت 95 مليون دولار في اليوم السابق، وذلك عقب ثلاثة جلسات من تراجع في وتيرة السحوبات.

يثير ذلك تساؤلًا عمّا إذا كانت موجة البيع قد استكملت مسارها. خلال خمس جلسات، تكبّدت الصناديق خسائر تقارب 1.44 مليار دولار. كانت الضربة الأكبر لصندوق IBIT؛ إذ شهد صندوق BlackRock عمليات استرداد بقيمة 269.7 مليون دولار، وخسر GBTC نحو 39.1 مليون دولار، في حين لم يجذب أي تدفقات جديدة سوى منتج Morgan Stanley الذي استقطب 9 ملايين دولار فقط.

تعد تدفقات الخروج يوم الأربعاء أقل من الذروات الأخيرة — إذ شهد 30 أكتوبر عمليات استرداد بقيمة 643.2 مليون دولار (أكبر تدفق خارجي يومي في أكتوبر)، بينما بلغت عمليات الخروج في 2 نوفمبر 399 مليون دولار — لكن الأهم هو الأثر التراكمي. بحلول 6 نوفمبر، كان صندوق IBIT قد خسر نحو 1.44 مليار دولار على مدار ست جلسات متتالية. وعلى مدى تسع جلسات، تجاوز المجموع 2 مليار دولار. وانتهى أسبوع 2–6 نوفمبر بتدفقات خارجة بلغت 1.28 مليار دولار، وهو أكبر سحب أسبوعي منذ أواخر يونيو، ما جعل صافي التدفقات منذ بداية العام سلبيًا بنحو 919 مليون دولار تقريبًا — كما أدت ثلاث جلسات إضافية من التدفقات الخارجة إلى تعميق هذا العجز. أعزو تركّز السحوبات في صندوق واحد إلى قيام اللاعبين الكبار بتقليص مراكزهم أولًا، لكونهم في حاجة إلى الأداة الأكثر سيولة.

صورة الارتباط مع الأسهم تغيّرت هي الأخرى. ففي 5 نوفمبر، انخفضت Bitcoin بالتزامن مع مؤشر Nasdaq 100 ضمن ارتباط بلغ 0.8، وهو الأعلى منذ مايو 2022، لكن في يوم الاثنين، ارتفع Nasdaq بنحو 3% تقريبًا، بينما لم تُبدِ Bitcoin سوى رد فعل طفيف. أرباح الأسهم دون تحرك مماثل في Bitcoin تشير إلى ضعف اهتمام المشترين في السوق الفورية.

لإطلاق انعكاس حقيقي للاتجاه، نحتاج إلى ثلاث جلسات متتالية من التدفقات الداخلة واستعادة مستوى أعلى من 75,500 دولار — ولا يتوافر أي من الشرطين حاليًا، لذا لا أتوقع ارتدادًا مستدامًا بعد.

Bitcoin

النطاق الحالي يتراوح تقريبًا بين 3,300 و73,600، ويغطي نموذج العمل سيناريوهين متعاكسين مع احتمالات اختراق كامل وحالات تراجع. بالنسبة لمراكز الشراء (Long)، يفترض السيناريو الأول حدوث اختراق فوق 73,600 دولار، مع استهداف مستوى 74,100 دولار، حيث ينبغي للمتداولين جني الأرباح والنظر في فتح مركز بيع قصير عند حركة تراجع (Pullback)، بشرط أن يكون السعر أعلى من المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا وأن يكون مؤشر Awesome Oscillator إيجابيًّا. أما السيناريو الثاني فيُفعَّل إذا فشل الكسر دون 73,300 دولار وعاد السعر إلى النطاق. يُعدّ الارتداد عن مستوى 73,300 إشارة شراء، مع استهداف 73,600 ثم 74,100 دولار.

بالنسبة لمراكز البيع (Short)، يتطلب السيناريو الأول اختراقًا مؤكّدًا دون مستوى 73,300 دولار، مع استهداف 72,800 دولار، على أن يكون المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا أعلى من السعر وأن يكون مؤشر Awesome سلبيًّا. وإذا فشل الاختراق الصعودي فوق 73,600 دولار، فإن الارتداد من هذا المستوى يوفّر فرصة لفتح مركز بيع قصير، مع استهداف 73,300 ثم 72,800 دولار.

Ethereum

تعكس هذه الإستراتيجية منطق حركة Bitcoin ولكن على مقياس السعر الخاص بها. النطاق هو 2,035–2,049. يتم الشراء عند اختراق مؤكد فوق 2,049 دولار، مع استهداف مستوى 2,068 دولار. يتم جني الأرباح هناك والنظر في فتح مركز بيع عند حركة تصحيحية هابطة، أو الشراء عند ارتداد السعر من مستوى 2,035 دولار بعد كسر كاذب إلى الأسفل، مع استهداف 2,049 دولار ثم 2,068 دولار. في كلا سيناريوهَي الشراء، يجب أن يكون السعر أعلى من متوسط 50 يومًا المتحرك، وأن يكون مؤشر Awesome أعلى من مستوى الصفر.

يتم البيع عند كسر مؤكد دون 2,035 دولار، مع استهداف مستوى 2,009 دولار، بشرط أن يكون متوسط 50 يومًا المتحرك أعلى من السعر وأن يكون مؤشر Awesome في المنطقة السلبية، أو يمكن فتح مركز بيع عند اختراق كاذب فوق 2,049 دولار، مع استهداف العودة إلى 2,035 دولار ثم 2,009 دولار. يعمل كلا المؤشرين فقط كمرشحات لتمييز الحركات الكاذبة، وليس كمؤشرات دخول مستقلة. يجب تنفيذ الصفقات فقط بعد تأكيد حركة السعر عند المستويات المحددة.