11月11日 Nvidia 股價在盤後交易暴跌 -8.61%，跌至 158.78 美元。此前在常規交易時段，該股在連續兩日下跌 10%、逼近春季低點後，曾反彈收高 +2.87%，報 173.73 美元。晚間拋售潮的導火線，是《華爾街日報》報導稱，董事會正準備罷免 CEO 黃仁勳。自 10 月高點 243.37 美元以來，該股已跌去三分之一，令公司市值縮水至 4.2 兆美元。

這場緊急董事會會議是因《紐約時報》披露 CEO 第二段婚外情所引發。記者揭露，黃仁勳曾與 Nvidia 醫療保健事業部副總裁 Kimberly Powell 保持親密關係。Powell 自 2008 年起在公司任職，並直接向 CEO 匯報。2026 年 3 月，在一次公司會議期間，目擊者拍到兩人在飯店的照片，之後公司安全部門要求這些目擊者簽署保密協議。

這一最新爆料，讓圍繞黃仁勳與前 Megaspeed 高階主管 Alice Huang 的既有醜聞進一步發酵。美國情報機構懷疑 Alice Huang 曾向中國當局提供機密資訊。根據《The Information》，這層關係協助繞過美國出口禁令，促成了向中國出口 75 億美元 Nvidia 運算晶片的交易。週日，黃仁勳公開向家人與員工就其違反商業道德的行為致歉。

Nvidia 的獨立董事已聘請 Wachtell Lipton 律師事務所與前聯邦檢察官 Joon Kim 展開內部調查。在公司治理危機之際，投資銀行 Baird 將該股評級調降至「中立（Neutral）」，並大幅下砍目標價——分析師預期一年後的合理股價——從 500 美元降至 200 美元。Morgan Stanley 和 Bank of America 將這家晶片製造商的股票從其優先投資名單中移除，而 Citi 與 Wells Fargo 分析師也分別將目標價下調至 285 美元與 300 美元。

主要壓力因素

目前有五大關鍵風險因素正壓抑 Nvidia 股價與業務穩定性：

• 黃仁勳可能突然而去的風險 公司創辦人領導業務已長達 33 年，並親自與公司最大的伺服器硬體客戶建立關係。這位長期領袖如果卸任，將在管理層造成真空。Wedbush 分析師指出，一旦失去黃仁勳，公司的市值可能再縮水 30%。此外，CEO 僅持有 3.6% 股權，且沒有控制性投票權，無法阻止董事會決議。

• 美國國會調查與制裁威脅 美國立法者已要求 Nvidia 管理層就向中國出口 75 億美元處理器一事提交報告，並正準備傳喚黃仁勳於 11 月 18 日出席眾議院聽證會。一旦確認違反出口管制，公司將面臨巨額罰款以及禁止承接海外合約的處分。

• 股東集體訴訟與機構信任流失 投資人已對公司及其管理層提起集體訴訟，指控其隱匿利益衝突。與直接下屬的辦公室戀情違反公司內部治理守則，迫使部分退休基金減碼持有 Nvidia 股票。

• 資本轉向直接競爭對手 當 Nvidia 股價下跌之際，晶片商 AMD 股價上漲 13%，半導體產業指數也在雲端服務商 CoreWeave 亮眼財報帶動下上漲 7%。主要伺服器運算能力買家正將訂單分散給不同供應商，以降低對捲入醜聞公司的依賴。

• 美國聯準會緊縮貨幣政策 最新消費者通膨數據強化了市場對美聯準會進一步升息的預期。高利率壓低科技股的投資吸引力，並限制可流入股市的資金規模。

展望

我們對 Nvidia 股價表現的看法依然偏向謹慎，並將尚未完全反映在投行樂觀評估中的治理風險納入考量。在接下來幾個交易時段，該股仍將承受賣壓。關鍵催化因素包括董事會對黃仁勳去留的決定，以及 2026 年 11 月 17 日的季度財報公布。

即便第三季財報表現強勁，公司層級的危機也將掩蓋營運面的亮點。若董事會宣布創辦人離任，股價將跌破 158 美元支撐位——先前買盤曾在此價位阻止跌勢——並朝每股 140–150 美元的春季低點區間回落。若黃仁勳在外部監督下留任，股價則有望獲得短暫喘息，但在國會調查結束前，恐難以穩站 185 美元之上。

直到 2026 年底，Nvidia 股價很可能進入 145–180 美元區間內劇烈震盪的階段。11 月 18 日眾議院簡報會以及持續進行的法律調查，將不時引發新一波拋售潮。建議投資人暫時避免逢低承接，等待董事會的正式決定以及美國監管機構的最終回應後再行評估。