Xem thêm
12.11.2026 09:20 AM
Cổ phiếu Nvidia lao dốc -8,61% trong phiên giao dịch ngoài giờ ngày 11/11/2026, giảm xuống còn 158,78 USD. Trước đó, cổ phiếu đã kết phiên chính thức tăng +2,87% lên 173,73 USD sau hai ngày liên tiếp giảm 10%, quay về gần vùng đáy mùa xuân. Đợt bán tháo buổi tối được kích hoạt bởi các thông tin từ The Wall Street Journal cho biết hội đồng quản trị đang chuẩn bị bãi nhiệm CEO Jensen Huang. Kể từ khi đạt đỉnh vào tháng 10 ở mức 243,37 USD, cổ phiếu đã mất một phần ba giá trị, kéo vốn hóa thị trường của tập đoàn giảm xuống còn 4,2 nghìn tỷ USD.
Cuộc họp khẩn của hội đồng quản trị xuất phát từ một bài báo của New York Times tiết lộ vụ ngoại tình thứ hai liên quan đến vị tổng giám đốc điều hành. Các nhà báo phát hiện Huang có mối quan hệ thân mật với Kimberly Powell, Phó Chủ tịch mảng Healthcare của Nvidia. Powell làm việc tại tập đoàn từ năm 2008 và báo cáo trực tiếp cho CEO. Tháng 3/2026, nhân chứng đã chụp ảnh hai người tại một khách sạn trong thời gian diễn ra một hội nghị nội bộ, sau đó đội an ninh của công ty yêu cầu các nhân chứng ký thỏa thuận bảo mật.
Tiết lộ mới này càng làm trầm trọng thêm bê bối xoay quanh quan hệ của Huang với cựu lãnh đạo cấp cao của Megaspeed, Alice Huang, người bị các cơ quan tình báo Mỹ nghi ngờ đã chuyển giao thông tin mật cho giới chức Trung Quốc. Theo The Information, những mối liên hệ này được cho là đã tạo điều kiện cho việc vận chuyển lô chip xử lý của Nvidia trị giá 7,5 tỷ USD sang Trung Quốc, qua mặt lệnh cấm xuất khẩu của Mỹ. Hôm Chủ nhật, người đứng đầu tập đoàn đã công khai xin lỗi gia đình và nhân viên vì vi phạm các chuẩn mực đạo đức kinh doanh.
Các giám đốc độc lập của Nvidia đã thuê hãng luật Wachtell Lipton và cựu công tố viên liên bang Joon Kim tiến hành điều tra nội bộ. Trong bối cảnh khủng hoảng quản trị, ngân hàng đầu tư Baird đã hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu xuống mức Neutral và cắt giảm mạnh giá mục tiêu – mức giá mà các nhà phân tích dự báo trong vòng một năm – từ 500 USD xuống 200 USD. Morgan Stanley và Bank of America loại cổ phiếu nhà sản xuất chip này khỏi danh sách ưu tiên đầu tư, trong khi các nhà phân tích tại Citi và Wells Fargo cũng hạ dự báo giá xuống lần lượt 285 USD và 300 USD.
Có năm yếu tố rủi ro chính đang đè nặng lên giá cổ phiếu và sự ổn định hoạt động kinh doanh của Nvidia:
• Nguy cơ Jensen Huang đột ngột rời vị trí Người sáng lập công ty đã điều hành doanh nghiệp suốt 33 năm và đích thân xây dựng quan hệ với các khách hàng phần cứng máy chủ lớn nhất. Việc lãnh đạo kỳ cựu ra đi sẽ tạo ra khoảng trống quản trị. Theo các nhà phân tích tại Wedbush, nếu không có Huang, vốn hóa thị trường của tập đoàn có thể sụt thêm 30%. Hơn nữa, CEO chỉ nắm giữ 3,6% cổ phần và không có quyền biểu quyết kiểm soát, nên không thể ngăn chặn quyết định của hội đồng quản trị.
• Điều tra của Quốc hội Mỹ và nguy cơ bị trừng phạt Các nhà lập pháp Mỹ yêu cầu ban lãnh đạo Nvidia trình báo cáo về lô hàng bộ xử lý trị giá 7,5 tỷ USD xuất sang Trung Quốc và đang chuẩn bị trát đòi Huang ra điều trần trước Hạ viện vào ngày 18/11. Nếu bị xác nhận vi phạm các quy định kiểm soát xuất khẩu, công ty sẽ phải đối mặt với các khoản phạt nặng cùng nguy cơ bị cấm ký kết các hợp đồng nước ngoài.
• Các vụ kiện tập thể của cổ đông và sự mất niềm tin của khối tổ chức Nhà đầu tư đã nộp đơn kiện tập thể chống lại tập đoàn và ban lãnh đạo vì che giấu xung đột lợi ích. Quan hệ tình cảm tại nơi làm việc với cấp dưới trực tiếp vi phạm quy tắc quản trị nội bộ và đang buộc các quỹ hưu trí cắt giảm tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu Nvidia.
• Dòng vốn chuyển dịch sang đối thủ cạnh tranh trực tiếp Trong khi cổ phiếu Nvidia giảm, cổ phiếu hãng sản xuất chip AMD tăng 13% và chỉ số ngành bán dẫn tăng 7% sau báo cáo lợi nhuận khả quan của nhà cung cấp dịch vụ đám mây CoreWeave. Các khách hàng mua năng lực xử lý máy chủ quy mô lớn đang phân bổ đơn hàng cho nhiều nhà cung cấp khác nhau nhằm giảm phụ thuộc vào công ty đang vướng bê bối.
• Chính sách tiền tệ thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Số liệu lạm phát tiêu dùng mới củng cố kỳ vọng về việc ngân hàng trung ương Mỹ tiếp tục nâng lãi suất chuẩn. Chi phí vốn cao làm giảm sức hấp dẫn của cổ phiếu công nghệ và hạn chế dòng vốn mới chảy vào thị trường chứng khoán.
Triển vọng đối với diễn biến cổ phiếu Nvidia của chúng tôi vẫn thận trọng và đã phản ánh các rủi ro về quản trị hiện chưa được tính đủ trong các dự báo lạc quan của các ngân hàng đầu tư. Trong những phiên giao dịch sắp tới, cổ phiếu nhiều khả năng tiếp tục chịu áp lực bán. Các chất xúc tác chính sẽ là quyết định của hội đồng quản trị về số phận Jensen Huang và báo cáo kết quả tài chính quý vào ngày 17/11/2026.
Ngay cả khi kết quả kinh doanh quý III khả quan, cuộc khủng hoảng ở cấp độ tập đoàn vẫn sẽ lấn át các thành tựu vận hành. Nếu hội đồng thông báo người sáng lập rời chức, cổ phiếu có khả năng phá vỡ ngưỡng hỗ trợ 158 USD – mức giá mà trước đó lực mua đã chặn đà giảm – và quay về vùng đáy mùa xuân quanh 140–150 USD/cổ phiếu. Nếu Huang tiếp tục giữ chức dưới sự giám sát bên ngoài, cổ phiếu có thể được “giải tỏa” tạm thời, nhưng khó duy trì trên vùng 185 USD cho đến khi các cuộc điều tra của Quốc hội kết thúc.
Đến cuối năm 2026, cổ phiếu Nvidia nhiều khả năng bước vào giai đoạn biến động mạnh trong biên độ 145–180 USD. Buổi điều trần tại Hạ viện ngày 18/11 và quá trình điều tra pháp lý đang diễn ra sẽ liên tục kích hoạt các làn sóng bán tháo. Nhà đầu tư được khuyến nghị không bắt đáy ở vùng giá hiện tại mà nên chờ quyết định chính thức của hội đồng quản trị và phản ứng từ các cơ quan quản lý Mỹ.
