達拉斯聯邦儲備銀行總裁 Lori Logan 近日發出了近期聯準會（FOMC）成員中最鷹派的訊號之一。她昨天表示，為了讓通膨回到 2% 的目標水準，可能需要在今年年底再次升息。

「我越來越擔心，今年晚些時候可能需要更高的利率，才能完全恢復物價穩定。」她在埃爾帕索的一場活動上表示。

她的邏輯既簡單又一貫：勞動市場已經達到平衡，人工智慧相關投資正在加速，而金融狀況仍然寬鬆——換句話說，目前的政策充其量是中性，甚至可能具有刺激性。在通膨已經連續超過目標逾五年、且目前再度加速的情況下，這樣的組合是無法接受的。

回顧一下，聯準會偏好的通膨指標 PCE 指數在 4 月的年增率為 3.8%，幾乎是目標的兩倍；同時，2026 年 5 月民間部門新增就業 122,000 人——這是自 2025 年 1 月以來最強勁的單月增幅，高於預期的 117,000 人。該數據也高於經修正後 4 月的 105,000 人，進一步證實勞動市場在進入夏季招聘旺季前仍具動能。

值得注意的是，Logan 今年是具有投票權的 FOMC 成員，她已在 4 月會議上就會後聲明中暗示「下一步可能是降息」的措辭提出異議。她對於通膨可能持續錨定在目標之上所發出的警告，並非只是口頭說辭，而是表明她已準備在必要時支持收緊政策。她主要關注的指標是 Dallas Fed 的「刪尾平均」通膨衡量方式，而新任主席 Kevin Warsh 也曾對此大加讚揚。

值得一提的是，New York Fed 總裁 John Williams 當天則持有明顯不同的看法：他表示，目前的貨幣政策大致處於合適位置，他未看到明確需要升息或降息的理由。委員會內部這種分歧，正是未來聯準會會議之所以難以預測的主因。

Logan 顯然屬於鷹派陣營，而 Williams 則主張暫停觀望。主席 Warsh 尚未在公開場合清楚表態，其首次釋放的訊號將受到市場高度關注。整體而言，偏鷹派的論調通常對美元有利。

對於 EUR/USD，多頭應考慮攻克 1.1630，這將為測試 1.1660 打開空間。之後有機會上探 1.1690，不過若缺乏主要市場參與者的支持，要進一步突破該水準會相當困難。更遠的目標在 1.1730。下方方面，只有在 1.1605 一帶出現買盤興趣，才較可能引發大型買家採取明顯行動；若該支撐乏力，則宜等待價格創出 1.1585 的新低，或考慮在 1.1535 一帶尋找做多機會。

至於 GBP/USD，多頭需先突破最近的阻力位 1.3440，才能將目標上移至 1.3475。要有效突破該關口可能不易，下一個上方目標在 1.3510。若匯價下跌，空頭將尋求在 1.3410 一帶取得主導權；一旦明確跌破 1.3410，可能對多頭部位造成嚴重損害，並推動 GBP/USD 下探 1.3370，進一步的下行空間可延伸至 1.3340。