সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলোতে ফেডের সদস্যদের মধ্যে ডালাস ফেডের প্রেসিডেন্ট লরি লোগান হকিশ বা কঠোর অবস্থান গ্রহণের সংকেত দিয়েছেন। তিনি গতকাল বলেছেন যে, মুদ্রাস্ফীতির হার ২ শতাংশের লক্ষ্যমাত্রায় ফিরিয়ে আনতে এই বছরের শেষে সুদের হার বাড়ানোর প্রয়োজন হতে পারে।

এল পাসোতে এক অনুষ্ঠানে তিনি বলেন, "আমি ক্রমশ উদ্বিগ্ন যে মূল্যস্ফীতির স্থিতিশীলতা সম্পূর্ণরূপে পুনরুদ্ধার করতে এই বছরের শেষের দিকে সুদের হার বাড়ানোর প্রয়োজন হতে পারে।"

তার যুক্তি বেশ সহজ এবং সঙ্গতিপূর্ণ। শ্রমবাজার ভারসাম্যপূর্ণ অবস্থায় রয়েছে, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তায় বিনিয়োগ ত্বরান্বিত হচ্ছে, এবং আর্থিক পরিস্থিতি সহায়ক রয়েছে—অন্য কথায়, বর্তমান আর্থিক নীতিমালা বড়জোর নিরপেক্ষ এবং সম্ভবত উদ্দীপনামূলক। পাঁচ বছরেরও বেশি সময় ধরে মুদ্রাস্ফীতির হার লক্ষ্যমাত্রা অতিক্রম করার পর এখন আবার ত্বরান্বিত হওয়ায়, এই সংমিশ্রণটি অগ্রহণযোগ্য।

মনে রাখবে যে, ফেডের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতির সূচক, পিসিই ইনডেক্স, এপ্রিলে বার্ষিক ভিত্তিতে ৩.৮ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে, যা লক্ষ্যমাত্রার প্রায় দ্বিগুণ। অন্যদিকে, ২০২৬ সালের মে মাসে বেসরকারি খাতে ১,২২,০০০ নতুন কর্মসংস্থান সৃষ্টি হয়েছে—যা ২০২৫ সালের জানুয়ারির পর থেকে সর্বোচ্চ মাসিক বৃদ্ধি এবং ১,১৭,০০০-এর পূর্বাভাসকেও ছাড়িয়ে গেছে। এই হার এপ্রিলের সংশোধিত ১,০৫,০০০ থেকে বৃদ্ধি পেয়েছে এবং এটি নিশ্চিত করেছে যে গ্রীষ্মকালীন নিয়োগ মৌসুমের দিকে এগিয়ে যাওয়ার সাথে সাথে শ্রমবাজারের ইতিবাচক পরিস্থিতি বজায় রয়েছে।

এটি উল্লেখ করা গুরুত্বপূর্ণ যে, লোগান এই বছর ফেডের একজন ভোটাধিকারপ্রাপ্ত সদস্য, এবং তিনি এপ্রিলের বৈঠকে ইতোমধ্যেই নমনীয় অবস্থানের বিরুদ্ধে মতামত ব্যক্ত করেছেন, যা ইঙ্গিত দেয় যে পরবর্তী পদক্ষেপ হিসেবে মুদ্রানীতি কঠোর করতে ইচ্ছুক। মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যমাত্রার উপরে স্থিতিশীল থাকতে পারে বলে তার যে সতর্কবার্তা, তা নিছক কথার কথা নয়, বরং এটি একটি সংকেত যে তিনি মুদ্রানীতি কঠোর করার পক্ষে ভোট দিতে প্রস্তুত। তিনি যে প্রধান সূচকটির দিকে নজর রাখেন তা হলো ডালাস ফেডের "ট্রিমড মিন মেজার", এটি এমন একটি মেট্রিক যা নতুন চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শের ব্যাপক প্রশংসা কুড়িয়েছে।

উল্লেখযোগ্যভাবে, একই দিনে নিউইয়র্ক ফেডের প্রেসিডেন্ট জন উইলিয়ামস সম্পূর্ণ ভিন্ন মত প্রকাশ করেন: তিনি বলেন যে মুদ্রানীতি মোটামুটি সঠিক অবস্থানে আছে এবং সুদের হার বাড়ানো বা কমানোর কোনো প্রয়োজন তিনি দেখছেন না। কমিটির মধ্যে এই মতপার্থক্যই ফেডের আসন্ন বৈঠকের ফলাফলকে অপ্রত্যাশিত করে তুলেছে।

লোগান স্পষ্টতই হকিশ বা কঠোরপন্থী শিবিরে আছেন, অন্যদিকে উইলিয়ামস বিরতি নেয়ার পক্ষে। চেয়ারম্যান ওয়ার্শ এখনও প্রকাশ্যে তার অবস্থান স্পষ্ট করেননি, এবং ট্রেডার তার প্রাথমিক সংকেতগুলোর দিকে নিবিড়ভাবে নজর রাখবে। ফেড সদস্যদের হকিশ বা কঠোর অবস্থান গ্রহণের ইঙ্গিত সাধারণত মার্কিন ডলারের জন্য ইতিবাচক।

ক্রেতারা EUR/USD পেয়ারের মূল্যকে 1.1630-এ নিয়ে যাওয়ার সম্ভাবনা বিবেচনা করতে পারেন। এতে 1.1660 লেভেল টেস্ট করার সুযোগ হবে। সেখান থেকে এই পেয়ারের মূল্য 1.1690 পর্যন্ত উঠতে পারে, যদিও বড় ট্রেডারদের সহায়তা ছাড়া এই লেভেল অতিক্রম করা কঠিন হবে। পরবর্তী লক্ষ্যমাত্রা হিসেবে 1.1730 লেভেল বিবেচনা করা যায়। নিম্নমুখী প্রবণতার ক্ষেত্রে, এই পেয়ারের মূল্য কেবল 1.1605-এর আশপাশে থাকা অবস্থায় বড় ক্রেতারা সক্রিয় হতে পারে। যদি ওই লেভেলে ক্রেতারা সক্রিয় না থাকে, তাহলে 1.1585 পর্যন্ত দরপতনের জন্য অপেক্ষা করা বা 1.1535 থেকে লং পজিশনে এন্ট্রির বিষয়টি বিবেচনা করাই বুদ্ধিমানের কাজ হবে।

GBP/USD-এর ক্ষেত্রে, ক্রেতাদের 1.3440-এ অবস্থিত নিকটস্থ রেজিস্ট্যান্স ব্রেক করাতে হবে এবং তারপর মূল্যের 1.3475-এর দিকে যাওয়ার লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করা যেতে পারে। ঐ লেভেল ব্রেক করে ঊর্ধ্বমুখী হওয়া কঠিন হতে পারে; পরবর্তী লক্ষ্যমাত্রা হিসেবে 1.3510 লেভেল নির্ধারণ করা যায়। যদি এই পেয়ারের দরপতন হয়, তাহলে মূল্য 1.3410-এ থাকা অবস্থায় বিক্রেতারা মার্কেটের নিয়ন্ত্রণ গ্রহণ করতে চাইবে। এই পেয়ারের মূল্য 1.3410-এর লেভেল ব্রেক করে নিম্নমুখী হলে সেটি লং পজিশনগুলোর লিকুইডেশনের কারণ হয়ে দাঁড়াতে পারে এবং GBP/USD পেয়ারের মূল্য 1.3370-এর দিকে নেমে যেতে পারে, যেখানে 1.3340 পর্যন্ত দরপতন হতে পারে।