Le décompte de vagues sur le graphique 4 heures de EUR/USD devient plus complexe. Il n’est toujours pas question d’invalider le segment de tendance haussière (graphique inférieur) qui a débuté en janvier de l’année dernière. Au contraire, nous avons observé une structure corrective A‑B‑C complète, qui est très probablement terminée. Nous n’avons jamais vu de vague 5 convaincante au sein de la vague C. Cette vague a pris une forme tronquée, ce qui arrive également de temps à autre. Je rappelle que les structures de vagues « classiques » se trouvent généralement uniquement dans les manuels. Sur les marchés réels, les traders et les analystes doivent faire preuve de plus de flexibilité dans leur analyse. C’est pourquoi je répète depuis un mois dans mes revues que les traders doivent se préparer à une hausse de la monnaie européenne. Si le décompte de vagues actuel est correct, l’instrument se trouve au tout début d’un nouveau segment de tendance haussière.

Sur l’unité de temps inférieure, j’identifie une structure baissière classique en cinq vagues, avec une vague 5 tronquée. J’avais envisagé la possibilité d’un repli de la monnaie européenne vers le niveau de 1,13, mais le contexte fondamental s’est retourné contre le dollar et les vendeurs ont simplement manqué de force pour former une vague 5 convaincante. Par conséquent, nous pouvons considérer que le 28 juillet marque le point de départ d’une nouvelle séquence de vagues haussières.

Un chômage élevé n’a pas aidé le dollar

La paire EUR/USD a progressé de 45 points mercredi et pourrait gagner encore davantage d’ici la fin de la journée. Comme je m’y attendais, un segment de tendance haussière impulsive a commencé à se former, de sorte que toute hausse dans les conditions actuelles est justifiée. Cette fois, seuls des développements géopolitiques ou un revirement brutal de la position de politique monétaire de Kevin Warsh pourraient empêcher l’euro de monter. Peut‑on compter sur au moins l’un de ces deux scénarios ?

À mon avis, la probabilité de réalisation de l’un ou l’autre des scénarios mentionnés ci‑dessus est extrêmement faible. Ni l’Iran ni les États‑Unis ne cherchent à reprendre une guerre à grande échelle, tandis que Donald Trump a même commencé à suivre une stratégie consistant à « attendre l’effondrement économique de l’Iran ». Les menaces de l’Iran de briser le blocus naval américain n’ont, jusqu’à présent, été accompagnées d’aucune action concrète. Je n’exclurais pas une tentative de Téhéran de lever le blocus par la force, mais je ne pense pas qu’elle aboutirait à grand‑chose. En tout état de cause, une nouvelle guerre est peu probable à court terme.

Un scénario impliquant un virage brutal vers un resserrement de la politique monétaire à la Fed paraît encore moins probable. À l’heure actuelle, selon l’outil CME FedWatch, la probabilité d’une hausse de taux en septembre est déjà tombée à 30 %, mais la vision globale du marché sur cette question reste inchangée : la Fed procédera à un ou deux tours de resserrement monétaire d’ici la fin de l’année. À mon sens, cette attente est erronée, car les données économiques actuelles n’indiquent pas qu’un seul tour de resserrement soit nécessaire. Bien sûr, la situation peut évoluer et dépend dans une large mesure des développements géopolitiques, extrêmement difficiles à prévoir. Mais dans ce cas, je ne comprends pas sur quoi le marché fonde son scénario « hawkish ». Je pense que ces anticipations restrictives continueront de s’estomper et que le dollar américain perdra en demande en conséquence, ce qui est pleinement cohérent avec le décompte de vagues actuel.

Conclusions générales

Sur la base de mon analyse de EUR/USD, j’en conclus que l’instrument reste inscrit dans un segment de tendance haussière (graphique inférieur) et qu’à plus court terme, il est vraisemblablement passé à une nouvelle séquence de vagues haussières. À mon avis, c’est un excellent moment pour constituer des positions longues. À moins que le segment de tendance baissière qui a commencé le 28 janvier ne se développe en une structure plus étendue en cinq vagues — ce qui nécessiterait un contexte fondamental fortement favorable au dollar — EUR/USD se trouve au tout début d’un nouveau segment de tendance haussière prolongée, avec des objectifs pouvant s’étendre jusqu’au niveau de 1,25.

Sur l’unité de temps supérieure, on observe un segment de tendance haussière, suivi du développement d’une séquence de vagues correctives. La structure A‑B‑C est vraisemblablement achevée. Si tel est le cas, un nouveau segment de tendance haussière impulsive a commencé à se former.

Principes clés de mon analyse

1. Les structures de vagues doivent être simples et claires. Les structures complexes sont difficiles à trader et impliquent souvent des changements de décompte de vagues.
2. En l’absence de certitude sur ce qui se passe sur le marché, il vaut mieux ne pas entrer en position.
3. Il ne peut jamais y avoir de certitude à 100 % quant à la direction d’un mouvement de marché. N’oubliez pas d’utiliser des ordres Stop Loss de protection.
4. L’analyse par les vagues peut être combinée avec d’autres types d’analyse et stratégies de trading.