Aujourd'hui, l’or se maintient près de 4 000 $ l’once alors que les traders se préparent à la décision de la Réserve fédérale attendue demain, laquelle devrait maintenir les taux inchangés. L’or au comptant recule d’environ 0,2 % à 4 007,25 $ après un gain de 0,5 % lors de la séance précédente. L’argent a chuté de 1,2 % à 53,30 $, et le platine ainsi que le palladium reculent également.

Le contexte extérieur pour les métaux est globalement plus mou que la semaine dernière. Le pétrole recule pour la deuxième séance consécutive, une nouvelle vague d’efforts diplomatiques ayant redonné un peu d’espoir d’éviter une escalade plus large entre les États‑Unis et l’Iran, et les actions poursuivent leur rebond grâce au regain d’intérêt pour le secteur de l’IA après la récente correction. Néanmoins, la pression sur l’or persiste. Les inquiétudes liées à l’inflation, alimentées par des prix de l’énergie obstinément élevés, combinées à une vague de ventes plus large sur les positions IA, ont poussé les investisseurs à céder de l’or pour couvrir des pertes sur d’autres actifs à mesure que les valeurs technologiques chutaient. Vendredi, l’or est tombé à son plus bas niveau depuis la mi-juillet.

La Fed reste le principal point de repère. Au cours du mois écoulé, les anticipations de trajectoire des taux ont nettement évolué. Après des publications d’inflation plus fortes que prévu, les opérateurs avaient d’abord intégré une hausse en octobre, mais les déclarations des responsables ont refroidi ces paris. Le marché n’évalue plus qu’à environ 10 % la probabilité d’un relèvement cette semaine, même si le niveau élevé des prix de l’énergie maintient la possibilité de nouveaux durcissements plus tard dans l’année.

À garder en tête : pour l’or, qui ne génère pas de revenu, un coût de l’argent élevé reste toujours un frein. De nombreux analystes estiment que le métal a besoin d’un plancher clairement identifié, car le pétrole cher maintient les risques inflationnistes au premier plan, tandis que la perspective d’un resserrement supplémentaire pèse sur les cours. Ils considèrent que l’or se trouve à un tournant critique, avec un support qui pourrait s’évaporer rapidement s’il ne trouve pas d’acheteurs plus bas.

Tout cela suggère que l’or reste en mode attentiste : son sort cette semaine dépendra du ton de la Fed et de l’évolution du pétrole. Si la Fed laisse ses taux inchangés et ne renforce pas les attentes d’une hausse en décembre, l’or devrait pouvoir se maintenir autour de 4 000 $ et tenter un rebond. Mais si Washington adopte une rhétorique plus dure ou si le pétrole repart à la hausse, l’or aura sans doute du mal à éviter de nouvelles pertes.

Configuration technique : les acheteurs doivent s’emparer de la première résistance à 4 062 $ pour viser 4 124 $, au‑delà de laquelle une cassure sera difficile. Un objectif plus éloigné se situe autour de 4 192 $. À la baisse, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle des 4 000 $ ; si cela se produit, une sortie de range porterait un sérieux coup aux acheteurs et pousserait l’or vers 3 954 $, avec la perspective d’une extension jusqu’à 3 906 $.