اليوم، يتماسك الذهب قرب مستوى 4,000 دولار للأونصة بينما يستعد المتداولون لقرار الاحتياطي الفيدرالي غداً، والذي من المتوقع أن يُبقي أسعار الفائدة دون تغيير. وتراجع الذهب الفوري بنحو 0.2% إلى 4,007.25 دولار بعد مكاسب بنسبة 0.5% في الجلسة السابقة. وانخفضت الفضة بنسبة 1.2% إلى 53.30 دولار، كما تراجعت أسعار البلاديوم والبلاتين أيضاً.

الصورة الخارجية لأسواق المعادن تبدو عمومًا أكثر ليونة مما كانت عليه الأسبوع الماضي. فقد تراجعت أسعار النفط لليوم الثاني على التوالي مع إطلاق جولة جديدة من الجهود الدبلوماسية أعادت بعض الأمل في تجنب تصعيد أوسع بين الولايات المتحدة وإيران، فيما تواصل أسواق الأسهم التعافي بدعم من تجدد الاهتمام بقطاع الذكاء الاصطناعي بعد موجة البيع الأخيرة. ومع ذلك، ما زال الضغط على الذهب قائمًا. فمخاوف التضخم المرتبطة باستمرار ارتفاع أسعار الطاقة، إلى جانب موجة بيع أوسع في مراكز الذكاء الاصطناعي، دفعت المستثمرين إلى بيع الذهب لتغطية الخسائر في أصول أخرى مع تراجع أسهم التكنولوجيا. يوم الجمعة، هبط الذهب إلى أدنى مستوياته منذ منتصف يوليو.

يبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي المحور الأساسي للسوق. خلال الشهر الماضي، طرأ تحول ملحوظ على توقعات مسار أسعار الفائدة. في البداية، قام المتعاملون بإعادة تسعير لاحتمال رفع للفائدة في أكتوبر بعد قراءات تضخم قوية، لكن تصريحات بعض المسؤولين هدأت تلك الرهانات. السوق الآن يسعّر احتمالًا بنحو 10% فقط لرفع الفائدة هذا الأسبوع، رغم أن أسعار الطاقة المرتفعة ما زالت تُبقي احتمال مزيد من التشديد واردًا في وقت لاحق من العام.

تذكير مهم: بالنسبة للذهب الذي لا يدر عائدًا، فإن المال «الغالي» (أسعار الفائدة المرتفعة) يمثل دائمًا عامل ضغط. كثير من المحللين يرون أن المعدن يحتاج إلى قاعدة دعم واضحة، لأن بقاء أسعار النفط مرتفعة يضع مخاطر التضخم في الواجهة، في حين أن احتمال مزيد من التشديد النقدي يضغط على السعر. ويعتبر هؤلاء أن الذهب عند نقطة حاسمة، مع مستويات دعم يمكن أن تتبخر سريعًا إذا فشل في جذب مشترين عند المستويات الأدنى.

كل ذلك يشير إلى أن الذهب ما زال في وضع «الترقب والانتظار»، إذ يتوقف مساره هذا الأسبوع على نبرة الاحتياطي الفيدرالي وحركة النفط. إذا ثبت الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ولم يعزّز توقعات رفع جديد في ديسمبر، فمن المرجح أن يتمكن الذهب من التماسك قرب 4,000 دولار ومحاولة التعافي. لكن إذا تبنت واشنطن لهجة أكثر تشددًا أو عادت أسعار النفط للصعود مجددًا، فسيجد الذهب على الأرجح صعوبة في تجنب مزيد من الخسائر.

الصورة الفنية: يحتاج المشترون إلى اختراق مستوى المقاومة الأقرب عند 4,062 دولار لاستهداف 4,124 دولار، وهي منطقة سيصبح تجاوزها أكثر صعوبة. أما الهدف الأبعد فيقع قرب 4,192 دولار. على الجانب الهابط، سيحاول البائعون السيطرة على مستوى 4,000 دولار؛ وإذا حدث ذلك، فإن خروج السعر من النطاق سيشكّل ضربة قوية للمشترين ويدفع الذهب نحو 3,954 دولار، مع احتمالات امتداد الهبوط إلى 3,906 دولار.