Hari ini, emas bertahan mendekati $4.000 per ounce sementara para trader bersiap menyambut keputusan Federal Reserve besok, yang diperkirakan akan mempertahankan suku bunga. Harga emas spot turun sekitar 0,2% ke $4.007,25 setelah naik 0,5% pada sesi sebelumnya. Perak turun 1,2% ke $53,30, dan harga platinum serta paladium juga melemah.

Latar eksternal untuk logam secara umum lebih lembut dibandingkan pekan lalu. Harga minyak melemah untuk hari kedua karena putaran baru upaya diplomatik kembali memunculkan harapan bahwa eskalasi yang lebih luas antara AS–Iran dapat dihindari, dan pasar saham terus pulih berkat minat baru pada sektor AI setelah aksi jual sebelumnya. Meski demikian, tekanan pada emas masih berlanjut. Kekhawatiran inflasi yang terkait dengan harga energi yang tetap tinggi, dikombinasikan dengan aksi jual yang lebih luas pada posisi AI, mendorong investor menjual emas untuk menutup kerugian di aset lain ketika saham teknologi melemah. Pada hari Jumat, harga emas turun ke level terendah sejak pertengahan Juli.

The Fed tetap menjadi acuan utama. Dalam sebulan terakhir, ekspektasi terhadap jalur suku bunga telah berubah secara signifikan. Pada awalnya, pelaku pasar kembali memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga pada Oktober setelah data inflasi yang panas, tetapi komentar pejabat kemudian meredam perkiraan tersebut. Saat ini pasar hanya mematok sekitar 10% kemungkinan kenaikan suku bunga pada pekan ini, meskipun harga energi yang tinggi masih menjaga peluang pengetatan tambahan di akhir tahun.

Perlu diingat: bagi emas yang tidak memberikan imbal hasil, biaya uang yang mahal selalu menjadi hambatan. Banyak analis berpendapat bahwa logam mulia ini membutuhkan level dasar yang jelas karena harga minyak yang tinggi membuat risiko inflasi tetap menonjol, sementara prospek pengetatan tambahan menekan harga. Mereka menilai emas berada di titik krusial, dengan level dukungan yang dapat cepat menguap jika gagal menemukan pembeli di bawahnya.

Semua ini menunjukkan emas masih berada dalam pola menunggu dan melihat; nasibnya pekan ini bergantung pada nada kebijakan The Fed dan pergerakan minyak. Jika The Fed menahan suku bunga dan tidak memperkuat ekspektasi kenaikan pada Desember, emas kemungkinan dapat bertahan di sekitar $4.000 dan mencoba menguat kembali. Namun jika Washington mengambil retorika yang lebih keras atau harga minyak kembali naik, emas kemungkinan akan kesulitan menghindari penurunan lanjutan.

Gambaran teknikal: pembeli perlu menembus level resistensi terdekat di $4.062 untuk kemudian mengincar $4.124, di atas level ini penembusan lanjutan akan lebih sulit. Target yang lebih jauh berada di sekitar $4.192. Di sisi bawah, pihak bearish akan berupaya merebut kendali di $4.000; jika itu terjadi, penembusan rentang akan menjadi pukulan serius bagi pihak bullish dan mendorong harga emas menuju $3.954, dengan potensi berlanjut hingga $3.906.