Lors de la séance de trading européenne de vendredi, l’or (XAU/USD) a poursuivi son repli, restant sous le seuil psychologique clé de 4 000 $ et inscrivant un nouveau plus bas mensuel, sur fond d’anticipations d’une attitude restrictive de la Réserve fédérale américaine. De nouveaux indicateurs économiques publiés jeudi aux États-Unis ont confirmé la solidité et la croissance de l’économie, tandis que les pressions inflationnistes persistaient, renforçant les attentes de hausses de taux dès le mois de décembre. Pour l’or, un actif qui ne génère pas de revenu d’intérêts, cela s’est traduit par une deuxième séance consécutive de pression vendeuse et par une augmentation du risque de nouvelles baisses de prix.

Selon les données préliminaires, la croissance du produit intérieur brut (PIB) des États-Unis s’est accélérée à 3,4 % en rythme annualisé au troisième trimestre, contre 2,2 % au trimestre précédent. Ce chiffre a dépassé le consensus des analystes, qui tablait sur 3,2 %. Parallèlement, d’après le département du Commerce américain, l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) a augmenté de 0,5 % sur un mois et de 3,6 % sur un an en septembre. L’indice PCE de base, qui exclut les prix de l’alimentation et de l’énergie, a progressé de 0,3 % sur un mois et de 3,1 % sur un an. Cette dynamique renforce les arguments en faveur d’un nouveau resserrement de la politique monétaire de la Fed face à des risques d’inflation persistants.

Dans le même temps, les rendements des bons du Trésor américain ont nettement reculé. Les investisseurs ont accru leurs achats de dette souveraine, privilégiant les Treasuries comme valeur refuge. Ce mouvement a été alimenté par des publications de résultats d’entreprises décevantes dans le secteur technologique, qui ont ravivé les doutes quant à la capacité des investissements croissants dans l’intelligence artificielle à générer des rendements suffisants. En outre, le retour des espoirs d’un règlement diplomatique au Moyen-Orient affaiblit le dollar américain, devise refuge traditionnelle. Cependant, ce facteur ne suffit pas encore à modifier sensiblement le scénario baissier de l’or.

D’après les informations disponibles, la vice‑présidente américaine JD Vance a adressé un message direct à Mohsen Rezaei, secrétaire du Conseil suprême de sécurité nationale d’Iran, en proposant la reprise des négociations de paix. Parallèlement, le Qatar a transmis à Téhéran une version actualisée d’un accord visant à mettre fin à l’affrontement militaire impliquant l’Iran, les États‑Unis et Israël. Néanmoins, les acteurs du marché restent prudents en raison de l’escalade du conflit entre l’Arabie saoudite et les Houthis, soutenus par l’Iran, au Yémen. Les déclarations des États‑Unis et d’Israël sur une possible reprise des frappes après les élections de mi‑mandat américaines contribuent également à maintenir une prime de risque géopolitique élevée.Jeudi, la marine iranienne a signalé que quatre pétroliers avaient heurté des mines navales dans le détroit d’Ormuz. Cet incident a ravivé les inquiétudes concernant de possibles perturbations de l’approvisionnement en matières premières et a soutenu les prix du pétrole. Cela pourrait à son tour stimuler la demande de dollar américain lors des phases de faiblesse, ce qui indique que le biais baissier sur l’or reste intact : les tentatives de reprise corrective risquent de se heurter à une pression vendeuse.

D’un point de vue technique, la paire XAU/USD conserve une tendance baissière. Les cours restent sous l’ensemble des principales moyennes mobiles, tandis que les oscillateurs évoluent en territoire négatif, ce qui confirme l’avantage des vendeurs. En cas de reprise corrective, la première résistance significative se situera sur la zone horizontale de 4 025–4 030. Une cassure au‑dessus de cette zone pourrait déclencher la clôture de certaines positions vendeuses et accélérer le mouvement haussier de l’or en direction de 4 065 $ puis du seuil psychologique de 4 100 $. Ensemble, ces niveaux forment une zone d’offre importante. Pour atténuer la pression vendeuse, le prix devra parvenir à se consolider durablement au‑dessus de cette fourchette.