Pada pasangan USD/JPY mencapai titik terendah hampir dua bulan, bereaksi terhadap laporan inflasi Januari Jepang, tetapi kemudian berbalik tajam setelah pernyataan tak terduga dari Menteri Keuangan Katsunobu Kato. Selama sesi Asia pada hari Jumat, pasangan ini turun ke 149.30 (garis Kijun-sen pada grafik mingguan) saat para trader bereaksi terhadap data inflasi yang melebihi bahkan perkiraan paling optimis. Semua komponen utama dari laporan tersebut lebih kuat dari yang diharapkan, memperkuat kekhawatiran tentang tekanan harga yang terus-menerus.

Meski angka inflasi kuat, penjual gagal mendorong USD/JPY di bawah level support 149,30 dan masuk ke kisaran 148,00. Pasangan ini secara tak terduga berbalik dan naik kembali ke level 150,00, sebagian besar karena komentar Kato yang menekan yen. Ini memungkinkan pembeli untuk merebut kembali sebagian posisi yang hilang.

Namun, mempercayai rebound ini mungkin tidak disarankan. Laporan inflasi akan tetap menjadi faktor penting yang memengaruhi pasar, dan sinyal hawkish dari Bank of Japan (BoJ) terus menunjukkan kenaikan suku bunga lebih lanjut. Selain itu, pertumbuhan PDB yang kuat di Q4 dan ekspektasi kenaikan upah yang lebih tinggi setelah negosiasi upah musim semi Jepang (Shunto) semakin memperkuat alasan untuk kebijakan BoJ yang lebih ketat.

Menurut data terbaru, Indeks Harga Konsumen (CPI) utama Jepang melonjak menjadi 4,0% y/y pada Januari, melampaui perkiraan 3,8%. Ini menandai tingkat inflasi terkuat sejak Januari 2023 dan bulan ketiga berturut-turut dari laju percepatan.

Core CPI, yang tidak termasuk harga makanan segar, juga melebihi ekspektasi, naik menjadi 3,2% y/y (vs. prediksi 3,1%), mencapai level tertinggi sejak Juni 2023. Inflasi, tidak termasuk makanan dan energi, meningkat menjadi 2,5% y/y, naik dari 2,4% pada bulan sebelumnya.

Rincian laporan menunjukkan bahwa biaya listrik melonjak 18%, sementara harga makanan naik 7,8%, laju tertinggi dalam 15 bulan. Harga pakaian naik 2,8%, barang rumah tangga meningkat 3.4%, dan transportasi serta layanan medis juga mengalami kenaikan harga. Satu-satunya kategori yang mengalami penurunan sedikit adalah layanan komunikasi (-0.3%) dan pendidikan (-1.1%).

Laporan inflasi yang kuat ini memperkuat sikap hawkish dari pembuat kebijakan BoJ. Menurut survei Reuters, hampir 70% ekonom mengharapkan BoJ menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Q3 2024, kemungkinan pada Mei atau Juni. Namun, survei ini dilakukan sebelum rilis inflasi terbaru, yang berarti fokus pasar sekarang akan beralih ke pertemuan BoJ Maret untuk potensi sinyal tindakan lebih awal.

Selain inflasi, data PDB Q4 Jepang baru-baru ini menunjukkan ekspansi 0,7% q/q, merupakan laju tercepat sejak Q2 2023. Secara tahunan, pertumbuhan PDB mencapai 2,8%, jauh melebihi perkiraan konsensus 1,0%. Angka-angka ini menunjukkan bahwa ekonomi Jepang tetap tangguh, memberikan justifikasi lebih lanjut untuk pergeseran kebijakan moneter.

Kato vs. Takata: Pandangan Berbeda tentang Kebijakan

Seandainya Kato tidak menyatakan kekhawatiran tentang suku bunga yang lebih tinggi yang berpotensi menekan sistem keuangan Jepang, USD/JPY mungkin sudah menguji level support 148,00 (garis Bollinger Bands bawah pada grafik harian). Namun, komentarnya menyebabkan keraguan di antara pembeli yen.

Ini bertentangan dengan sikap hawkish anggota dewan BoJ Hajime Takata, yang baru dua hari lalu menganjurkan pengetatan berkelanjutan untuk mencegah overheating dan pertumbuhan harga yang berlebihan. Perlu dicatat, Takata membuat pernyataan ini sebelum rilis data inflasi, menunjukkan bahwa komentar berikutnya mungkin lebih tegas.

Menambah sentimen hawkish, Gubernur BoJ Kazuo Ueda juga menekankan hari ini bahwa suku bunga yang lebih tinggi dalam jangka panjang akan mendukung profitabilitas lembaga keuangan, menandakan kesediaan untuk secara bertahap menormalkan kebijakan moneter.

Prospek Teknikal USD/JPY

Meski ada lonjakan baru-baru ini, USD/JPY tetap dalam pengaturan bearish pada kerangka waktu H4 dan harian, tetap di bawah garis tengah dan bawah Bollinger Bands.

Pada grafik D1, indikator Ichimoku terus menunjukkan sinyal "Bearish Cross" yang bearish.

Target penurunan utama tetap tidak berubah:

• 149,20 (garis Kijun-sen pada grafik mingguan)
• 148,00 (garis Bollinger Bands bawah pada D1)

Latar belakang fundamental mendukung penurunan lebih lanjut, memperkuat alasan untuk tren turun yang berkelanjutan dalam USD/JPY.