empty
07.05.2025 12:32 AM
Pertemuan FOMC Bulan Mei: Pratinjau

Kita akan mengetahui hasil dari pertemuan kebijakan terbaru Federal Reserve pada hari Rabu. Di satu sisi, ini adalah acara rutin dengan hasil yang sudah ditentukan. Di sisi lain, pasar mata uang telah mencapai kebuntuan dalam antisipasi, seolah-olah ini adalah film yang telah lama ditunggu-tunggu dengan plot yang tidak terduga tetapi akhir yang sudah diketahui.

Tidak ada keraguan bahwa The Fed akan mempertahankan semua parameter kebijakan moneter saat ini, menjaga suku bunga di 4,5%. Menurut alat CME FedWatch, probabilitas skenario ini adalah 96%. Sementara itu, pasar menempatkan kemungkinan 31% untuk pemotongan suku bunga pada pertemuan berikutnya (Juni).

Dengan kata lain, pasar yakin bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga tetap bulan ini dan juga melihat sedikit kemungkinan perubahan pada bulan Juni. Jadi, di mana letak intriknya?

This image is no longer relevant

Intinya terletak pada pesan yang disampaikan. Dalam beberapa minggu terakhir, Ketua Fed Jerome Powell mendapat banyak kritik dari Presiden AS, yang secara terbuka menjulukinya "Mr. Terlambat." Hanya dua hari yang lalu, Trump kembali meminta Fed untuk segera memangkas suku bunga, dengan mengutip pelonggaran 175 basis poin oleh European Central Bank dalam siklus saat ini.

Tidak ada yang meragukan bahwa Powell tidak akan tunduk pada tekanan presiden—dia sudah mengalami ini sebelumnya selama masa jabatan pertama Trump. Namun, perhatian pasar akan tertuju pada sikap pernyataan FOMC dan komentar Powell. Bahkan tanpa tekanan dari Trump, Fed menghadapi situasi sulit: ekspektasi inflasi yang meningkat di satu sisi dan indikator ekonomi yang beragam di sisi lain. Kondisi ini akan membantu membentuk ekspektasi untuk pergerakan suku bunga di masa mendatang.

Menurut data dari University of Michigan, ekspektasi inflasi satu tahun di AS melonjak menjadi 6,5% pada bulan April (naik dari 5,0% pada bulan Maret), tertinggi sejak November 1981. Namun, data CPI dan PPI bulan April akan dirilis setelah pertemuan Fed bulan Mei, sehingga FOMC harus mengandalkan angka bulan Maret yang sudah usang. Sementara itu, data real time menunjukkan gambaran yang lebih suram, memprediksi laju inflasi lebih lanjut. Tarif sudah menaikkan harga, tidak hanya untuk impor tetapi juga untuk barang buatan AS dengan komponen impor. Dengan demikian, inflasi adalah masalah nomor satu bagi Fed.

Fed kemungkinan akan meremehkan indikator makro lainnya yang menunjukkan tanda-tanda awal perlambatan. Situasinya dapat diringkas sebagai: "Belum terlalu buruk—belum."

Ya, indeks kepercayaan konsumen pada bulan April turun menjadi 86, dan indeks manufaktur ISM turun menjadi 48,7—keduanya merupakan posisi terendah dalam beberapa bulan. Namun, indeks jasa ISM tetap berada di wilayah ekspansi pada 51,6, dan Nonfarm Payrolls bulan April menunjukkan ketahanan: lapangan kerja meningkat sebesar 177.000, pendapatan rata-rata bertahan di 3,8%, dan pengangguran tetap di 4,2%.

Bahkan laporan GDP Q1 yang mengecewakan menimbulkan lebih banyak pertanyaan daripada jawaban. Kontraksi mengejutkan sebesar 0,3% (dibandingkan dengan perkiraan +0,4%) terutama didorong oleh lonjakan impor sebesar 41%, karena perusahaan AS menimbun barang sebelum kebijakan tarif baru Trump.

Risiko stagflasi meningkat: tarif menaikkan harga sambil membebani kinerja ekonomi yang lebih luas. Namun, situasi saat ini memungkinkan Fed untuk mengambil waktu sebelum memangkas suku bunga, karena data terbaru menunjukkan ekonomi AS masih relatif kuat, meskipun mulai memudar.

Apa yang disarankan semua ini?

Pertama, Fed akan mempertahankan semua pengaturan kebijakan moneter tidak berubah pada pertemuan bulan Mei. Kedua, kemungkinan akan mengakui ekspektasi inflasi yang meningkat, tetapi berargumen bahwa mereka kekurangan data yang cukup untuk menilai dampak penuh dari tarif. Powell diperkirakan akan mengulangi pesannya pada bulan April bahwa Fed harus menunggu kejelasan sebelum bertindak. Tidak mungkin anggota FOMC akan mendukung sikap dovish Gubernur Christopher Waller—dia baru-baru ini mengatakan akan mendukung pemotongan suku bunga awal jika tarif meningkatkan risiko resesi, bahkan di tengah inflasi yang melonjak. Sebaliknya, pertemuan bulan Mei kemungkinan akan menunjukkan bahwa Fed lebih fokus pada memerangi inflasi daripada mengatasi ketakutan resesi.

Singkatnya, Fed akan mempertahankan pendekatan menunggu dan melihat serta memberi isyarat untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah hingga Juni. Hasil ini sudah diperhitungkan (seperti yang tercermin oleh CME FedWatch), sehingga dolar AS tidak mungkin bereaksi banyak. Pasangan EUR/USD mungkin akan tetap berada di kisaran 1,13, bahkan jika volatilitas meningkat sebentar. Fed dan para trader EUR/USD akan tetap dalam pola bertahan sampai saga negosiasi tarif berakhir—saga yang bahkan belum dimulai dengan sungguh-sungguh dengan Tiongkok.

Recommended Stories

Pasar Telah Memilih Strategi Win-Win

Pasar saham AS telah sepenuhnya menghilangkan ketakutannya. Indeks volatilitas VIX telah jatuh ke level terendah sejak awal Februari, sementara S&P 500 mencapai rekor tertinggi lainnya — yang kesepuluh dalam

Marek Petkovich 11:15 2025-07-25 UTC+2

Apa yang Perlu Diperhatikan pada 25 Juli? Rincian Peristiwa Fundamental untuk Pemula

Ada relatif sedikit laporan makroekonomi yang dijadwalkan untuk hari Jumat, tetapi semuanya cukup penting. Di Jerman, Indeks Iklim Bisnis IFO akan dirilis — laporan yang paling tidak signifikan hari

Paolo Greco 06:43 2025-07-25 UTC+2

Gambaran Umum GBP/USD – 25 Juli: Belum Ada Tanda-tanda De-eskalasi

Pada hari Kamis, pasangan mata uang GBP/USD sedikit mundur, tetapi penguatan dolar ini tidak berdampak nyata pada gambaran keseluruhan. Pound Inggris telah terkoreksi dalam beberapa minggu terakhir ke level Murray

Paolo Greco 04:17 2025-07-25 UTC+2

Gambaran Umum EUR/USD – 25 Juli: Pertemuan ECB Tidak Mengubah Keseimbangan Kekuatan Antara Dolar dan Euro

Pada hari Kamis, pasangan mata uang EUR/USD terus bergerak naik. Ada beberapa peristiwa makroekonomi yang dijadwalkan untuk hari itu, dan memang sedikit memicu reaksi pasar, seperti yang kami perkirakan. Namun

Paolo Greco 04:17 2025-07-25 UTC+2

EUR/USD:

Bank Sentral Eropa, pada akhir pertemuan bulan Juli, secara terduga mempertahankan semua parameter kebijakan moneter tidak berubah, menyadari skenario dasar dan yang paling diharapkan. Para pelaku pasar mengabaikan hasil formal

Irina Manzenko 00:50 2025-07-25 UTC+2

Euro Mengalahkan "Bears"

Tidak ada reaksi "sell the fact". Salah satu alasan di balik kenaikan EUR/USD baru-baru ini adalah ekspektasi bahwa suku bunga deposito akan dipertahankan pada 2% setelah pertemuan Bank Sentral Eropa

Marek Petkovich 00:50 2025-07-25 UTC+2

EUR/USD – Analisis dan Prediksi

Hari ini, pasangan mata uang ini mundur dari level tertinggi hariannya. Menurut pejabat Komisi Eropa, Uni Eropa dan AS hampir mencapai kesepakatan yang akan mencakup tarif 15% pada produk zona

Irina Yanina 14:00 2025-07-24 UTC+2

USD/JPY – Analisis dan Prediksi

Hari ini, pasangan mata uang ini mematahkan tren penurunan selama tiga hari karena ketidakpastian politik domestik Jepang, data PMI manufaktur yang mengecewakan, dan selera risiko yang ada tetap menjadi faktor

Irina Yanina 13:49 2025-07-24 UTC+2

XAU/USD – Analisis dan Prakiraan

Saat ini, emas terus mengalami penurunan. Berita terbaru mengenai kemajuan dalam negosiasi perdagangan antara Amerika Serikat dan Jepang, serta laporan bahwa AS dan Uni Eropa mendekati kesepakatan tarif, menjaga sentimen

Irina Yanina 12:23 2025-07-24 UTC+2

USD/CHF – Analisis dan Prediksi

Pada pasangan USD/CHF, saat ini berada dalam fase konsolidasi bearish, berfluktuasi tepat di atas level psikologis 0,7900, yang mendekati level terendah tiga minggu yang tercatat pada hari sebelumnya. Dolar

Irina Yanina 11:43 2025-07-24 UTC+2
Tidak bisa bicara sekarang?
Tanyakan pertanyaan anda lewat chat.
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaTrade anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.