Pada hari Kamis, Bank of England menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin seperti yang sudah diperkirakan sebelumnya. Meskipun keputusan tersebut cenderung dovish, pound bereaksi positif terhadap hasil pertemuan bulan Mei. Pasangan GBP/USD bahkan memperbarui level tertinggi intraday-nya, mencapai 1,3355. Meskipun pasangan ini tetap berada dalam rentang harga yang telah ditetapkan (1,3250–1,3380), reaksi mata uang Inggris ini cukup signifikan.

Hasil pertemuan bulan Mei dapat dianggap hawkish meskipun ada penurunan suku bunga. Ini adalah kasus klasik dari "hawkish cut": bank sentral tidak mengumumkan langkah lebih lanjut menuju pelonggaran moneter dan bahkan merevisi prediksi pertumbuhan ekonominya ke atas.

Pasar tidak meragukan bahwa BoE akan mengambil langkah lain menuju kondisi moneter yang lebih longgar, sehingga hasil formal dari pertemuan tersebut sebagian besar sudah diperhitungkan. Rincian pertemuan tersebut memperkuat pound.

Misalnya, tujuh dari sembilan anggota MPC memilih untuk memotong suku bunga, sementara dua—Kepala Ekonom Huw Pill dan Catherine Mann—memilih untuk mempertahankan level suku bunga di 4,5%. Ini adalah kejutan, karena pasar mengharapkan suara bulat 9–0 yang mendukung penurunan. Meskipun satu atau dua suara tidak akan mengubah hasil, pelunakan kubu dovish meningkatkan sterling.

Selain itu, BoE menaikkan prediksi pertumbuhan PDB 2025 dari 0,75% (proyeksi Februari) menjadi 1,0%.

Gubernur Andrew Bailey menyatakan bahwa dampak negatif tarif terhadap ekonomi Inggris "kemungkinan akan kurang signifikan dibandingkan di negara lain." Dia juga menyambut baik pengumuman Donald Trump tentang kesepakatan perdagangan AS-Inggris, dengan mengatakan bahwa hal itu akan "membantu mengurangi ketidakpastian."

Terkait langkah kebijakan masa depan, Bailey menekankan bahwa suku bunga tidak berada pada "autopilot" dan mengonfirmasi pendekatan yang hati-hati. Ini sejalan dengan ekspektasi pasar untuk dua pemotongan lagi sebelum akhir tahun.

Secara keseluruhan, pertemuan BoE bulan Mei lebih menguntungkan pound daripada sebaliknya. Namun, pembeli GBP/USD hanya berhasil mencatatkan level intraday baru sambil tetap berada dalam rentang 1,3250–1,3380 yang lebih luas.

Mengapa?

Ada beberapa alasan. Pertama, BoE menerapkan skenario dasar, dan kecenderungan hawkish relatif ringan. Pernyataan kebijakan menggunakan bahasa yang samar, seperti mengatakan bahwa kebijakan harus tetap ketat "cukup lama sampai risiko kembalinya inflasi yang berkelanjutan ke target 2% telah hilang."

Kedua, beberapa tekanan pada pound datang dari rincian awal perjanjian perdagangan AS-Inggris. Meskipun masih belum dikonfirmasi, rumor menunjukkan tarif 10% pada barang-barang Inggris akan tetap berlaku, meskipun Trump mengklaim adanya kesepakatan "komprehensif".

Selain itu, Inggris terus menghadapi tarif 25% pada baja, aluminium, dan mobil yang diberlakukan oleh Trump. Meskipun beberapa keringanan mungkin akan datang, tidak ada yang diumumkan secara resmi.

Mengingat latar belakang fundamental yang kontradiktif ini, membeli dan menjual GBP/USD tampak sama berisikonya. Pedagang telah memperhitungkan keputusan BoE tetapi belum kesepakatan perdagangan baru dengan Washington. Masih belum jelas apakah ketentuan baru ini akan menguntungkan Inggris dan, jika ya, sejauh mana. Ada kontras yang mencolok antara ketentuan sebelum Trump dan situasi saat ini, di mana tarif 10% dan 25% berlaku.

Rincian lengkap dari perjanjian perdagangan diperkirakan menyebabkan volatilitas dalam pasangan mata uang GBP/USD. Masih belum pasti apakah ini akan berdampak positif atau negatif pada pound. Untuk saat ini, mungkin lebih baik hindari masuk ke pasar sampai situasi stabil.