Hingga kemarin, mata uang tunggal Eropa dan pound sterling Inggris masih menyimpan potensi kenaikan. Pound menguat tajam terhadap dolar sudah sejak sesi Asia, dan euro juga mencatat kenaikan yang signifikan. Perlu diingat bahwa pergerakan ini dipicu oleh penurunan tajam imbal hasil obligasi AS. Ketika harga obligasi naik, imbal hasilnya turun, dan dolar melemah cukup signifikan kemarin meskipun tekanan inflasi masih tinggi. Namun, pasar sebenarnya sudah mengantisipasi tekanan tersebut dan dengan cepat melakukan koreksi kembali.

Euro tetap menguat bahkan setelah rilis data AS lainnya. Harga produsen AS untuk September tercatat naik 1,3% month-on-month dan 6,3% year-on-year, dibandingkan dengan proyeksi masing-masing 0,5% dan penurunan ke 5,3% y/y. Pada Agustus, PPI sebesar 0,5% dan 5,6% y/y. Angka ini jauh di atas prediksi para ekonom dan sempat mendorong permintaan terhadap dolar, yang terlihat dari pergerakan turun tajam pada grafik setelah data dirilis. Harga produsen inti juga mengejutkan di sisi kenaikan—0,7% dibandingkan 0,3% dan 5,0% y/y setelah 4,8% pada Agustus. Penjualan ritel untuk September naik 0,8% dibandingkan proyeksi 0,3%. Angka ini terlihat cukup baik, tetapi pada Agustus sempat melonjak 1,3%, sehingga secara relatif ini merupakan perlambatan, dan para pelaku pasar lebih cenderung menjual dolar daripada membelinya. Semua itu memungkinkan euro dan pound mempertahankan potensi kenaikan. Dalam sesi perdagangan Asia hari ini, pound bergerak mendekati level tertinggi mingguan, dan euro juga menguat, tetapi belum berhasil menembus 1,1241.

Pernyataan Kevin Warsh juga berperan cukup signifikan. Penguatan euro dan pound bertepatan dengan periode setelah pidatonya. Ia menyampaikan bahwa dirinya tidak akan memberikan proyeksi baru atau panduan suku bunga, ia tetap berpegang pada strategi yang ditetapkan ketika mulai menjabat, dan inflasi tetap menjadi perhatian, tetapi komite untuk saat ini akan bertindak dengan hati-hati. Perlu diingat bahwa setelah rilis CPI AS pada Rabu, probabilitas pasar terhadap kenaikan suku bunga pada Oktober meningkat tajam. Pernyataan Warsh pada dasarnya menghapus sebagian besar probabilitas tersebut, dan fokus bergeser ke kenaikan suku bunga pada Desember, yang sudah diperhitungkan oleh pasar—grafik menunjukkan probabilitas sekitar 80% untuk kenaikan ke kisaran 4,00–4,25%.

Sekarang beralih ke kalender ekonomi. Hari ini terdapat banyak data penting dari zona euro. Peristiwa utama adalah rilis CPI final untuk September, dengan proyeksi 3,8%, sama seperti estimasi flash awal. Perlu diingat bahwa inflasi zona euro meningkat sejak Juni: 2,8% pada Juni, 2,9% pada Juli, 3,2% pada Agustus, dan 3,8% pada September. Estimasi flash menunjukkan bahwa kontribusi utama berasal dari energi—18,8% y/y dibandingkan 14,3% sebulan sebelumnya. Jika angka final direvisi di atas 3,8%, hal itu akan memberikan dukungan tambahan bagi euro karena inflasi yang tinggi mengimplikasikan suku bunga yang tinggi dan kebutuhan bagi ECB untuk bertindak. Deposit rate saat ini sebesar 2,50%, dan pasar memperkirakan jeda pada 29 Oktober dan satu kali kenaikan terakhir pada Desember ke 2,75%; angka inflasi yang kuat akan memperkuat skenario tersebut.

Di luar inflasi, rilis hari ini juga mencakup neraca perdagangan zona euro dan CPI Italia (proyeksi +0,7%). Keduanya kecil kemungkinan menggerakkan pasar secara signifikan; fokus utama tetap pada inflasi zona euro. Sore hari akan dirilis data produksi industri AS untuk September, dengan proyeksi +0,4% setelah nol pada Agustus, dan output manufaktur juga diperkirakan menunjukkan kemajuan moderat. Data yang kuat di sini berpotensi memberikan dukungan bagi dolar.

EUR/USD. Untuk posisi short, level yang tetap kuat berada di 1,1241, tetapi perlu dicatat bahwa level ini sudah aktif pada 9 Oktober dan kembali tersentuh kemarin. False break di 1,1241 yang terbentuk hari ini pada sesi Asia sudah memberikan pergerakan turun sekitar 15 poin, jadi berhati-hatilah jika ingin kembali menjual di level ini. Jika inflasi zona euro sesuai dengan prediksi, kemungkinan tidak ada hal baru yang terjadi, tetapi pelaku jual (bear) kemungkinan akan tetap aktif di 1,1241. Jika data melampaui prediksi, besar kemungkinan kita akan melihat breakout dan penutupan di atas 1,1241, dan saat itu posisi long menuju 1,1275 menjadi relevan. Di area ini saya memperkirakan aktivitas jual akan muncul kembali dan hanya akan mempertimbangkan posisi jual jika terbentuk false break, dengan target lebih jauh di 1,1310, tempat saya akan menjual saat harga menguatuntuk pergerakan sekitar 25 poin. Jika tekanan pada euro kembali muncul pada paruh pertama hari ini, saya akan mencari peluang beli—seperti kemarin—di dekat 1,1193 saat false break, atau saat false break di 1,1156, dengan target minimal kembali ke 1,1193. Saya akan mempertimbangkan pembelian saat pantulan dari 1,1117 dengan target 25–30 pip.

GBP/USD. Saya memperkirakan penjualan aktif pertama di sekitar 1,3307 saat false break, yang akan menyebabkan koreksi ke 1,3273. Jika pembeli gagal muncul, breakout dan penutupan harga di bawah level tersebut akan dengan cepat mengembalikan pound ke area 1,3233, tempat posisi long mungkin diambil jika breakout gagal. Target berikutnya bagi bear terletak di 1,3209 dan 1,3183; dari level-level tersebut saya akan melakukan pembelian saat rebound 20–25 pip. Jika kenaikan pound berlanjut, breakout dan penutupan harga di atas 1,3307 akan membuka jalan menuju 1,3341, tempat saya akan melakukan penjualan jika breakout gagal, atau menjual saat rebound dari 1,3368 untuk 25–30 pip.

Yang paling mengkhawatirkan saya hari ini adalah hal berikut: dolar mampu bertahan menghadapi inflasi yang kuat dan lonjakan PPI, tetapi tetap gagal mempertahankan penguatan, yang berarti sekarang fokusnya adalah ke mana arah imbal hasil obligasi. Menurut saya, selama Warsh masih diam soal suku bunga dan pasar berfokus pada Desember, euro dan pound masih mempunyai cukup ruang untuk bertahan dekat level tertinggi mingguan. Namun, jika inflasi zona euro mengecewakan dan data industri AS memberikan kejutan positif, saya tidak akan heran jika rebound ini berakhir lebih cepat daripada yang diprediksi banyak orang.