1 अगस्त की समयसीमा नज़दीक होने के बावजूद, जब व्हाइट हाउस के व्यापक आयात शुल्क लागू होने वाले हैं, S&P 500 लगातार नए रिकॉर्ड ऊँचाई छू रहा है। धीरे-धीरे, व्यापक इक्विटी सूचकांक अपनी तेज़ी का दौर जारी रखे हुए है। वेल्स फ़ार्गो सिक्योरिटीज़ को उम्मीद है कि तकनीकी दिग्गजों के दम पर यह साल के अंत तक 7,007 के स्तर को छू लेगा। कंपनी का कहना है कि जीतने वाले जीतते ही रहेंगे।

मॉर्गन स्टेनली लंबी अवधि के लिए अमेरिकी शेयरों को होल्ड करने की सलाह देता है और अनुमान लगाता है कि S&P 500 2026 के मध्य तक 7,200 तक पहुँच जाएगा। गोल्डमैन सैक्स का तर्क है कि इस साल की पहली छमाही में कमज़ोर अमेरिकी डॉलर शुल्क-संबंधी गिरावट की भरपाई में मदद करेगा। और यह गतिशीलता स्पष्ट रूप से सामने आ रही है।

एसएंडपी 500 और अमेरिकी डॉलर का प्रदर्शन

अमेरिकी घरेलू बाजार बहुत बड़ा है, जहाँ कॉर्पोरेट मुनाफे का केवल 13% हिस्सा विदेशों से आता है। फिर भी, एसएंडपी 500 कंपनियाँ अत्यधिक वैश्वीकृत हैं। गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि 28% राजस्व विदेशी स्रोतों से आता है। कमज़ोर डॉलर अमेरिकी कंपनियों की प्रतिस्पर्धात्मकता को बढ़ाता है और वित्तीय परिणामों में सुधार करता है।

इसलिए, इसमें कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि अब तक दूसरी तिमाही के नतीजों की रिपोर्ट करने वाली एसएंडपी 500 कंपनियों में से 83% ने उम्मीदों से बेहतर प्रदर्शन किया है। इसकी तुलना पाँच और दस साल के औसत से की जा सकती है, जो क्रमशः 78% और 75% हैं। माना कि ये अनुमान कम ही लगाए गए थे। जुलाई के अंत तक, पूर्वानुमानों और वास्तविक आँकड़ों, दोनों को ध्यान में रखते हुए, आय वृद्धि 5.6% पर है, जो 2023 के बाद से सबसे कम गति है।

सोलस अल्टरनेटिव एसेट मैनेजमेंट खतरे की घंटी बजा रहा है: S&P 500 कंपनियों की हिस्सेदारी, जो अपने 20 और 50-दिवसीय मूविंग एवरेज से ऊपर कारोबार कर रही हैं, घटी है। यह संकेत देता है कि ऊपर की ओर बढ़ने की गति धीमी पड़ रही है। S&P 500 का 17 दिनों का सिलसिला भी धीमा पड़ रहा है, जिसमें किसी भी दिशा में 1% या उससे अधिक की एक भी चाल नहीं हुई है—दिसंबर के बाद से यह सबसे लंबी शांति का दौर है।

S&P 500 के 1% ऊपर या नीचे के दिनों की गतिशीलता

बाजारों की यही प्रकृति है: शांत समय के बाद तूफ़ान आते हैं, जबकि अशांति अक्सर शांत जल में बदल जाती है। लेकिन जब सतह शांत होती है, तो नीचे मुसीबत छिपी हो सकती है। S&P 500 की धीमी गति निवेशकों को बेचैन कर रही है।

यह खासकर 1 अगस्त के करीब आते ही सच हो जाता है। विशेषज्ञों ने 1 अगस्त को, जिस दिन से नए अमेरिकी टैरिफ लागू होने वाले हैं, "ज़ॉम्बी मुक्ति दिवस" करार दिया है। अमेरिका के 2 अप्रैल के "मुक्ति दिवस" के विपरीत, इस दिन कोई घबराहट नहीं है। लेकिन होनी चाहिए। साल की पहली छमाही में, टैरिफ ने अमेरिकी आयात मांग को आगे बढ़ाकर वैश्विक विकास को बढ़ावा देने में मदद की। दूसरी छमाही में, ये वैश्विक जीडीपी को प्रभावित कर सकते हैं।

तकनीकी रूप से, पिछले तीन दिनों में S&P 500 ने तीन अलग-अलग मौकों पर रिकॉर्ड ऊँचाई को छुआ है। हालाँकि, यह उन स्तरों से ऊपर टिकने में विफल रहा। यह कमज़ोर खरीदारी दबाव का संकेत है और गिरावट का कारण बन सकता है। 6,265 से नीचे की गिरावट बिकवाली का संकेत होगी। फ़िलहाल, जब तक सूचकांक उचित मूल्य से ऊपर बना रहता है, तब तक लॉन्ग पोजीशन बनाए रखना समझदारी है।