बिटकॉइन ने दो वर्षों में अपनी सबसे बड़ी एक-दिन की गिरावट दर्ज की, लेकिन ऑन-चेन संकेतक अभी तक एक चक्रीय निचले स्तर का संकेत नहीं देते, जैसा कि CryptoQuant के विश्लेषण में दिखाया गया है। वर्तमान सुधार 2018 और 2022 के भालू चक्रों के अंतिम चरणों से मौलिक रूप से अलग है।

5 फरवरी को, बिटकॉइन के धारकों ने एक दिन में 5.4 बिलियन डॉलर की हानि दर्ज की, जो मार्च 2023 के बाद से सबसे बड़ी ऐसी आउटफ्लो थी। ऐतिहासिक रूप से, चक्रीय निचले स्तर तब बनते थे जब मूल्य परिसंपत्ति के वास्तविक मूल्य से 24-30% नीचे गिर जाता था। वर्तमान में, बिटकॉइन उस सीमा से लगभग 25% ऊपर ट्रेड कर रहा है।

MVRV और NUPL संकेतक अभी तक उन अत्यधिक कम मूल्यांकन क्षेत्रों तक नहीं पहुंचे हैं, जो पिछले चक्रों में एक स्थिर उलटफेर से पहले देखे गए थे। बिटकॉइन आपूर्ति का 55% से अधिक अभी भी लाभ में है, जबकि पिछले चक्र के निचले स्तरों पर यह हिस्सा 50% से नीचे गिर गया था।

CryptoQuant का चरण संकेतक "भालू" चरण को दर्ज करता है, लेकिन "अत्यधिक भालू" चरण को नहीं, जो ऐतिहासिक रूप से सुधार से पहले आया करता था। विश्लेषक यह नोट करते हैं कि पिछले चक्रों में निचले स्तरों को बनने में चार से छह महीने का समय लगता था, जब मूल्य अपने निचले स्तरों तक पहुंचते थे।