यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) के गवर्निंग काउंसिल के सदस्य फ्रांस्वा विलेरॉय डे गाल्हो के अनुसार, बढ़ती हुई तेल की कीमतों का यूरो क्षेत्र में समग्र मुद्रास्फीति पर कोई महत्वपूर्ण प्रभाव नहीं पड़ता है। नियामक ने इस बात का कोई प्रमाण नहीं पाया है कि वर्तमान ऊर्जा लागत में वृद्धि तत्काल मौद्रिक नीति कड़ाई को न्यायसंगत ठहराती है।

फ्रांस 5 के एक साक्षात्कार में, विलेरॉय डे गाल्हो ने जोर देकर कहा कि ECB केवल तभी ब्याज दरें बढ़ाने के लिए तैयार है जब "दूसरे चरण के प्रभाव" उत्पन्न हों, जो मुद्रास्फीति को व्यापक और स्थायी बना सकते हैं। बैंक यह ध्यान से देख रहा है कि क्या बढ़ती वस्तु लागतों का असर औद्योगिक उत्पादों, खाद्य और सेवाओं पर पड़ रहा है, जो क्षेत्र की खपत का 50% हिस्सा हैं। विलेरॉय डे गाल्हो ने कहा, “अगर हम ऐसे दूसरे चरण के प्रभाव देखते हैं, तो हम कार्रवाई करेंगे और मुद्रास्फीति को व्यापक और स्थायी बनने से रोकने के लिए दरें बढ़ाएंगे।” वर्तमान में ब्लॉक की अर्थव्यवस्था में प्रणालीगत मूल्य दबाव फैलने के कोई संकेत नहीं हैं।

पिछले गुरुवार, ECB ने ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखा और संभावित समायोजनों पर चर्चा को 10-11 जून 2026 की बैठक तक स्थगित कर दिया। नेतृत्व के भीतर राय विभाजित हैं: बुंडेसबैंक के अध्यक्ष जोआकिम नागेल बेहतर विकास पूर्वानुमान के अभाव में दर बढ़ाने के पक्षधर हैं, जबकि स्लोवाकिया के पीटर काज़िमिर इसे “व्यवहार में अनिवार्य” मानते हैं। इस बीच, विलेरॉय डे गाल्हो मई 2026 के अंत में पद छोड़ने वाले हैं और इसलिए जून की बैठक में नहीं भाग लेंगे। इस सप्ताह फ्रांस के राष्ट्रपति इमैनुएल मैक्रोन को लिखे एक पत्र में, उन्होंने नियामक से सतर्कता और निर्णायक कार्रवाई के बीच संतुलन बनाए रखने की आवश्यकता पर जोर दिया।