अमेरिकी डॉलर और वैश्विक तेल की कीमतों के बीच सामान्य उल्टा संबंध ऐतिहासिक उच्च स्तर पर पहुँच गया है। मध्य पूर्व में 11‑सप्ताह का संघर्ष और प्रमुख शिपिंग मार्गों की नाकेबंदी ने इन परिसंपत्तियों के पारंपरिक नकारात्मक संबंध को बाधित कर दिया है।

ब्लूमबर्ग के विश्लेषकों ने पाया कि ब्लूमबर्ग डॉलर स्पॉट इंडेक्स और ब्रेंट फ्यूचर्स आजकल उसी स्तर पर एक साथ चलते हैं जैसा कि यह संकेतक 2005 में लॉन्च होने के बाद कभी नहीं देखा गया। ऐतिहासिक रूप से, मजबूत डॉलर तेल की कीमतों पर दबाव डालता है क्योंकि मजबूत मुद्रा कमोडिटी की मांग को कम कर देती है। हालांकि, ईरान में सैन्य कार्रवाइयों ने दोनों साधनों में लगभग ऊर्ध्वाधर वृद्धि को एक साथ ट्रिगर किया।

ब्रेंट की कीमत फरवरी के अंत से 45% बढ़ गई है — यह वह समय था जब अमेरिका और इज़राइल ने ईरान पर पहले हमले किए, जिससे स्ट्रेट ऑफ़ हॉर्मुज के माध्यम से ट्रांज़िट लगभग बंद हो गया। अंतरराष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी (IEA) ने पहले ही कम से कम अक्टूबर तक “तीव्र आपूर्ति घाटे” की चेतावनी दी है।

असामान्य सकारात्मक सहसंबंध मार्च की शुरुआत में दर्ज किया गया। परिणामस्वरूप, पारंपरिक बाजार चालकों — ब्याज दर अंतर और GDP डेटा — का मुद्रा व्यापारियों के लिए महत्व कम हो गया है।

मैक्रोइकॉनॉमिक्स ने भू‑राजनीति, उच्च प्रभाव वाले समाचार और जोखिम प्रवृत्ति को रास्ता दे दिया है। पूरे बाजार की व्याख्या अब केवल तेल चार्ट तक सीमित हो गई है, स्पेक्ट्रा मार्केट्स के अध्यक्ष ब्रेंट डॉनेली कहते हैं।

ING बैंक में FX स्ट्रैटेजी के प्रमुख क्रिस टर्नर चेतावनी देते हैं कि जब तक स्टॉक मार्केट में कोई बड़ी सुधार प्रक्रिया नहीं होती, वैश्विक मुद्रा गतिशीलता तेल के शॉक और आयातित मुद्रास्फीति पर केंद्रीय बैंकों की आपातकालीन प्रतिक्रियाओं के साथ कसकर जुड़ी रहेगी।