बाजार में अब यह उम्मीद बढ़ती जा रही है कि फेडरल रिजर्व अक्टूबर के अंत में होने वाली अपनी बैठक में नीतिगत ब्याज दर फिर बढ़ा सकता है। पिछले एक महीने में इस संभावना पर दांव काफी बढ़ा है। इसकी वजह केंद्रीय बैंक के अधिकारियों की लगातार बनी हुई महंगाई के जोखिम को लेकर चेतावनियां और ईरान से जुड़ी तनावपूर्ण स्थिति के कारण तेल की कीमतों में हुई तेज बढ़ोतरी है। यदि FOMC ब्याज दर बढ़ाने का फैसला करता है, तो यह सितंबर की बढ़ोतरी के बाद लगातार दूसरी दर वृद्धि होगी और नवंबर में होने वाले अमेरिकी कांग्रेस चुनावों से पहले डोनाल्ड ट्रंप की आलोचनाओं के बावजूद यह कदम उठाया जाएगा।

मुख्य सवाल फेड की एक अलिखित परंपरा को लेकर है। केंद्रीय बैंक आमतौर पर किसी चुनाव से ठीक पहले बड़े नीतिगत बदलाव करने से बचता है, ताकि वह राजनीतिक प्रभाव से ऊपर बना रहे। ऐतिहासिक रूप से चुनाव से पहले अक्टूबर में ब्याज दर बढ़ाना असामान्य रहा है। हाल के दशकों में इसके अपवाद केवल 2018 और 2022 में देखने को मिले हैं। Goldman Sachs के विश्लेषकों का मानना है कि बाजार फेड की आक्रामक मौद्रिक नीति वाली बयानबाजी को जरूरत से ज्यादा महत्व दे रहा है। दर निर्धारण समिति साल के अंत से पहले एक और दर वृद्धि की गुंजाइश रख सकती है, लेकिन FOMC के अक्टूबर में दर बढ़ाने के बजाय दिसंबर तक फैसला टालने की अधिक संभावना है।

कड़ी मौद्रिक नीति की उम्मीदों ने वित्तीय बाजारों में बिकवाली की एक लहर पैदा कर दी है। सितंबर में अमेरिकी डॉलर मजबूत हुआ, जबकि प्रमुख शेयर सूचकांक एक साथ नीचे आए। इस बिकवाली का सबसे ज्यादा असर टेक्नोलॉजी सेक्टर पर पड़ा। Intel, Meta और Tesla जैसी बड़ी चिप कंपनियों और आईटी दिग्गजों के शेयरों में गिरावट आई। दूसरी ओर, Nvidia ने मजबूत प्रदर्शन किया, जबकि सोना रिकॉर्ड ऊंचाई के आसपास बना रहा। इससे एक बार फिर यह पुष्टि हुई कि अस्थिरता और अनिश्चितता के दौर में सोना एक भरोसेमंद सुरक्षित निवेश (Safe-Haven Asset) की भूमिका निभाता है।