Политический кризис в Германии набирает обороты. Недавние провалы на региональных выборах усилили давление на канцлера Фридриха Мерца. Партия «Альтернатива для Германии» (АдГ) уверенно лидирует в общенациональных опросах с рейтингом 29%, оставив правящий блок ХДС/ХСС с их 20% далеко позади. На этом фоне аналитики банка UBS разработали три сценария выживания для немецкого правительства.

Первый вариант — сохранение статус-кво. Мерц остается у власти при поддержке однопартийцев. Второй вариант предполагает тихую аппаратную замену канцлера через конструктивный вотум недоверия. Это позволит избежать досрочных выборов, но потребует сложной сделки с социал-демократами. Третий сценарий — досрочные выборы. Однако правящая коалиция панически боится этого шага из-за рекордной популярности АдГ.

Политическая турбулентность грозит сорвать выход Германии из пятилетней экономической стагнации. Аналитики ожидают рост ВВП на 1% в 2026 году и на 1,5% в 2027 году благодаря масштабным бюджетным вливаниям.

В UBS уверены, что при первых двух сценариях страх перед оппозицией заставит Берлин отказаться от болезненных структурных реформ рынка труда и пенсий. Правительство бросит все силы на раздачу бюджетных стимулов. Если же страна все-таки сорвется в досрочные выборы, под ударом окажется сам механизм утверждения бюджета. Кроме того, паралич власти в Германии рискует заблокировать важнейшие общеевропейские решения по бюджету ЕС и торговой политике с Китаем.