26.08.201918:20 UTC +4Торговые войны могут навредить экономике РФ сильнее, чем новые санкции США

Сегодня вступил в силу второй пакет санкций США против РФ по так называемому «делу Скрипалей».

Американским банкам теперь запрещено участвовать в первичном рынке не выраженных в рублях суверенных долговых обязательств России, а также выдавать правительству РФ нерублевые кредиты.

Также среди мер воздействия на Россию – противодействие Вашингтона предоставлению стране займов, финансовой или технической помощи международными финансовыми институтами, такими как Всемирный банк или МВФ, а также ограничение экспорта ряда товаров и технологий, которые подпадают под контроль американских регуляторов по критерию «национальная безопасность».

По мнению ряда экспертов, вступление в силу новых санкций не повлечет каких-либо последствий для российской экономики, так как участники рынка заложили этот фактор еще на стадии их объявления, а объем российского валютного долга незначителен.

«Наиболее болезненная часть санкций по "делу Скрипалей" подразумевает ограничения на участие американских банков в первичном размещении российских суверенных валютных еврооблигаций. Однако объем российского госдолга составляет только 12% ВВП страны, федеральный бюджет находится в профиците при ценах на нефть выше 50 долларов за баррель, а объем рынка валютного долга крайне незначительный. Иными словами, нельзя сказать, что санкционные ограничения на размещение валютного госдолга как-то серьезно уязвляют экономические интересы России», – полагает главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова.

Между тем специалисты рейтингового агентства Moody's предупреждают, что санкции США против валютного госдолга РФ могут оказаться не такими уж мягкими с формальной точки зрения.

«Дело в том, что под ограничения попадает широкий круг американских инвесторов. Определения, данные казначейством США, допускают распространение санкционного режима не только на банки и фонды, то есть потенциальных покупателей бумаг, но также на дилеров и клиринговые центры. Это означает, что сам клиринг сделки по покупке евробондов на вторичном рынке может рассматриваться как кредитование правительства РФ. В результате широкого толкования санкций российский Минфин в принципе не сможет занимать в долларах на внешних рынках, а по мере наступления сроков погашения объем евробондов в американской валюте будет сокращаться», – отметили представители агентства.

«Таким образом, новые санкции США вынудят Россию переориентироваться на внутренние источники финансирования. При этом сохраняющаяся угроза новых ограничений останется характерной чертой российского кредитного профиля и будет продолжать оказывать давление на экономику страны, а также на ее долгосрочный потенциал роста и инвестиционные перспективы», – добавили они.

Аналитики Deutsche Bank считают, что позитивные настроения зарубежных инвесторов относительно рынка российских ценных бумаг могут измениться в ближайшее время, а приток инвестиций в российские бонды – сократиться.

«Новые санкции могут привести к оттоку зарубежных инвесторов из России и замедлению темпов роста экономики страны в 2019 году на 0,9%», – сообщили они.

«Влияние введения новых санкций на российскую экономику мы оцениваем как незначительное: куда существенней для нее могут оказаться новый виток торговых войн и снижение цен на энергоносители», – полагают экономисты Renaissance Capital.