19.11.201915:20 UTC +4Рубль: волатильность на минимуме, стабильность на максимуме

Российская валюта радует рынок своей стабильностью и низкой волатильностью. Уровень волатильности рубля оказался минимальным за последние пять лет. Однако эксперты уверены, что относительное благополучие рубля продлится недолго.

В ноябре 2019 года вмененная волатильность рубля (показатель того, как рынок оценивает будущую амплитуду колебаний валютного курса), рассчитанная из цен трехмесячных опционов, упала до самых низких значений, зафиксированных с начала 2014 года. В начале текущей недели она составила 8,4%. В конце 2014-го и в начале 2015 года вмененная волатильность достигала впечатляющих 56%–57%.

Данный индикатор демонстрирует текущее состояние финансового рынка, его напряженность или относительное спокойствие. В настоящее время ситуация складывается в пользу российской валюты, но в любой момент вектор рынка может измениться, предостерегают аналитики.

Ранее предельно низкая волатильность рубля наблюдалась до 2008 года, когда российская валюта считалась более регулируемой, а Банк России таргетировал стабильность бивалютной корзины. В дальнейшем регулятор перестал задавать интервал допустимых значений бивалютной корзины. В 2014 году ЦБ РФ перешел к режиму свободного плавания рубля. С тех пор и по сей день курсRUBформируется исходя из текущего баланса спроса и предложения на валютном рынке, подчеркивают специалисты.

Уменьшению волатильности рубля способствовал ряд факторов, среди которых стабилизация платежного баланса, плавающий курс российской валюты, позволяющий сохранять равновесие, высокие реальные процентные ставки и бюджетное правило. Другой причиной снижения волатильности российской валюты эксперты считают падение волатильности валют развивающихся рынков.

Ситуация, сложившаяся на глобальном финансовом рынке, далека от сбалансированной, подчеркивают аналитики. В случае ее ухудшения, например в результате провала торговых переговоров между США и КНР, волатильность вновь охватит рынок. Для российской валюты провоцирующим фактором может стать усиление санкций против РФ, однако эти риски сейчас неактуальны. По оценкам специалистов, текущая волатильность рубля продолжит снижаться, что увеличит привлекательность вложений в российские активы для зарубежных инвесторов.