13.03.202019:05 UTC +4Обвал цен на нефть – еще не приговор для экономики РФ или угроза рецессии?

Хотя Минфин РФ утверждает, что страна без проблем может пережить десятилетие низких цен на черное золото, эксперты далеко в этом не уверены.

«В случае сохранения устойчиво низких цен на нефть гарантией исполнения всех обязательств государства и сохранения макроэкономической и финансовой стабильности является наличие достаточного объема ликвидных активов в ФНБ, который по состоянию на 1 марта 2020 года составил более 10,1 трлн рублей ($150,1 млрд), или 9,2% ВВП. Национальных резервов в таком объеме достаточно для покрытия выпадающих доходов от снижения цен на нефть до $25–30 за баррель в ценах 2017 года ($27–32 в текущих ценах) на протяжении шести–десяти лет», – заявило ведомство в минувший понедельник.

«С точки зрения макроэкономики у России много козырей: зависимость экономики от нефти гораздо меньше, чем у Саудовской Аравии, есть "подушка" в виде ФНБ, плавающий курс рубля, профицит бюджета. Тем не менее для РФ падение цен на сырье ниже $40 за баррель не может быть совсем безболезненным: из-за него опускаются фондовые индексы, растут инфляционные риски, возможны и серьезные колебания курса рубля», – отметил Владимир Брагин из УК «Альфа-Капитал».

Насколько хватит запаса прочности?

«Если цены на нефть застрянут на уровне около $30 за баррель, то уже через год российскому правительству придется либо сокращать госрасходы, либо повышать налоги. Других вариантов нет», – считает главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова.

«При стоимости черного золота на уровне $35 за баррель бюджет страны продержится около трех лет», – прогнозирует Карен Вартапетов, аналитик S&P Global Ratings.

«Правительство РФ планировало потратить часть средств из ФНБ еще до недавнего обвала цен на нефть. Однако если котировки застрянут на низких уровнях, власти страны будут вынуждены изъять из него еще больше. Если Россия распечатает ФНБ, то это поставит ее в очень уязвимое финансовое положение», – полагает Кристофер Грэнвилль, управляющий директор TS Lombard.

«Российское правительство правильно считает, что накопленных резервов хватит, чтобы пережить продолжительный период низких цен на черное золото. Однако все же это не десять лет, а скорее, шесть. Доходы бюджета, не связанные с продажей энергоносителей, также могут сократиться в условиях экономического спада, что чревато дополнительными проблемами», – сказал экономист Bloomberg Скотт Джонсон.

С ним солидарен Александр Суслин, специалист Экономической экспертной группы. «Если Россия будет расходовать деньги экономно, то средств ФНБ теоретически может хватить на шесть лет», – сообщил он.

Стагнация, затем рецессия?

«В текущем году темпы роста российского ВВП могут замедлиться почти до нуля при сохранении цен на нефть на уровне $35 за баррель», – считает глава Счетной палаты РФ Алексей Кудрин.

По его оценкам, объем выпадающих нефтегазовых доходов федерального бюджета может составить около 3 трлн рублей при стоимости нефти в $35 за баррель и курсе доллара на уровне 72 рублей.

«Макроэкономический прогноз правительства на 2020 год уже безнадежно устарел», – заявил А. Кудрин.

Минэкономразвития РФ должно к 9 апреля представить новые сценарные условия макроэкономического прогноза с учетом влияния эпидемии коронавируса на глобальную экономику.

Ранее ведомство ожидало роста ВВП страны на 1,9% в текущем году. Среднегодовой курс российской валюты прогнозировался на уровне 65,7 рубля за доллар, а оценка среднегодовой цены нефти марки Urals составляла $57,7 за баррель.

«Дальнейшее удешевление черного золота может спровоцировать наступление рецессии в России», – полагают экономисты Citigroup.

По их словам, каждое снижение нефтяных котировок на $10 за баррель стоит ВВП РФ 0,5% роста.

«Сокращение стоимости барреля нефти еще на $20, скорее всего, приведет к стагнации, а еще ниже – к рецессии», – отметили эксперты.

После прочтения статьи можно ознакомиться с текущим курсом доллара