Bank of Japan tidak mengubah dasar monetarinya semasa mesyuarat dasar monetari pada 1 Mei. Dalam laporan "Outlook for Economic Activity and Prices," bank tersebut menurunkan ramalan bagi pertumbuhan KDNK sebenar untuk kedua-dua tahun fiskal 2025 dan 2026 disebabkan oleh kesan tarif AS. Walau bagaimanapun, ini adalah ramalan awal berdasarkan andaian tertentu. Sementara itu, ia menaikkan ramalan untuk inflasi teras dalam tahun fiskal 2025. Ingat bahawa inflasi meningkat lagi pada bulan Mac dari 2.6% tahun ke tahun kepada 2.9%, dan di rantau Tokyo, ia meningkat dari 2.9% kepada 3.5% pada bulan April, dengan indeks teras juga menunjukkan pertumbuhan yang berlebihan.

Mengenai pelaksanaan dasar monetari, Bank menegaskan semula niatnya untuk "meningkatkan kadar faedah dasar dan menyesuaikan tahap peraturan monetari." Ini telah menjadi matlamat lama bagi BOJ sejak era pelonggaran kuantitatif dan kualitatif yang agresif, dikenali sebagai "Abenomics." Dari masa ke masa, kesan mendatar yang ketara telah terkumpul, yang perlu ditangani. Normalisasi ini adalah tugas pusat yang dihadapi oleh BoJ. Tanpa kenaikan kadar faedah, ia tidak dapat dicapai.

Apabila Abenomics dilancarkan pada tahun 2013, inflasi juga melonjak, tetapi ini terutamanya disebabkan oleh peningkatan dalam cukai penggunaan, dan kesannya terbukti bersifat sementara: dalam tempoh dua tahun, deflasi kembali ke Jepun. Walau bagaimanapun, peningkatan harga semasa didorong oleh faktor yang berbeza terutamanya pandemik, yang membekukan rantaian bekalan dan membawa kepada inflasi global. Setiap awan mempunyai lapisan perak: persekitaran semasa memberikan peluang yang sesuai untuk mengurangkan kesan Abenomics, dan semua bentuk normalisasi menyumbang kepada yen yang lebih kukuh.

Sememangnya, Jepun juga mencari cara untuk menahan tekanan dari Amerika Syarikat. Rundingan tarif yang sedang berlangsung mencerminkan keinginan AS untuk melihat yen yang lebih kukuh. Pasaran berkongsi pandangan ini: yen diharapkan untuk mengukuh; jika tidak, perbincangan mungkin mengalami jalan buntu, yang merupakan hasil yang kurang boleh diterima oleh Jepun daripada menanggung yen yang kuat. Sentimen ini turut disokong oleh data kedudukan dalam laporan terkini CFTC. kedudukan beli bersih pada yen telah mencapai $15.74 bilion, dan harga tersirat sekali lagi jatuh di bawah purata jangka panjang.

Selepas mencapai paras rendah terkini sebanyak 139.90 pada 22 April, yen memasuki fasa pembetulan tetapi kekal dalam saluran menurun, membentuk satu lagi dorongan ke bawah. Kami menjangkakan bahawa pada percubaan kedua, sokongan pada 139.59 tidak akan bertahan, membawa USD/JPY bergerak ke arah julat 127–129, yang mungkin berfungsi sebagai destinasi akhir yang memuaskan semua pihak yang terlibat. Yen akan mengukuh, sama seperti yang Trump inginkan, dan apabila julat ini dicapai, BOJ mungkin menaikkan kadar faedah, membolehkannya berhenti sekali lagi sebelum kenaikan seterusnya.