Jika Donald Trump sanggup bertolak ansur dengan provokasi Iran, pasaran ekuiti AS pula sudah hilang kesabaran. Selama ini, indeks AS pada umumnya mengabaikan risiko geopolitik, disokong oleh rangsangan fiskal dan monetari, prestasi korporat yang kukuh, serta euforia terhadap kecerdasan buatan. Namun, tiada yang kekal selama-lamanya. Serangan oleh Republik Islam Iran terhadap Kuwait dan Bahrain mencetuskan tekanan jualan besar-besaran ke atas indeks S&P 500. Rangkaian kenaikan panjang itu berakhir hanya sehari sebelum ia menyamai rekod 1995.

Prestasi S&P 500

Walaupun Rumah Putih terus menegaskan bahawa keadaan terkawal dan rundingan dengan Iran masih berjalan, pelabur kini menilai semula perkembangan di Timur Tengah. Tidak wujud gencatan senjata yang benar-benar berkuat kuasa; sebaliknya, konflik bersenjata kini berintensiti lebih rendah berbanding sebelumnya. Pertempuran semakin merebak, dan Donald Trump dijangka hanya akan melancarkan semula pengeboman besar-besaran sekiranya anggota tentera Amerika Syarikat mula terkorban.

Dalam apa jua keadaan, Selat Hormuz kekal secara praktikal tertutup dan masalah bekalan masih berterusan. Menurut Organisasi untuk Kerjasama dan Pembangunan Ekonomi (OECD), keadaan ini boleh memperlahankan pertumbuhan Keluaran Dalam Negeri Kasar (KDNK) global kepada 2.1%, kadar terendah sejak pandemik. Inflasi di kalangan negara-negara Kumpulan 20 (G20) dijangka meningkat kepada 4.4% pada 2026 dan 4.7% pada 2027. Bank pusat dijangka terpaksa menaikkan kadar faedah secara purata sebanyak 50–75 mata asas. Semua ini menimbulkan ancaman kemelesetan global, dan indeks S&P 500 dijangka perlu memberi reaksi.

Dinamik dan unjuran pertumbuhan global

Sukar untuk ditentukan ancaman mana yang lebih wajar ditakuti oleh pasaran ekuiti AS: perlambatan KDNK global atau pengetatan dasar oleh Rizab Persekutuan (Fed). Kebarangkalian kenaikan kadar dana persekutuan pada 2026 meningkat kepada 56% berikutan data makro AS yang kukuh dan retorik Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) yang semakin condong kepada pengetatan dasar. Presiden Rizab Persekutuan Daerah Dallas, Lorie Logan, memberi amaran bahawa bank pusat akan beralih kepada dasar monetari yang lebih ketat lewat tahun ini sekiranya inflasi gagal dikawal.

Pada akhir 2025, data AS yang lemah sebenarnya menguntungkan ekuiti kerana ia meningkatkan kemungkinan pemotongan kadar oleh Rizab Persekutuan. Namun, pada awal musim panas keadaan berbalik: data penggajian sektor swasta daripada ADP dan bacaan indeks pekerjaan sektor perkhidmatan ISM yang kukuh telah mencetuskan jualan Indeks S&P 500 kerana ia meningkatkan kebarangkalian pengetatan dasar.

Adakah pasaran akan menggunakan tarikan semula ini untuk membeli apabila harga menurun, atau adakah ia merupakan permulaan pembetulan yang lebih mendalam? Hanya masa akan menentukan.

Daripada sudut teknikal, carta harian menunjukkan bahawa S&P 500 kini mengalami tarikan semula selepas satu rali berpanjangan. Aliran menaik masih utuh, oleh itu lantunan daripada tahap sokongan dinamik — seperti purata bergerak atau paras pivot berhampiran $7,490 dan $7,460 — dianggap wajar sebagai peluang untuk membuka kedudukan beli menuju sasaran kenaikan yang dinyatakan sebelum ini pada $7,700.