Emas susut sebanyak 0.8 peratus kepada AS$4,036.20 setiap auns hari ini. Perak merosot 1.1 peratus kepada AS$57.11, manakala platinum dan palladium turut mencatat penurunan. Selepas menguji paras AS$4,100 pada hari Khamis, logam berkenaan hampir kehilangan semua keuntungan sesi sebelumnya dalam dagangan yang tidak menentu.

Turun naik mendadak ini berlaku selepas keputusan Rizab Persekutuan AS untuk mengekalkan kadar faedah pada paras tidak berubah, dengan undian 9-3. Kenaikan kadar akan mewujudkan halangan bagi emas yang tidak memberikan pulangan; namun, hakikat undian berbelah bahagi itu menunjukkan bahawa sesetengah pegawai semakin yakin kadar yang lebih tinggi akhirnya mungkin diperlukan untuk membendung kebangkitan semula tekanan harga — perkembangan yang telah menimbulkan kegusaran pasaran.

Pengerusi Rizab Persekutuan AS, Kevin Warsh, menegaskan bahawa keputusan itu bukanlah tanda kelembapan bank pusat. "Jika inflasi kekal tinggi sepanjang tempoh ramalan, kadar faedah sememangnya boleh menjadi sebahagian daripada penyelesaian, tetapi saya tidak akan mengatakan ia satu-satunya cara," katanya. Susulan pengumuman itu, hasil bon Perbendaharaan AS jangka pendek merosot, mencerminkan pengunduran pantas dalam jangkaan kenaikan kos pinjaman. Para pedagang telah mengalih jangkaan pengetatan mereka ke penghujung tahun, sekali gus mengurangkan kos peluang memegang emas.

Namun begitu, ketidakstabilan dagangan itu sendiri mencerminkan keraguan pasaran yang mendalam dalam mentafsir retorik Warsh. Pasaran masih belum pasti sama ada komen berhaluan keras Waller sekadar satu percubaan untuk mengukuhkan kedudukannya atau sama ada kata-kata beliau perlu diambil sebagai komitmen sebenar. Inilah ketidakpastian utama pada ketika ini: pasaran tidak pasti sama ada ia satu gertakan atau kesediaan sebenar untuk bertindak.

Bagaimanapun, menurut beberapa pakar, keyakinan bahawa situasi ini memberi "kelulusan" kepada pelaburan emas yang lebih agresif kini meningkat secara berhemah. Paras AS$4,200 dilihat sebagai titik perubahan utama bagi trajektori masa depan logam berkenaan.

Dalam pada itu, latar geopolitik terus memberi tekanan dari kedua-dua arah. Amerika Syarikat telah melancarkan gelombang serangan baharu terhadap Iran sebagai tindak balas terhadap serangan ke atas pangkalan tentera di rantau itu. Walau bagaimanapun, kedua-dua pihak sempat menghentikan permusuhan buat sementara minggu lalu bagi membuka ruang kepada dialog diplomatik. Harga emas merosot hampir satu perempat sejak tercetusnya konflik antara Amerika Syarikat dan Iran lebih daripada lima bulan lalu, apabila kenaikan harga tenaga menyokong tekanan inflasi dan meningkatkan kebarangkalian kadar faedah kekal tinggi untuk jangka masa lebih lama.

Bagaimanapun, aktiviti belian ketika harga merosot telah menyokong emas berhampiran paras utama AS$4,000 sejak beberapa minggu kebelakangan ini, dan emas kini menuju kepada kenaikan bulanan pertama sejak Februari, meskipun berdepan turun naik pada hari ini.

Dalam analisis teknikal terkini bagi emas, pihak pembeli perlu merebut kembali rintangan terdekat di paras $4,062. Kejayaan itu akan membolehkan sasaran ditetapkan pada $4,124; di atas paras tersebut, penembusan dijangka lebih mencabar. Sasaran paling jauh berada sekitar $4,186. Jika harga emas jatuh, pihak penjual akan cuba mengambil alih kawalan pada paras $4,008. Sekiranya mereka berjaya, penembusan julat itu akan memberi tamparan hebat kepada kedudukan pembeli dan menolak harga ke paras rendah $3,954, dengan prospek untuk terus merosot ke $3,906.