امریکی ڈالر اب سرمایہ کاروں کو مارکیٹ کے طوفانوں سے پناہ نہیں دیتا۔ ڈوئچے بینک کا اندازہ ہے کہ امریکی کرنسی مصنوعی ذہانت کے دور میں اپنی محفوظ پناہ گاہ کی حیثیت کھو چکی ہے۔ اب، ٹیکنالوجی کے شعبے میں کسی بھی اصلاح کے دوران، ڈالر بگ ٹیک کے حصص کے ساتھ مل کر گرتا ہے۔

بینک کے چیف ایف ایکس اسٹریٹجسٹ، جارج ساراویلوس نے خبردار کیا ہے کہ امریکی معیشت غیر ملکی سرمائے پر بے مثال انحصار میں داخل ہو چکی ہے۔ آج ایکویٹی مارکیٹ میں آمد امریکی کرنٹ اکاؤنٹ خسارے کو مکمل طور پر پورا کرتی ہے۔ ان کا کہنا ہے کہ غیر ملکیوں کے پاس تقریباً 20 ٹریلین ڈالر کی امریکی سیکیورٹیز میں سے، اس کاغذی قیمت کا تقریباً 90 فیصد تازہ نقد آمد کے بجائے مارکیٹ کی قیمتوں میں اضافہ کی عکاسی کرتا ہے۔

پچھلی دہائی کے دوران، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے بڑی حد تک کرنسی کے خطرے کو ہیج کرنا چھوڑ دیا۔ وہ اس طرز کے عادی ہو گئے جس میں ایکویٹی انڈیکس میں کمی کو امریکی ڈالر میں ایک ریلی سے پورا کیا جا سکتا ہے۔ وہ اصول اب ٹوٹ چکا ہے۔ اگر امریکی منڈیوں میں جھٹکا لگتا ہے تو، ڈالر اسٹاک کے ساتھ کمزور ہو جاتا ہے۔ لہذا، غیر ملکی ہولڈرز کو دوگنا نقصان اٹھانا پڑتا ہے، جس سے امریکی اثاثوں میں خوف و ہراس کی فروخت اور وسیع ہیجنگ ہوتی ہے۔

ڈوئچے بینک نوٹ کرتا ہے کہ امریکی خزانے پر حقیقی پیداوار میں کمی صرف نئے رجحان کی نشاندہی کرتی ہے۔ سرمایہ کاروں کو اپنے گلابی رنگ کے شیشے ہٹانے چاہئیں: امریکی کرنسی کو خطرات حالیہ ہفتوں میں وال سٹریٹ کی قیمتوں سے کہیں زیادہ ہیں۔