Выше головы не прыгнешь. Эта истина настигла биткойн. BTC/USD рухнула после того, как более сильные, чем ожидалось, данные по рынку труда США возродили веру инвесторов на сентябрьское повышение ставки ФРС и резко развернули вспять недавний штурм отметки 80000.

Занятость выросла на 162 тыс в августе, превысив все оценки опроса Bloomberg, безработица удержалась на уровне 4,1%. Доходность двухлетних казначейских облигаций подскочила, доллар США укрепился. Биткойн упал вместе с акциями и облигациями, а связанные с криптовалютой бумаги, Coinbase, Strategy и Circle, потеряли от 1% до 4%.

Разворот дает биткойну новый макротест около отметки 80000, вблизи которой токен и без того удерживался с трудом, несмотря на рост на 25% в августе. Речь идет о лучшем результате со времен ноября 2024.

Динамика потоков капитала в биткойн-ETF

В основе августовского ралли лежала так называемая debasement trade. Заявление министра финансов Скотта Бессента об укрощении заимствований США возродило веру в обесценение доллара и спровоцировало рекордную ликвидацию «медвежьих» позиций с кредитным плечом. По оценке IG Australia, значительная часть ралли BTC/USD была обеспечена именно коротким сжатием. Это оставляет открытым вопрос, насколько выше способен подняться биткойн при текущем позиционировании?

Приток капитала подтверждает интерес институционалов, хоть и с оговорками. В биржевые фонды спотового биткойна в августе влилось $3,5 млрд. По данным Bloomberg, максимум за месяц с июля 2025. Однако динамика оставалась непоследовательной: на прошлой неделе случилось два дня значительных оттоков. По Glassnode, семидневный приток ETF во время ралли BTC/USD достигал $290 млн в день. Такая активность уступает предыдущим «бычьим» забегам.

Динамика премии Coinbase

Тем не менее не все сигналы позитивны. Семидневная средняя премия Coinbase, сравнивающая цены на крупнейшей бирже США с международными площадками, остается отрицательной уже более четырех месяцев. Одновременно блокчейн-сеть Liquid Network подверглась взлому на $320 млн. Было похищено около 4000 из 4200 хранившихся биткойнов. Подобные инциденты в прошлом парадоксальным образом поддерживали приток в ETF за счет спроса на более надежное хранение.

Таким образом, биткойн наткнулся на комбинацию макроэкономического и структурного встречного ветра. Сильный рынок труда возвращает на повестку дня ужесточение денежно-кредитной политики ФРС, а хрупкость августовского ралли на коротком сжатии ставит под сомнение его устойчивость. Хватит ли «быкам» по BTC/USD сил на новый штурм 80000?

Технически на дневном графике биткойна имеет место консолидация в диапазоне 76500-81000. Падение ниже справедливой стоимости на 77700 активизирует паттерн Anti-Turtles и станет основанием для продаж. Наращивать лонги стоит на прорыве пивот-уровня 81200.