เมื่อไม่นานมานี้ ปลั๊กอินใหม่ในระบบ AI ของ Anthropic เคยทำให้ตลาดหุ้นสหรัฐร่วงลง นักลงทุนเร่งมองหาหุ้นที่ได้รับผลกระทบเชิงลบ และไปพบว่ามีจำนวนไม่น้อยในกลุ่มผู้พัฒนาซอฟต์แวร์ แต่ในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ บริษัทได้เปิดตัวพัฒนาการใหม่ ซึ่งไม่ได้มาแทนที่ระบบเดิม แต่ตั้งใจจะทำงานควบคู่กัน ข่าวนี้ได้รับการตอบรับเชิงบวกจากดัชนี S&P 500 และช่วยให้ดัชนีกลับตัวขึ้นได้

ความเคลื่อนไหวของดัชนีหุ้นสหรัฐ

และหุ้นที่เคยเป็น “ตัวแพ้” มาก่อนกลับกลายมาเป็นผู้นำการดีดตัวขึ้น หุ้นกลุ่ม Software — หลายตัวที่เพิ่งถูกตลาดเทขายรุนแรงที่สุด — ปรับตัวขึ้นเร็วกว่าหุ้นกลุ่มอื่น นักลงทุนเริ่มมองออกในทันทีว่าพวกเขาอาจจะ “ลงไม้ลงมือ” หนักเกินไป AI เป็นผู้ช่วย ไม่ใช่คู่แข่ง

การเปลี่ยนมุมมองของตลาดครั้งนี้ทำให้ข่าวอื่น ๆ ถูกตีความใหม่ในอีกแง่มุม ข่าวที่ว่า Meta Platforms จะซื้อชิป AI จาก Advanced Micro Devices มูลค่า 100 พันล้านดอลลาร์ ช่วยเร่งแรงบวกในการฟื้นตัวของดัชนี S&P เช่นเดียวกับตัวเลขความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐที่ฟื้นตัวเกินคาด ตามรายงานของ Bloomberg

การสลับหมุนเงินลงทุนระหว่างตลาดสหรัฐกับตลาดอื่น ๆ ไม่ได้ถูกมองว่าเป็นเพียง “การหนีทุน” และเป็นลบต่อ S&P 500 แบบตรงไปตรงมาอีกต่อไป การกระจายความเสี่ยงเป็นสิ่งจำเป็นมานานแล้ว การกระจายไข่ไว้ในหลายตะกร้าไม่ได้เป็นแค่กลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงเสมอไป — บางครั้งก็เป็นเกมรุก เพราะคุณไม่มีทางรู้ล่วงหน้าว่าตะกร้าไหนจะ “ยิง” ผลตอบแทนออกมา สุดท้ายแล้วความพิเศษเหนือใครของตลาดสหรัฐจะกลับมาอีกหรือไม่? หรือหุ้นนอกสหรัฐจะยังคงทำผลงานเหนือหุ้นสหรัฐต่อไป?

อัตรา P/E ล่วงหน้าของหุ้นยุโรป

นักลงทุนหมุนเวียนพอร์ตกันอย่างรุนแรงหลัง “Freedom Day” จนทำให้ปัญหาใหม่เกิดขึ้น — หุ้นราคาถูกนอกสหรัฐฯ เริ่มหายากมากขึ้นเรื่อย ๆ SocGen ประเมินว่าหุ้นยุโรปที่ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า (forward P/E) ที่ 8 หรือน้อยกว่านั้น ลดลงจาก 15% เหลือเพียง 3% และในญี่ปุ่นลดลงจาก 8% เหลือ 2% ขณะเดียวกัน ในญี่ปุ่น สัดส่วนบริษัทที่มีอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าเกิน 33 ตอนนี้อยู่ที่ 13%

ตลาดต่างประเทศเริ่มมีราคาสูงขึ้น ในขณะที่หุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ ดูมีราคาถูกลง นั่นอาจทำให้การสลับหมุนกลุ่มการลงทุน (rotation) และกระแสเงินทุนที่ไหลออกจากสหรัฐฯ ไปยุโรปและญี่ปุ่นชะลอตัวลง ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เองก็ยังคงเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา — บางทีอาจถึงเวลาต้องกลับไปพิจารณาผู้แพ้ในวันวานใหม่อีกครั้ง: บรรดาผู้ผลิตซอฟต์แวร์?

ในมุมมองทางเทคนิค S&P 500 อยู่ในภาวะเหวี่ยงตัวแรงบนกราฟรายวัน การแกว่งตัวสะสมกำลังภายในกรอบการซื้อขาย 6,800–7,000 จุดซึ่งเคยระบุไว้ก่อนหน้านี้ยังคงดำเนินต่อไป หากยังไม่มีการเบรกหลุดกรอบ ก็ยากที่จะกำหนดทิศทางถัดไปของดัชนีในภาพรวม สำหรับนักเทรดที่ร้อนวิชาพร้อมลงมือ กลยุทธ์เชิงรุกด้วยการตั้งคำสั่งซื้อเมื่อมีการเบรกขึ้นเหนือระดับ pivot ที่ 6,910 จุด ถือเป็นไอเดียที่น่าสนใจ — และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่อยู่ต่ำกว่าระดับดังกล่าวเล็กน้อยยิ่งตอกย้ำให้เห็นถึงความสำคัญของโซนแนวต้านนี้