Không lâu trước đây, những plugin mới trong các hệ thống AI của Anthropic đã khiến thị trường cổ phiếu Mỹ lao dốc. Nhà đầu tư ráo riết tìm kiếm các bên thua cuộc và họ đã thấy điều đó ở nhóm công ty phần mềm. Giờ đây, vào những ngày cuối tháng Hai, công ty đang giới thiệu những phát triển mới — không phải để thay thế các hệ thống hiện có, mà để bổ sung cho chúng. Chỉ số S&P 500 đón nhận thông tin tích cực và bật tăng trở lại.

Diễn biến các chỉ số chứng khoán Mỹ

Và những cổ phiếu từng thua lỗ nặng lại dẫn dắt đà hồi phục. Cổ phiếu ngành phần mềm – những cái tên vừa bị thị trường “đánh đập” mạnh nhất gần đây – đã tăng nhanh hơn phần còn lại. Nhà đầu tư đột nhiên nhận ra họ đã đi quá xa. AI là một trợ lý, không phải đối thủ cạnh tranh.

Thay đổi trong tư duy thị trường đó đã khiến các tiêu đề tin tức khác được nhìn nhận dưới một góc độ mới. Tin Meta Platforms sẽ mua số chip AI trị giá 100 tỷ USD từ Advanced Micro Devices đã giúp thúc đẩy nhanh hơn đà tăng của chỉ số S&P, cùng với số liệu từ Bloomberg về mức tăng bất ngờ trong niềm tin của người tiêu dùng Mỹ.

Sự luân chuyển giữa thị trường Mỹ và các thị trường khác không còn được diễn giải thuần túy như dòng vốn tháo chạy và là một yếu tố tiêu cực đơn giản đối với S&P 500 nữa. Đa dạng hóa từ lâu đã là điều cần thiết. Việc chia trứng vào nhiều giỏ không phải lúc nào cũng mang tính phòng thủ – đôi khi nó là chiến lược tấn công, vì bạn không biết giỏ nào sẽ “bùng nổ”. Liệu trạng thái “đặc biệt” của thị trường Mỹ sẽ quay trở lại? Hay cổ phiếu ngoài Mỹ sẽ tiếp tục vượt trội so với các doanh nghiệp niêm yết tại Mỹ?

Tỷ lệ P/E dự phóng của cổ phiếu châu Âu

Các nhà đầu tư đã xoay chuyển danh mục mạnh mẽ đến mức sau “Ngày Tự do” một vấn đề mới xuất hiện — cổ phiếu giá rẻ bên ngoài Mỹ ngày càng trở nên khó tìm. SocGen ước tính tỷ lệ cổ phiếu châu Âu giao dịch ở mức P/E dự phóng từ 8 trở xuống đã giảm từ 15% xuống còn 3%, và ở Nhật Bản từ 8% xuống 2%. Tại Nhật Bản, tỷ lệ doanh nghiệp có P/E dự phóng trên 33 hiện ở mức 13%.

Các thị trường nước ngoài đang trở nên đắt đỏ hơn ngay cả khi cổ phiếu công nghệ Mỹ trông có vẻ rẻ hơn. Điều đó có thể làm chậm lại quá trình xoay vòng danh mục và dòng vốn chảy ra khỏi Hoa Kỳ sang châu Âu và Nhật Bản. Thị trường cổ phiếu Mỹ liên tục thay đổi — có lẽ đã đến lúc xem xét lại những kẻ thua cuộc của ngày hôm qua: các nhà sản xuất phần mềm?

Về mặt kỹ thuật, S&P 500 đã trải qua một hành trình “tàu lượn” trên biểu đồ ngày. Giai đoạn tích lũy trong vùng giao dịch 6.800–7.000 được đề cập trước đó vẫn đang tiếp diễn. Nếu không có một cú bứt phá rõ ràng, rất khó để xác định hướng đi tiếp theo của chỉ số chung này. Đối với những nhà giao dịch đang nóng lòng muốn hành động, một lệnh mua chủ động khi giá phá vỡ lên trên mức pivot 6.910 là một ý tưởng có thể xem xét — và các đường trung bình động ngay bên dưới ngưỡng đó càng nhấn mạnh tầm quan trọng của vùng kháng cự này.