ค่าเงินปอนด์เปิดสัปดาห์มาพร้อมกับการปรับตัวขึ้นเล็กน้อยในเชิงแก้ไข หลังจากความตึงเครียดทางการเมืองในสหราชอาณาจักรผ่อนคลายลง ภายหลังพรรค Conservative ประสบผลการเลือกตั้งที่ย่ำแย่เกินคาด และหลังจากประธานาธิบดีสหรัฐฯ ประกาศว่าจะไม่โจมตีอิหร่านในวันที่ 19 พฤษภาคม ซึ่งเป็นปัจจัยที่ช่วยลดความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์โดยรวมลง

รายงานตลาดแรงงานของสหราชอาณาจักรไม่ได้มีเรื่องเซอร์ไพรส์มากนัก ยกเว้นประเด็นที่การเติบโตของค่าจ้างเฉลี่ยปรับตัวเพิ่มขึ้นแทนที่จะชะลอลงตามที่คาดไว้ ทำให้ความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันเงินเฟ้อในวงกว้างกลับมาชัดเจนขึ้น

ทิศทางเงินเฟ้อขณะนี้ดูคาดเดาได้ยากมาก ก่อนหน้าการโจมตีอิหร่าน แบบคาดการณ์ต่าง ๆ ชี้ว่าเงินเฟ้อเดือนเมษายนอาจลดลงมาแถว ๆ 2% หรือต่ำกว่า แต่ตอนนี้เห็นได้ชัดว่าเงินเฟ้อมีแนวโน้มจะเพิ่มขึ้น และอาจเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ Bank of England คาดว่าเงินเฟ้อจะอยู่ที่ราว 3.1% ในไตรมาส 2 ปี 2026 และ 3.3% ในไตรมาส 3 ปี 2026 โดยอาจขึ้นไปแตะจุดสูงสุดที่ 6% ภายในสิ้นปี หากความขัดแย้งยืดเยื้อ ขณะที่ National Institute of Economic and Social Research (NIESR) ซึ่งใช้แบบจำลอง multi‑recurrent neural network (MRN) คาดการณ์ว่าเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นต่อเนื่องไปจนถึงเดือนมีนาคม 2027 แม้ว่าระดับจุดสูงสุดที่คาดไว้จะต่ำกว่าที่ Bank of England ประเมินเล็กน้อย

แนวโน้มเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรขึ้นอยู่กับดุลยภาพระหว่างเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้นกับการเติบโตที่ชะลอลง ข้อมูล GDP ที่ปรับทบทวนสำหรับไตรมาส 1 ออกมาดีกว่าคาด แสดงการเติบโต 2.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เทียบกับประมาณการเบื้องต้นที่ 1% จนถึงไม่นานมานี้ ตลาดยังคงคาดว่า Bank of England จะปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกสองครั้งภายในปีนี้ และอาจเป็นสามครั้งภายใต้เงื่อนไขบางประการ แรงส่งทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ซึ่งได้รับแรงหนุนจากตัวเลข PMI ที่อยู่ในระดับสูงในเดือนเมษายนและพฤษภาคม เปิดโอกาสให้ธนาคารดำเนินนโยบายการเข้มงวดที่เชิงรุกมากขึ้น หากเงินเฟ้อเดินหน้าปรับตัวสูงขึ้นต่อไป

ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนเมษายนมีกำหนดประกาศในวันที่ 20 พฤษภาคม ฉันทามติประมาณการระยะสั้นสำหรับเดือนเมษายนอยู่ในระดับปานกลาง และยังต่ำกว่าตัวเลขเดือนมีนาคม ปฏิกิริยาของค่าเงินปอนด์ต่อข้อมูลดังกล่าวอาจผสมผสานกันไป:

- หากเงินเฟ้อออกมาสูงกว่าที่คาด ความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งมีแนวโน้มจะกระตุ้นให้เงินปอนด์แข็งค่าขึ้นอย่างชัดเจน

- หากเงินเฟ้อออกมาตามคาดหรือเพียงเล็กน้อยต่ำกว่าประมาณการ มีแนวโน้มว่าตลาดจะไม่ตอบสนองรุนแรงนัก

การชะลอตัวของการเติบโตในขณะนี้ดูแทบหลีกเลี่ยงไม่ได้ IMF ในเดือนเมษายนได้ปรับลดคาดการณ์ GDP ของสหราชอาณาจักรปี 2026 จาก 1.3% เหลือ 0.8% โดยให้เหตุผลเรื่องการพึ่งพาการนำเข้าก๊าซและการคาดการณ์ว่า Bank of England จะใช้นโยบายการเงินที่ไม่เข้มงวดเท่าเดิม ดังนั้น หากเงินเฟ้อเดือนเมษายนเร่งตัวขึ้น Bank of England ก็จะมีช่องให้ปรับขึ้นดอกเบี้ยได้เร็วสุดตั้งแต่เดือนมิถุนายน แทนที่จะรอหลักฐานชัดเจนของการชะลอกิจกรรมเศรษฐกิจ ซึ่งตลาดอาจตีความความเป็นไปได้นี้ว่าเป็นปัจจัยหนุนค่าเงินปอนด์

สถานะสุทธิที่เป็น Short ต่อเงินปอนด์ลดลง 1.8 พันล้านปอนด์ตลอดสัปดาห์ที่มีรายงาน เหลือ -3.8 พันล้านปอนด์ แต่ราคาที่ส่งสัญญาณจากอนุพันธ์ยังอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวและยังเอนเอียงไปในทิศทางอ่อนค่าต่อเนื่อง

เมื่อสัปดาห์ก่อน สถานการณ์ที่ให้ความสำคัญเป็นอันดับแรกคือการที่คู่เงิน GBP/USD จะปรับตัวลงไปยังแนวรับบริเวณ 1.3450–1.3470 ซึ่งเงินปอนด์ก็ร่วงลงภายใต้แรงกดดันจากความเสี่ยงด้านการยกระดับสถานการณ์ และไม่สามารถยืนเหนือแนวรับดังกล่าวได้ ความเป็นไปได้ของการรีบาวด์ปรับฐานมองว่ายังค่อนข้างต่ำ ความพยายามเด้งกลับขึ้นไปแถว 1.3450–1.3470 มีแนวโน้มจะดึงดูดแรงขายรอบใหม่ เป้าหมายขาลงที่ปรับปรุงล่าสุดคือจุดต่ำสุดเดือนมีนาคมที่ 1.3157