อ่านรายละเอียดเพิ่มเติม
24.07.2026 12:27 AM
ลาการ์ดยังระบุด้วยว่า ผลกระทบจากราคาพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้นอาจปรากฏให้เห็นต่อเนื่องเป็นเวลานาน กล่าวอีกนัยหนึ่ง เงินเฟ้ออาจไม่ตอบสนองอย่างเต็มที่ต่อการปรับขึ้นของราคาน้ำมันในเดือนใดเดือนหนึ่งเพียงเดือนเดียว แต่จำเป็นต้องใช้เวลามากกว่านั้น หากความขัดแย้งระหว่างอิหร่านและสหรัฐฯ ยืดเยื้อออกไป (แม้จะชวนให้สงสัยว่าจะยืดไปได้อีกแค่ไหน) เงินเฟ้อก็จะยังคงเร่งตัวขึ้นและกระจายไปยังทุกภาคส่วนของเศรษฐกิจ รวมถึงภาคบริการและราคาอาหาร ธนาคารกลางยุโรปคาดว่าอัตราเงินเฟ้อในสหภาพยุโรปจะเริ่มชะลอตัวไม่เร็วกว่าช่วงครึ่งหลังของปี 2027 และจะเกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่อมีการเข้มงวดนโยบายการเงิน
ในด้านเศรษฐกิจ ลาการ์ดยังคงมีมุมมองในเชิงบวกในระดับปานกลาง เธอเชื่อว่าเศรษฐกิจยุโรปจะยังคงเติบโตในระดับปานกลางต่อไป แต่ความขัดแย้งในตะวันออกกลางอาจทำให้การเติบโตชะลอลง การหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันและก๊าซอาจทำให้รายได้ของประชาชนยุโรปลดลง ส่งผลให้การใช้จ่ายเพื่อการบริโภคลดลง และการลงทุนชะลอตัวลงด้วย
สรุปแล้ว ผมสามารถทำข้อสรุปแบบเดียวกับที่ผมทำไว้ก่อนการประชุม ECB ได้ ดังนี้ ประการแรก นโยบายการเงินจะขึ้นอยู่กับความขัดแย้งในตะวันออกกลาง สถานการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซและบับ-อัล-มันเดบ ตลอดจนราคาน้ำมัน ประการที่สอง การตัดสินใจจะอิงจากรายงานล่าสุดเกี่ยวกับเงินเฟ้อ การเติบโตทางเศรษฐกิจ และกิจกรรมภาคธุรกิจ ประการที่สาม ECB จะไม่เร่งรีบดำเนินการ เนื่องจากจะยิ่งทำให้เศรษฐกิจยุโรปชะลอตัว ประการที่สี่ หากจำเป็น ECB พร้อมที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ประการที่ห้า ข้อมูลเหล่านี้ไม่ใช่สิ่งที่ผู้เล่นในตลาดให้ความสนใจ
ในมุมมองของผม ผลการประชุม ECB ไม่อาจจัดได้ว่าเป็นเชิง "ผ่อนคลาย" ดังนั้นจึงไม่มีเหตุผลที่ตลาดจะเทขายยูโรในวันพฤหัสบดี อย่างไรก็ตาม เราก็ได้เห็นการปรับตัวลงของยูโร ซึ่งสอดคล้องกับโครงสร้างคลื่นอย่างเต็มที่ ในกรณีนี้ ภายหลังการสิ้นสุดของคลื่น 5 ในคลื่น C เราอาจได้เห็นการปรับตัวขึ้นของคู่เงิน EUR/USD ที่ดูมีเหตุมีผลมากกว่ามาก
แน่นอนว่าจุดยืนของ Federal Reserve เกี่ยวกับนโยบายการเงินก็เป็นปัจจัยที่ต้องนำมาพิจารณาด้วย อย่างไรก็ตาม ผมขอเตือนว่าในการประชุมครั้งล่าสุด คณะกรรมการ FOMC ยังไม่ได้ส่งสัญญาณแม้แต่น้อยว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่ตลาดกลับรีบเข้าซื้อดอลลาร์เสียก่อน ดังนั้น อย่างน้อยการเข้มงวดนโยบายการเงินหนึ่งรอบได้ถูกสะท้อนอยู่ในราคาไปแล้ว ในกรณีนี้ ดอลลาร์ยังคงปรับตัวขึ้นต่อ แต่ปัจจัยสนับสนุนเริ่มลดน้อยลง ด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์อยู่ แต่ความต้องการถือสกุลเงินสหรัฐจะสามารถเพิ่มขึ้นได้อีกนานแค่ไหน หากอาศัยเพียงปัจจัยจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์เพียงเรื่องเดียว? ในมุมมองของผม ตลาดควรจะเดินหน้าต่อไปนานแล้ว
จากการวิเคราะห์ EUR/USD ของผม สรุปได้ว่าอินสตรูเมนต์ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในโครงสร้างแนวโน้มขาขึ้น ขณะที่ในมุมมองระยะสั้นกำลังเคลื่อนไหวอยู่ในส่วนของแนวโน้มขาลง ในความเห็นของผม ช่วงเวลานี้เหมาะสมที่จะเริ่มพิจารณาการเปิดสถานะซื้อระยะยาว แต่ราคาอาจย่อลงไปยังโซน 1.13 อีกครั้ง ในฐานะที่เป็นคลื่น 5 ภายใต้คลื่น C ทั้งนี้ Wave analysis มักสร้างความประหลาดใจอยู่เสมอ ดังนั้นผมจึงจะเริ่มปรับมุมมองไปทางฝั่งการซื้อ
การวิเคราะห์คลื่นของอินสตรูเมนต์ GBP/USD มีรูปแบบที่ค่อนข้างซับซ้อน ขณะนี้อินสตรูเมนต์ได้สร้างคลื่นขาลงมาแล้วสามคลื่น ในขณะที่ EUR/USD มีโอกาสสร้างคลื่นครบห้าคลื่น ดังนั้น เงินปอนด์อังกฤษอาจสร้างคลื่นขาลงเพิ่มอีกหนึ่งคลื่นเช่นเดียวกับยูโร แต่คลื่นนั้นอาจเป็นคลื่นที่สองภายในโครงสร้างแนวโน้มขาขึ้นชุดใหม่ ด้วยเหตุนี้ ความแตกต่างของรูปแบบคลื่นระหว่างยูโรกับปอนด์จึงมีอยู่ แต่มีแนวโน้มว่าจะไม่แตกต่างกันมากนัก จากปัจจัยดังกล่าว ผมคาดว่าจะเห็นการย่อตัวลงในระยะสั้น จากนั้นจึงเริ่มสร้างโครงสร้างแนวโน้มขาขึ้นชุดใหม่ โดยเป้าหมายแรกๆ จะอยู่บริเวณโซน 1.37–1.38
