Доллар не получил поддержки после вчерашнего решения ФРС и выступления Кевина Уорша. Рынок ждал паузы, и она случилась, но главный вопрос был в другом. Трейдеры хотели услышать, будет ли регулятор повышать ставку в декабре, а чёткого ответа не прозвучало. Без этого сигнала у доллара не оказалось повода для нового роста.

Сама ставка осталась прежней, 3,75–4,00%. Решение приняли большинством голосов, десять против двух. Лиза Кук и Бет Хэммак выступили против и предложили повысить ставку сразу на 0,25 процентного пункта. Это показывает, что внутри ФРС есть сторонники более жёсткой политики. Но большинство решило подождать, и именно оно определило итог.

В заявлении регулятор оценил экономику очень уверенно. Активность растёт сильными темпами, расходы внутри страны остаются устойчивыми, производительность труда и инвестиции бизнеса высокие. Число рабочих мест растёт в ногу с рабочей силой, а безработица почти не изменилась. Неопределённость из-за геополитики, по словам ФРС, остаётся высокой. Инфляция при этом всё ещё повышенная, и регулятор продолжит следить за новыми данными, чтобы вернуть её к цели в 2%.

На пресс-конференции Уорш говорил в том же духе. Экономика, по его словам, сильная и устойчивая, а рост ВВП в третьем квартале, вероятно, превысит 3%. Инвестиции бизнеса растут двузначными темпами, а темпы найма по сравнению с прошлым годом ускорились. Про инфляцию он сказал прямо, что ситуация не улучшилась и задача ФРС в том, чтобы её снизить. Но он добавил и позитивные сигналы. Инфляционные ожидания на рынке свопов улучшаются, а политика, по его мнению, движется в правильном направлении.

Для доллара важнее всего оказалась его позиция по декабрю. Уорш заявил, что для следующего решения по ставке нужно больше времени и больше данных. Он не сторонник предварительных сигналов, кроме кризисных ситуаций, поэтому прогнозировать решение в декабре не стал. Напомню, что рынок уже заложил в цены повышение в конце года, и ему нужно было подтверждение. Его не получили. Регулятор лишь сказал, что хочет дождаться большей ясности, а внутри ФРС 18 участников, и у каждого своё мнение.

Ещё один довод против доллара Уорш привёл про доходности. До недавнего времени рост цен на нефть тянул за собой процентные ставки на рынке. Сейчас эта связь изменилась, а доходность американских облигаций начала снижаться. Он также отметил, что условия кредитования ужесточились, инвесторы стали осторожнее вкладывать деньги, а колебания на финансовых рынках его не удивляют. Для доллара это значит, что одна из главных опор, высокие доходности, постепенно слабеет.

Отдельно ФРС объявила об изменении графика заседаний. С 2028 года заседаний с голосованием по ставке станет шесть вместо восьми в год, а два остальных посвятят стратегии регулятора. В 2027 году одно из восьми заседаний пройдёт без голосования и без заявления. Пять рабочих групп уже работают, а рекомендации по балансу ФРС представят в начале 2027 года. Менять баланс сейчас, по словам Уорша, смысла нет. Комментировать заявления Дональда Трампа о руководстве ФРС и критику регулятора он отказался.

Сегодня рынок ждёт индекс расходов на личное потребление, любимую инфляционную меру ФРС. В августе он составил 3,4% в годовом выражении, а базовый вариант 3,0%. Я считаю, что без жёстких слов от Уорша у доллара остаётся мало шансов на уверенный рост, и в ближайшие дни он, скорее всего, будет топтаться на месте или немного уступать евро и фунту. Но если инфляционные данные снова окажутся выше ожиданий, ставки на декабрьское повышение вернутся, и тогда доллар быстро восстановит позиции.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1150. Только это позволит нацелиться на тест 1.1175. Уже оттуда можно забраться на 1.1195, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1130 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1110 либо открывать длинные позиции от 1.1080.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3330. Только это позволит нацелиться на 1.3360, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3390. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3300. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3270 с перспективой выхода на 1.3240.