Xem thêm
16.07.2026 05:21 PM
EUR/USD vẫn nằm trong một nhịp giảm cục bộ, và trong ba tuần vừa qua, phe mua chỉ mới có thể đẩy lùi phe bán đôi chút. Đà tăng của đồng euro khá khiêm tốn, nhưng ngay cả mức tăng hạn chế vẫn còn tốt hơn một nhịp giảm mới. Phe mua đã mở một đợt tấn công, tuy nhiên triển vọng tiếp theo của đồng euro sẽ còn phụ thuộc vào diễn biến địa chính trị, lạm phát và các tín hiệu từ Federal Reserve.
Tuần này, dữ liệu cho thấy lạm phát Mỹ đã chậm lại còn 3,5% so với cùng kỳ năm trước, thay vì 3,8% như thị trường kỳ vọng, qua đó làm giảm đáng kể khả năng Federal Open Market Committee (FOMC) tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Tôi không cho rằng điều này đồng nghĩa Fed đã loại bỏ hoàn toàn khả năng nâng lãi suất một lần nữa, nhưng lạm phát vẫn đã giảm 0,7 điểm phần trăm chỉ trong một tháng.
Chủ tịch Federal Reserve, Kevin Warsh, cũng đã điều trần trước Quốc hội. Đúng như dự đoán, giọng điệu của ông hầu như không thay đổi so với cuộc họp báo của Fed một tháng trước, tiếp tục nhấn mạnh thách thức từ mức lạm phát cao. Tuy nhiên, thị trường đã kỳ vọng một lập trường “diều hâu” hơn nhưng lại không nhận được điều đó. Hệ quả là đồng đô la Mỹ tuần này không nhận được nhiều hỗ trợ, dù phe mua đồng euro cũng không dám hành động quá quyết liệt. Theo quan điểm của tôi, tình hình hiện tại khá bất thường: đồng đô la tiếp tục mạnh lên – hoặc ít nhất là tránh được suy yếu – gần như trong mọi bối cảnh.
Cũng cần nhắc lại rằng dữ liệu thị trường lao động Mỹ mới nhất tương đối yếu. Tốc độ tạo việc làm vẫn ì ạch, với tăng trưởng việc làm trong ba tháng qua thấp hơn kỳ vọng của giới giao dịch khoảng 100.000 việc làm. Do đó, sự kết hợp giữa thị trường lao động chậm lại và lạm phát hạ nhiệt đang buộc FOMC phải thận trọng hơn nhiều khi đánh giá sự cần thiết của các bước thắt chặt tiền tệ tiếp theo.
Yếu tố địa chính trị đã phần nào lùi xuống hàng thứ yếu. Tuần trước, Tehran và Washington một lần nữa vi phạm các điều khoản ngừng bắn và thỏa thuận ngày 17/6, nhưng diễn biến này không gây bất ngờ cho thị trường. Tổng thống Mỹ Donald Trump ký sắc lệnh hủy bỏ việc cho phép Iran xuất khẩu dầu, khôi phục lại các hạn chế đối với vận tải biển của Iran, trong khi Iran lại một lần nữa đóng eo biển Hormuz và nối lại các cuộc tấn công vào những tàu cố gắng đi qua khu vực này.
Thị trường đã không phản ứng khi xung đột hạ nhiệt, nên giờ đây cũng phản ứng rất ít khi căng thẳng leo thang trở lại. Chúng ta đã không thấy đồng đô la Mỹ suy yếu như nhiều người kỳ vọng khi căng thẳng địa chính trị dịu lại, và cũng không thấy đồng euro mạnh lên sau khi European Central Bank thắt chặt chính sách tiền tệ. Do đó, phe bán vẫn duy trì vị thế rất mạnh, bất chấp bối cảnh cơ bản và địa chính trị rộng hơn. Ở thời điểm hiện tại, căng thẳng địa chính trị tái bùng phát chỉ mang lại cho phe gấu một cái cớ mang tính “hình thức” để gia tăng áp lực bán, dù theo tôi thị trường đang phản ứng với cùng một chuỗi sự kiện địa chính trị tới lần thứ ba – kể cả những sự kiện thực tế vẫn chưa xảy ra.
Bức tranh kỹ thuật hiện tại tiếp tục cho thấy nhịp giảm bắt đầu từ ngày 17/4 vẫn đang được duy trì. Bearish Imbalance 17 vẫn chưa được lấp đầy, trong khi Imbalance 18 đã bị vô hiệu sau dữ liệu thị trường lao động Mỹ yếu. Chưa có mô hình giá tăng nào được hình thành, và cũng khó xuất hiện trong vài ngày tới khi thị trường chủ yếu đi ngang trong biên độ. Vì vậy, phe mua có thể tiếp tục một nhịp hồi điều chỉnh hướng về Imbalance 17, nhưng hiện chưa có cơ sở kỹ thuật đủ rõ ràng để giao dịch theo nhịp này.
Cũng cần lưu ý rằng thanh khoản đã được quét xuống dưới đáy ngày 1/8 năm ngoái (được đánh dấu bằng đường màu đỏ trên biểu đồ). Ở thời điểm này, đây vẫn là tín hiệu kỹ thuật duy nhất mang lại sự hỗ trợ cho phe mua.
Lịch kinh tế ngày thứ Năm khá yên ắng. Cả phe mua lẫn phe bán đều không đưa ra động thái quyết đoán trong phiên. Dữ liệu doanh số bán lẻ và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ không tạo ra phản ứng đáng kể nào trên thị trường.
Trong năm 2026, vẫn còn rất nhiều lý do để phe mua có thể giành lại quyền kiểm soát, và ngay cả xung đột ở Trung Đông cũng chưa làm suy yếu các luận điểm đó. Về mặt cấu trúc và dài hạn, các chính sách của Tổng thống Trump – vốn đã góp phần vào đà giảm mạnh của đồng đô la Mỹ trong năm ngoái – vẫn chưa thay đổi một cách căn bản. Hiện tại, tôi không thấy nhiều yếu tố đủ mạnh để hỗ trợ đồng đô la, bất chấp lập trường “diều hâu” của FOMC. EUR/USD đang tiến gần tới một loạt đáy và điểm xoay quan trọng, nơi thanh khoản có thể bị quét, qua đó có khả năng tạo tín hiệu đảo chiều cho nhịp giảm hiện tại.
Eurozone
Hoa Kỳ
Lịch kinh tế ngày 17/7 có năm số liệu được công bố, nhưng theo tôi, không số nào thực sự nổi bật. Do đó, dữ liệu vĩ mô nhiều khả năng chỉ tác động hạn chế đến tâm lý thị trường trong ngày thứ Sáu, chủ yếu trong nửa sau phiên giao dịch.
Theo quan điểm của tôi, cặp tiền này vẫn đang trong quá trình hình thành xu hướng tăng. Mặc dù bối cảnh cơ bản đã chuyển mạnh sang ủng hộ phe bán khoảng bốn tháng trước, xu hướng tăng lớn hơn vẫn chưa thể xem là đã bị phủ nhận hoặc hoàn tất. Vì vậy, sau khi thanh khoản bị quét xuống dưới các đáy rõ ràng, phe mua có thể khởi động một đợt tăng mới. Tuy nhiên, việc mở vị thế mua ở giai đoạn này là không nên. Trước hết, cần phải chờ các mô hình kỹ thuật tăng hình thành để xác nhận kịch bản.
Ở thời điểm hiện tại, các nhà giao dịch chỉ có Bearish Imbalance 17 để bám vào. Thanh khoản ở các đáy swing gần nhất đã bị quét, trong khi cơ sở cơ bản cho sức mạnh của đồng đô la Mỹ vẫn còn đáng nghi ngờ. Do đó, tôi vẫn kỳ vọng một nhịp phục hồi tăng, nhưng điều quan trọng là phải chờ tối thiểu một số tín hiệu kỹ thuật xác nhận trước khi hành động theo kịch bản đó. Hoặc, nhà giao dịch có thể chờ một tín hiệu bán mới xuất hiện trong vùng Bearish Imbalance 17.
