Xem thêm
01.09.2026 09:52 AMBitcoin và Ethereum vừa ghi nhận một nhịp tăng rất nhanh, nhưng hiện đà này đã bắt đầu suy yếu rõ rệt. Quyết định của Bộ Tài chính Mỹ về việc tăng quy mô mua lại trái phiếu Chính phủ đã kích hoạt một đợt bùng nổ trên thị trường tiền điện tử, nhưng câu hỏi là đà tăng này có thể kéo dài bao lâu khi nó chỉ dựa vào một yếu tố hỗ trợ duy nhất. Về bản chất, đây giống như một “thiên nga đen” xuất hiện bất ngờ. Bất chấp đà tăng mạnh của cả hai đồng tiền, chúng tôi không cho rằng xu hướng giảm đã kết thúc. Nền tảng cơ bản của thị trường crypto vẫn còn yếu, và xu hướng đi xuống của cả Ethereum lẫn Bitcoin vẫn chưa bị phá vỡ. Chúng tôi vẫn chưa thấy cơ sở cho một xu hướng tăng bền vững. Triển vọng của ngành tiền điện tử đã trở nên lạc quan hơn nhiều, nhưng chúng tôi muốn cảnh báo các trader: rất có thể đây chỉ là một cú “pump” hoặc thao túng giá.
Trong khi đó, Ray Dalio, nhà sáng lập Bridgewater Associates, một cái tên rất quen thuộc trong thế giới crypto với những phát biểu và dự báo của mình, đã kêu gọi nhà đầu tư bán trái phiếu Chính phủ và đa dạng hóa rủi ro danh mục trong bối cảnh khủng hoảng nợ công Mỹ. Lời khuyên như vậy từ một tỷ phú không có gì đáng ngạc nhiên, bởi chủ đề khủng hoảng nợ của Mỹ hiện nay gần như ai cũng đang bàn luận. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng khối nợ khổng lồ của Mỹ không phải bỗng dưng xuất hiện trong một sớm một chiều, mà đã tích tụ trong một thời gian rất dài. Tới thời điểm Donald Trump nhậm chức nhiệm kỳ hai, con số này đã lên tới 37 nghìn tỷ USD. Trump gần như làm được điều “bất khả thi” khi đẩy nó lên 40 nghìn tỷ USD. Tuy vậy, sự khác biệt giữa 37 nghìn tỷ và 40 nghìn tỷ không phải là quá lớn về bản chất.
Vấn đề hiện tại là ngay cả khi không có lời khuyên của Ray Dalio, cũng đã có rất ít nhà đầu tư muốn nắm giữ trái phiếu Chính phủ dài hạn. Ai cũng hiểu rằng gánh nặng nợ như vậy sớm muộn gì cũng dẫn tới những hệ quả tiêu cực, trong khi chính sách của Donald Trump vẫn mang tính bảo hộ và tập trung nhiều hơn vào lợi ích cá nhân của ông. Chính phủ Mỹ hiện phải trả khoảng 1 nghìn tỷ USD tiền lãi mỗi năm. Điều này kéo theo rủi ro nợ công tiếp tục phình to chỉ vì chi phí trả lãi, rồi sau đó tăng theo cấp số nhân. Do vậy, không có gì bất thường khi xuất hiện những lời khuyên như vậy.
Câu hỏi còn lại là: liệu Bitcoin có phải là công cụ nên sử dụng trong giai đoạn kinh tế khó khăn để bảo toàn vốn hay không. Theo quan điểm của chúng tôi, phân bổ một phần nhất định vào Bitcoin là hợp lý. Ông Dalio cũng khuyến nghị nên nắm giữ “một chút Bitcoin” trong danh mục. Tuy nhiên, chúng tôi muốn nhắc lại rằng đầu tư và giao dịch là hai chuyện khác nhau. Bitcoin trong năm nay vẫn có thể rơi về vùng 50.000 USD.
Bitcoin vẫn đang hình thành xu hướng giảm, dù tuần trước đã có nhịp tăng rất mạnh. Chúng tôi vẫn giữ kỳ vọng giảm với mục tiêu 57.500 USD (mức Fibonacci 61,8% của xu hướng tăng ba năm), dù thực tế vùng giá này về cơ bản đã được kiểm định. Tuy vậy, chúng tôi không cho rằng xu hướng giảm đã kết thúc. Nhịp tăng hiện tại của đồng crypto dẫn đầu thị trường gần như không giống một pha điều chỉnh, nhưng điều đó cũng không phải là lý do đủ thuyết phục để mở lệnh mua. Diễn biến giá lúc này giống một cú “bơm” thanh khoản hơn là một xu hướng lành mạnh. Thanh khoản có thể sẽ bị “quét” tại đỉnh 82.850 USD, từ đó kích hoạt một nhịp giảm mới của đồng tiền số dẫn dắt và xác nhận giai đoạn đi ngang. Trên khung H4, một vòng giảm mới được kỳ vọng sẽ bắt đầu từ vùng FVG “gấu” gần nhất.
Trên khung ngày, bức tranh kỹ thuật của Ethereum đã thay đổi hoàn toàn chỉ trong vài ngày. Hiện tại, Ethereum có thể đang chuẩn bị cho một xu hướng tăng mới. Tuy nhiên, các quyết định giao dịch nên được tham chiếu từ khung tuần, nơi Ethereum có thể hướng tới vùng 4.800 USD, tương ứng với biên trên của kênh đi ngang kéo dài 5 năm. Trên khung ngày, vùng FVG “gấu” gần nhất đã được kiểm định, nhưng đây là FVG thuộc về xu hướng trước đó. Nếu vùng này tạo ra phản ứng của thị trường, nhiều khả năng đó chỉ là một nhịp điều chỉnh. Chúng tôi cũng lưu ý việc thanh khoản tại đỉnh ngày 17/4 đã bị “quét”, cùng với thanh khoản trên khung H4. Bitcoin cũng đã “quét” thanh khoản trên khung H4. Do đó, tối thiểu thì một nhịp điều chỉnh đang hình thành, nhưng trên H4 của Ethereum, một mô hình đi ngang (flat) đã xuất hiện, và Bitcoin cũng chưa vội bước vào pha giảm.
CHOCH là Change Of Character / sự thay đổi cấu trúc xu hướng. Liquidity (thanh khoản) là các mức Stop Loss của trader mà market maker sử dụng để xây dựng vị thế của mình. FVG là Fair Value Gap (vùng khoảng trống giá trị hợp lý – vùng giá kém hiệu quả). Giá thường di chuyển rất nhanh qua các vùng này, cho thấy một phía của thị trường gần như vắng bóng. Sau đó, giá thường quay lại và phản ứng với các vùng này. IFVG là Inverted Fair Value Gap. Sau khi giá quay lại vùng này mà không phản ứng mà lại phá vỡ mạnh vùng đó, thị trường thường kiểm định lại vùng này từ phía bên kia.
OB là Order Block. Đây là cây nến mà tại đó market maker mở vị thế để “thu hoạch” thanh khoản, rồi sau đó hình thành vị thế theo hướng ngược lại.
