01.09.2026 09:52 AMشهدت Bitcoin وEthereum ارتفاعًا سريعًا بدأ الآن يتلاشى بوضوح. قرار وزارة الخزانة الأمريكية زيادة أحجام إعادة شراء السندات أثار موجة صعود في سوق العملات المشفرة، لكننا لا نزال نتساءل عن مدى استمرارية هذا الصعود، نظرًا لأنه يعتمد على عامل داعم واحد فقط. في جوهر الأمر، كان ذلك بمثابة "بجعة سوداء" ظهرت على نحو غير متوقع. ورغم النمو القوي لكلتا العملتين، لا نعتقد أن الاتجاه الهابط قد انتهى. الخلفية الأساسية لا تزال ضعيفة لقطاع الكريبتو، ولم تُكسر الاتجاهات الهابطة في كلٍّ من Ethereum وBitcoin. ولا نرى حتى الآن أسبابًا لنمو مستدام. لقد أصبحت آفاق صناعة العملات المشفرة أكثر تفاؤلًا بكثير، لكننا نحذر المتداولين: قد نكون بصدد موجة ضخ مفتعلة أو تلاعب في السوق.
في هذه الأثناء، دعا Ray Dalio، مؤسس Bridgewater Associates والمشهور في عالم الكريبتو بتصريحاته وتوقعاته، المستثمرين إلى بيع السندات الحكومية وتنويع مخاطر المحافظ في ظل أزمة الدين الأمريكي. لا شيء مفاجئ في مثل هذه النصيحة من ملياردير، فموضوع أزمة الدين في الولايات المتحدة لا يكاد يغيب عن النقاش حاليًا. ومع ذلك، نود أن نلفت الانتباه إلى أن الدين الهائل للولايات المتحدة لم ينشأ بين ليلة وضحاها، بل تراكم على مدى فترة طويلة. بحلول تولّي Donald Trump منصبه لولايته الثانية، كان قد بلغ 37 تريليون دولار. وقد حقق Trump شبه المستحيل برفعه إلى 40 تريليون دولار. ومع ذلك، فإن الفارق بين 37 تريليونًا و40 تريليونًا ليس كبيرًا إلى هذا الحد.
المشكلة الآن أن عددًا قليلًا من المستثمرين يرغب في التعامل مع السندات الحكومية طويلة الأجل حتى من دون نصيحة Ray Dalio. من الواضح أن مثل هذا العبء من الديون سيقود إلى نتائج سلبية، كما أن سياسات Donald Trump لا تزال حمائية وتركّز بدرجة أكبر على مصالحه الشخصية. تحتاج الحكومة الأمريكية إلى دفع تريليون دولار سنويًا كفوائد فقط. وبذلك، ينشأ خطر ارتفاع الدين العام بسبب خدمة الدين نفسه، ثم تضاعفه وفق متوالية هندسية. لذا، لا يثير مثل هذا النوع من النصائح أي استغراب.
يبقى السؤال: هل Bitcoin هو الأداة المناسبة لاستخدامها في الأوقات الاقتصادية العصيبة للحفاظ على رأس المال؟ في رأينا، إن استثمارات محدودة في Bitcoin ستكون خطوة متزنة. السيد Dalio يوصي أيضًا بالاحتفاظ بـ"القليل من Bitcoin" في المحفظة. ومع ذلك، نريد أن نذكّر بأن الاستثمار يختلف عن التداول. لا يزال من الممكن أن تهبط Bitcoin إلى مستوى 50,000 دولار هذا العام.
تواصل Bitcoin تشكيل اتجاه هابط، على الرغم من النمو القوي المسجّل في الأسبوع السابق. لا نزال نتمسك بتوقعات الهبوط مع استهداف مستوى 57,500 دولار (مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% من اتجاه صاعد استمر ثلاث سنوات)، رغم أن هذا المستوى قد تم اختباره فعليًا تقريبًا. ومع ذلك، لا نرى أن الاتجاه الهابط قد انتهى. الارتفاع الحالي للعملة المشفرة الرائدة لا يشبه إلى حد كبير حركة تصحيحية، لكن لا يمكن أن يشكل ذلك سببًا مقنعًا لفتح صفقات شراء. الحركة الحالية تشبه إلى حد بعيد ضخًا مصطنعًا للأسعار. قد يتم سحب السيولة من القمة عند 82,850 دولارًا، ما يمكن أن يستفز موجة هبوط في العملة المشفرة الرائدة ويؤكد الانتقال إلى حركة عرضية. على الإطار الزمني لأربع ساعات، من المتوقع بدء جولة جديدة من الهبوط انطلاقًا من آخر منطقة FVG "هابطة".
على الإطار الزمني اليومي، تغيّرت الصورة الفنية بالكامل في غضون أيام قليلة فقط. الآن، قد تبدأ Ethereum اتجاهًا صاعدًا جديدًا. ومع ذلك، لا يمكن للمتداولين بناء قراراتهم إلا على الرسم البياني الأسبوعي، حيث يمكن أن تستهدف Ethereum مستوى 4,800 دولار، والذي يمثّل الحد العلوي للقناة العرضية الممتدة على خمس سنوات. على الإطار الزمني اليومي، تم اختبار أقرب منطقة FVG "هابطة"، لكنها تعود إلى الاتجاه السابق. وإذا تسببت في ردة فعل من السوق، فمن المرجح أن تكون تصحيحية. نلاحظ أيضًا سحب السيولة من قمة 17 أبريل، وكذلك السيولة المسحوبة على إطار الأربع ساعات. وقد قامت Bitcoin أيضًا بسحب السيولة على إطار الأربع ساعات. وبالتالي، تتشكل على الأقل بوادر حركة تصحيحية، لكن على إطار الأربع ساعات لـEthereum ظهرت بالفعل بنية عرضية (فلات)، كما أن Bitcoin ليست في عجلة من أمرها لبدء الهبوط.
CHOCH تعني تغيّر في الطابع / كسر في هيكل الاتجاه. مصطلح السيولة يشير إلى أوامر إيقاف الخسارة الخاصة بالمتداولين والتي يستخدمها صانعو السوق لبناء مراكزهم. FVG هو Fair Value Gap (منطقة عدم كفاءة في التسعير). تتحرك الأسعار غالبًا بسرعة عبر مثل هذه المناطق، ما يشير إلى غياب أحد أطراف السوق. لاحقًا تميل الأسعار إلى العودة لتلك المناطق والتفاعل معها. IFVG هي Inverted Fair Value Gap. بعد العودة إلى مثل هذه المنطقة، لا تتفاعل الأسعار معها، بل تخترقها بقوة ثم تعود لاختبارها من الجهة الأخرى.
OB تعني Order Block. وهي الشمعة التي يفتح عندها صانع السوق مركزًا من أجل جمع السيولة ثم تشكيل مركزه الفعلي في الاتجاه المعاكس.
