Vào tối thứ Tư, cặp EUR/USD hầu như không có biến động và gần như không phản ứng trước cuộc họp của Federal Reserve trên các khung thời gian từ 5 phút trở lên. Dĩ nhiên phải có một chút phản ứng nào đó, nhưng có thể nói gì khi tổng biên độ dao động trong cả ngày thứ Tư chỉ là 56 pip? Đồng euro tăng rất nhẹ — đến mức khó mà nhìn thấy được trên biểu đồ 4 giờ nếu không dùng kính lúp. Về bản chất, không có gì thay đổi đối với đồng euro trong ngày thứ Tư. Nó vẫn nằm ở vùng đáy mà không có lý do rõ ràng hay thuyết phục. Tương quan với đồng bảng Anh hiện gần như không tồn tại, nên sẽ không có gì đáng ngạc nhiên khi sterling nhìn chung chống đỡ được áp lực từ đồng USD, trong khi euro thì không. Đồng bảng thỉnh thoảng vẫn tăng và duy trì trong biên độ đi ngang trên khung ngày. Ngược lại, euro đã giảm suốt hai tháng và đang nằm trong một xu hướng giảm mang tính điều chỉnh nhưng kéo dài trên biểu đồ ngày.

Theo chúng tôi, tình hình này chỉ nói lên một điều: thị trường đang một cách có hệ thống “giá vào” mọi yếu tố có lợi cho đồng USD. Nhưng khi những yếu tố đó cạn dần, thị trường sẽ quay lại phản ánh, một cách muộn màng, chính những yếu tố đã hỗ trợ đồng euro. Chúng tôi chấp nhận rằng bạo loạn ở Pháp hoặc Ý là lý do để bán euro — nhưng không thể kéo dài suốt hai tháng liên tục. Chúng tôi thừa nhận rằng chính sách của Fed có tầm quan trọng lớn hơn so với chính sách của European Central Bank, nhưng Fed mới chỉ thắt chặt thêm đúng một lần trong khi đồng USD đã tăng giá suốt hai tháng. Theo quan điểm của chúng tôi, đồng euro đang bị phó mặc cho giới đầu cơ — hoặc thậm chí chính ECB, vốn về mặt lý thuyết có thể tiến hành can thiệp tỷ giá để làm suy yếu đồng tiền của mình. Dù theo cách nào, diễn biến của euro trong hai tháng qua gần như không liên quan đến logic, yếu tố cơ bản hay kinh tế vĩ mô.

Yếu tố địa chính trị cũng khó có thể giải thích được đà giảm của đồng euro. Nếu căng thẳng địa chính trị thực sự gia tăng, tại sao đồng bảng Anh lại không giảm theo? Đừng quên rằng Bank of England nhiều khả năng sẽ nâng lãi suất lần đầu tiên vào tuần tới. Nếu cả euro và bảng đều được coi là các đồng tiền “rủi ro”, thì hợp lý hơn nhiều là chúng ta sẽ thấy bảng sụt giảm bất thường, chứ không phải euro lao dốc.

Hôm qua, ECB đã họp tại khu vực đồng euro. Ngân hàng, đúng như dự đoán, giữ nguyên cả ba mức lãi suất, và một lần nữa điều này gần như không khơi dậy bất kỳ phản ứng cảm xúc nào từ phía giới giao dịch. Cảm giác như thị trường không còn quan tâm đến các yếu tố cơ bản hay các số liệu vĩ mô nữa — điều này càng củng cố quan điểm của chúng tôi rằng điểm yếu của đồng euro không nằm ở tin tức hay báo cáo, mà nằm ở chính động lực thị trường.

Ngay cả các báo cáo quan trọng của Mỹ cũng không thể làm đồng euro dịch chuyển. GDP Mỹ quý 3 tăng 3,4%, vượt dự báo, và lạm phát core PCE tăng lên 3,1%, đúng như kỳ vọng. Ở cả hai trường hợp, đồng USD đều có đầy đủ lý do để mạnh lên. Nhưng USD đã tăng giá suốt hai tháng qua với rất ít nhịp dừng hoặc điều chỉnh, nên thời điểm cho nhịp tăng tiếp theo không còn quan trọng bằng việc thị trường vẫn rất muốn tiếp tục bán EUR/USD — và thị trường sẽ luôn tìm được lý do để làm vậy. Hiện tại, chúng tôi chưa thấy dấu hiệu nào cho thấy các nhà giao dịch đang vội vàng chốt lời các vị thế mua USD.

Độ biến động trung bình của cặp EUR/USD trong 5 phiên giao dịch gần nhất tính đến ngày 30 tháng 10 là 56 pip, mức mà chúng tôi xếp loại là “trung bình”. Chúng tôi kỳ vọng cặp tiền sẽ dao động trong vùng 1,1106–1,1218 vào ngày thứ Sáu. Kênh hồi quy tuyến tính phía trên đã quay đầu đi xuống, cho thấy một lần đảo chiều xu hướng nữa. Chỉ báo CCI đã 5 lần đi vào vùng quá bán và hình thành 4 phân kỳ tăng, cảnh báo rằng xu hướng giảm “phi lý” này có thể sắp kết thúc. Tuy nhiên, cho đến nay thị trường vẫn phản ứng khá yếu với các tín hiệu kỹ thuật này.

Các mức hỗ trợ gần nhất:

S1 – 1,1108

S2 – 1,0986

S3 – 1,0864

Các mức kháng cự gần nhất:

R1 – 1,1230

R2 – 1,1353

R3 – 1,1475

Khuyến nghị giao dịch:

Cặp EUR/USD tiếp tục di chuyển đi xuống, nhưng chúng tôi vẫn xem nhịp giảm này là một nhịp điều chỉnh trước khi hình thành xu hướng tăng mới. Bối cảnh cơ bản mang tính toàn cầu đối với đồng USD vẫn bất lợi, nhưng trong năm 2026, trước hết là yếu tố địa chính trị, sau đó là lập trường “diều hâu” của Fed đã mang lại sự hỗ trợ mạnh cho đồng tiền Mỹ. Khi giá nằm dưới đường trung bình động, có thể cân nhắc các vị thế bán với mục tiêu tại 1,1108 và 1,0986. Khi giá nằm trên đường trung bình động, các vị thế mua trở nên phù hợp, với mục tiêu tại 1,1230 và 1,1353.

Giải thích các minh họa:

• Các kênh hồi quy tuyến tính giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía, xu hướng hiện tại được coi là mạnh.
• Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch nên được ưu tiên ở thời điểm hiện tại.
• Các mức Murray là những mốc mục tiêu cho các nhịp biến động và điều chỉnh.
• Các mức biến động (đường màu đỏ) cho thấy kênh giá có khả năng cặp tiền sẽ giao dịch trong đó trong 24 giờ tới, dựa trên các chỉ báo biến động hiện tại.
• Chỉ báo CCI — khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) — báo hiệu khả năng đảo chiều xu hướng sắp diễn ra theo hướng ngược lại.