歐元在壞消息下上漲、在好消息下下跌。這種情況通常發生在主要市場參與者於重大事件前平倉的時候。幾乎不用猜測這個事件是什麼：Fed 會議正讓投資人繃緊神經。在通膨加速的背景下，預期 Kevin Warsh 將採取鷹派立場，並釋出12月升息的訊號。若 Fed 主席未能這麼做，EUR/USD 將急漲，朝 1.13 進發。

在這樣的背景下，歐元在令人失望的歐洲商業活動數據公布後上漲，隨後又因德國 IFO Business Expectations Index 連續第六個月改善而回落，與其說反常，不如說合乎邏輯。當所有人都在買入時，就是極佳的賣出機會——反之亦然。

德國商業氣候指數

在央行會議前了結部位，並不是推動 EUR/USD 的唯一因素。這一主要貨幣對目前守在具心理意義的 1.12 水準附近，部分原因在於油價已從近六個月來的高點回落。相較於美國，歐元區不得不以顯著更高的價格購買原油。因此，自今年年初以來 Brent 原油上漲 85%，對歐元區經濟造成的壓力，遠大於對美國經濟的影響。一旦這種壓力略有緩解，該地區貨幣便開始回升。

市場預期也影響了 EUR/USD，因為投資者有時會在預期事件發生前調整部位，待結果塵埃落定後再反向操作。在預期 Moody's 可能下調法國信用評級之際，歐元曾承受拋售壓力。然而，該機構最終決定維持評級不變，因其基準情境假設國民議會將通過政府將赤字降至 GDP 5% 的預算方案。結果，法國與德國公債的殖利率利差縮小，為歐元提供了支撐。

法國與德國公債殖利率利差

市場正逐漸習慣巴黎的政治動盪，同時部分投資者認為，近期對歐元兌美元（EUR/USD）的拋售已過度。例如，澳洲第二大養老金基金已開始買入法國公債，認為其價格具有吸引力。市場目前的看法被認為是高估了歐債危機重演的風險，以及歐洲央行（ECB）貨幣政策進一步收緊的可能性。現在正是逢低買入資產的時機。

Fed 很可能會給出更明確的訊號。儘管市場預期利率將維持不變，同時 Kevin Warsh 會釋放鷹派信號，但仍有可能出現類似今年 7 月的情況。當時主席未能清楚闡明自己的立場，導致美元大幅走弱。

從技術面來看，日線 EUR/USD 圖表在 1.118–1.126 區間內的盤整正在加劇。在 1.126 美元掛單買入歐元、在 1.118 美元掛單賣出歐元是有道理的。倉位的持有應根據突破 K 線的收盤水平來決定。