बाजार मध्य पूर्व में युद्धविराम के लिए तैयार थे। लेकिन क्या वे ट्रेड युद्धों की वापसी के लिए तैयार हैं? निवेशक अब इस विचार में विश्वास करने लगे हैं कि देश-विशेष टैरिफ्स पर वापस लौटे बिना सार्वभौमिक आयात टैरिफ बनाए रखना बेहतर होगा। 10% की दर पहले ही महत्वपूर्ण है, लेकिन वैश्विक अर्थव्यवस्था धीरे-धीरे अमेरिकी शुल्कों के साथ समायोजित हो रही है। अगर डोनाल्ड ट्रम्प जुलाई की शुरुआत में सभी को चौंकाते हुए इस दांव को तेज़ी से बढ़ा दें तो क्या होगा? यह अनिश्चितता EUR/USD को ऊपर बढ़ने से रोक रही है।

इस बात में कोई शक नहीं कि यह विचित्र रिपब्लिकन एक अप्रत्याशित कदम उठा सकता है। बस उनकी हालिया टिप्पणी याद करें कि चीन संभवतः ईरान से तेल खरीद रहा है — जो वाशिंगटन की उस नीति के विपरीत है जो तहरीन की आय को प्रतिबंधों के जरिए कम करने पर आधारित है। फिर भी, निवेशक राष्ट्रपति की अनिश्चितताओं के आदी हैं। अमेरिकी राष्ट्रपति की चालें कभी भी आ सकती हैं। और ऐसा लगता है कि बाजार केवल सार्वभौमिक 10% टैरिफ जारी रखने के बारे में बहुत अधिक आत्मविश्वासी हैं।

अमेरिकी टैरिफ राजस्व की गतिशीलता।

अब तक, आयात शुल्कों का अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर कोई महत्वपूर्ण प्रभाव नहीं पड़ा है। मुद्रास्फीति नियंत्रण में बनी हुई है, और रोजगार वृद्धि धीमी हो रही है, लेकिन अभी भी चिंताजनक स्तर से दूर है। पहले तिमाही में अमेरिकी GDP में गिरावट ने किसी को चिंता में नहीं डाला — इसे अग्रिम आयात और शुद्ध निर्यात में कमी के कारण माना गया।

डैंस्के बैंक के अनुसार, व्हाइट हाउस की संरक्षणवादी नीतियों के झटकों के प्रति अमेरिकी अर्थव्यवस्था की मजबूती EUR/USD के उत्तर की ओर बढ़ने में बाधा डालने का एक कारण है। बैंक का अनुमान है कि लंबी अवधि में, 12 महीनों से अधिक में, यह जोड़ी 1.22 तक बढ़ेगी। हालांकि, अल्पकालिक में बुल्स को गंभीर बाधाओं का सामना करना पड़ रहा है। मजबूत मैक्रो डेटा के साथ-साथ इनमें अमेरिकी डॉलर पर अत्यधिक मंदी वाली स्थिति और चल रहे भू-राजनीतिक संघर्ष शामिल हैं। ये कारक ग्रीनबैक को सुरक्षित निवेश संपत्ति के रूप में समर्थन देते रहते हैं।

अमेरिकी मुद्रास्फीति की प्रवृत्तियाँ।

मुझे लगता है कि बाजार का वाशिंगटन की केवल सार्वभौमिक टैरिफ बनाए रखने की क्षमता पर अत्यधिक आत्मविश्वास स्टॉक सूचकांक और अमेरिकी डॉलर पर नकारात्मक प्रभाव डाल सकता है। व्हाइट हाउस के मुख्य अर्थशास्त्री स्टीफन मिरान के अनुसार, अमेरिका अगले 10 वर्षों में आयात शुल्कों से 3 से 5 ट्रिलियन डॉलर जुटा सकता है। ट्रम्प के "बड़ा, सुंदर बिल" टैक्स कट प्रोजेक्ट से आर्थिक तेजी के साथ, यह बजट घाटे को 8.5 से 11 ट्रिलियन डॉलर तक कम कर सकता है।

ये आंकड़े काफी आशावादी हैं, लेकिन यह संकेत देते हैं कि अमेरिकी राष्ट्रपति टैरिफ्स को छोड़ने का कोई इरादा नहीं रखते। इसके विपरीत, वह जुलाई की शुरुआत में उन्हें बढ़ाने की संभावना रखते हैं। इससे वित्तीय बाजारों में झटका लगेगा और अमेरिकी संपत्तियों सहित डॉलर में भारी बिकवाली की लहर आ सकती है।

तकनीकी दृष्टिकोण से, दैनिक चार्ट पर EUR/USD 1.1625 के पिवट स्तर पर नियंत्रण के लिए संघर्ष कर रहा है। यदि बेअर्स जीतते हैं और डबल-टॉप पैटर्न बनता है, तो यह अल्पकालिक बिकवाली का आधार हो सकता है। इसके विपरीत, बुलिश ब्रेकआउट लॉन्ग पोजीशन्स को 1.20 के लक्ष्य की ओर बढ़ाने की अनुमति देगा।