BTC/USD की शांत सतह के नीचे अशांत पानी के नीचे की धाराएँ हैं जो क्रिप्टोकरेंसी बाज़ार की संरचना को नया आकार दे रही हैं।

शांत पानी गहरा होता है। सतह पर, ऐसा लगता है कि बिटकॉइन बाज़ार में जीवन शांत हो गया है। पिछले कई महीनों से, BTC/USD की कीमतें अपेक्षाकृत संकीर्ण व्यापारिक सीमा के भीतर घूम रही हैं, और अस्थिरता दो वर्षों में अपने सबसे निचले स्तर पर आ गई है। हालाँकि, सतह के नीचे, जीवन हलचल भरा है। क्रिप्टोकरेंसी लगातार हाथ बदल रही है, जो डिजिटल एसेट बाज़ार को मौलिक रूप से बदल रही है।

फ्लिपसाइड क्रिप्टो गणना के अनुसार, 2020 में, 2% पतों के पास परिसंचारी बिटकॉइन आपूर्ति का 95% हिस्सा था। इन पतों को क्रिप्टो व्हेल के रूप में जाना जाता है। इनमें आम तौर पर माइनर, ऑफशोर फंड और अनाम वॉलेट शामिल होते हैं। बाजार की इतनी अधिक सांद्रता के कारण, यहां तक कि छोटे टोकन की बिक्री से भी कीमतों में महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव होता है। 10x रिसर्च के अनुसार, 2018 और 2022 में क्रिप्टो व्हेल वॉलेट से 2% और 9% की निकासी के कारण BTC/USD की कीमतों में क्रमशः 74% और 64% की गिरावट आई।

पिछले 12 महीनों में, इन धारकों ने $50 बिलियन मूल्य के 500,000 बिटकॉइन बेचे हैं। हालाँकि, ये सभी डिजिटल संपत्तियाँ बड़े संस्थागत निवेशकों के हाथों में आ गई हैं: ETF, रणनीति और इसी तरह की कंपनियाँ। पिछले 5 वर्षों में, माइकल सैलर के उद्यम ने अपने बिटकॉइन भंडार को $65 बिलियन तक बढ़ा दिया है। विशेष एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड ने अपनी स्थापना के बाद से लगभग $50 बिलियन एकत्र किए हैं।

विभिन्न वॉलेट से बिटकॉइन प्रवाह की गतिशीलता

10x रिसर्च के अनुसार, संस्थागत निवेशकों ने पिछले साल 900,000 कॉइन्स को अवशोषित किया है। उनके पास प्रचलन में मौजूद 20 मिलियन में से लगभग 4.8 मिलियन बिटकॉइन हैं - लगभग एक चौथाई। ये खिलाड़ी अधिक सुसंगत और तार्किक रूप से कार्य करते हैं। यह कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि जैसे-जैसे बाजार की संरचना बदलती है, इसकी प्रकृति भी विकसित होती है।

BTC Deribit के डेटा से पता चलता है कि क्रिप्टो बाजार की 30-दिवसीय निहित अस्थिरता दो वर्षों में अपने सबसे निचले स्तर पर आ गई है। बिटकॉइन तेजी से एक पारंपरिक परिसंपत्ति जैसा दिखता है, जिसके लिए 10-20% वार्षिक लाभ सामान्य है। यह 2017 में 1,400% की रैली से काफी कम है, जिसने डिजिटल परिसंपत्ति नेता को मुख्यधारा में ला दिया।

इस प्रकार, क्रिप्टो बाजार संरचना में परिवर्तन तेज उछाल और दुर्घटनाओं की संभावना को कम करता है। अब बिटकॉइन को केवल इसलिए खरीदने का कोई कारण नहीं है क्योंकि यह बढ़ रहा है। लेकिन अच्छी खबर यह है: डिजिटल परिसंपत्ति बच गई है और संस्थागत निवेशकों के हाथों में जा रही है। इसकी गतिशीलता का अब वैश्विक जोखिम भूख और अन्य परिसंपत्तियों के व्यवहार में बदलाव के आधार पर पूर्वानुमान लगाया जा सकता है। इसका मतलब है कि BTC/USD लंबे समय तक बना रहेगा। इस बात से डरने की कोई ज़रूरत नहीं है कि ये टोकन सिर्फ़ एक पिरामिड स्कीम है जो जल्द ही गायब हो जाएगी।

तकनीकी रूप से, दैनिक बिटकॉइन चार्ट पर, ब्रॉडिंग वेज पैटर्न बनने का जोखिम अभी भी मौजूद है। 110,500 से नीचे का ब्रेक और उसके बाद इस स्तर से नीचे की गिरावट एक बिक्री संकेत होगा। इसी तरह, 107,500 पर उचित मूल्य से नीचे BTC/USD की गिरावट एक द्वितीयक उलट पैटर्न 1-2-3 को ट्रिगर करेगी।