यूरो के पक्ष में सितारे जैसे सजे हुए हैं। हालांकि, EUR/USD शॉर्ट-टर्म कंसोलिडेशन रेंज की ऊपरी सीमा 1.155–1.170 को तोड़ने के लिए जल्दबाजी में नहीं है। महत्वपूर्ण जुलाई अमेरिकी मुद्रास्फीति रिपोर्ट से पहले, तेजी पसंद करने वाले निवेशक अपने लाभ को सुरक्षित कर रहे हैं। कोई भी बिना सोचे-समझे जोखिम में कूदना नहीं चाहता, क्योंकि CPI आंकड़े बाजार में महत्वपूर्ण हलचल ला सकते हैं।

डोनाल्ड ट्रम्प की अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव में जीत से पहले, मौद्रिक नीति फॉरेक्स बाजार पर बिना किसी चुनौती के हावी थी। निवेशक इस सवाल पर खेल खेलते थे कि "कौन सही है, फेड या ट्रम्प?" व्हाइट हाउस के नेता ने अपने टैरिफ्स के साथ सब कुछ उलट-पुलट कर दिया। हालांकि, अगस्त में अधिकांश व्यापारिक सौदे अंतिम रूप में आ गए, जिससे अनिश्चितता कम हुई। निवेशकों ने अपना ध्यान फिर से मौद्रिक नीति पर केंद्रित किया है।

ECB जमा दर के रुझान और पूर्वानुमान...

ब्लूमबर्ग के विशेषज्ञों का अनुमान है कि यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) दिसंबर तक इंतजार करेगा और फिर जमा दर में एक बार फिर 25 बेसिस पॉइंट की कटौती करके इसे 1.75% कर देगा। यह मौद्रिक राहत चक्र का अंतिम कदम होगा। उधार लागत इस स्तर पर 9-10 महीनों तक बनी रहने की संभावना है, जिसके बाद घरेलू मांग में वृद्धि ECB को अपनी नीति बदलकर मौद्रिक सख्ती की ओर ले जाने के लिए मजबूर कर सकती है।

इसके विपरीत, फेडरल रिजर्व लंबे ठहराव के बाद ब्याज दरों में कटौती फिर से शुरू करने के लिए तैयार है। FOMC सदस्य मिशेल बॉमन का मानना है कि केंद्रीय बैंक 2025 में तीन बार, शेष तीन बैठकों में दरों में कटौती करेगा। इसका मुख्य कारण यह है कि श्रम बाजार के ठंडा होने का खतरा मुद्रास्फीति के तेज़ होने की तुलना में अधिक है।

इस प्रकार, फेड अधिक तेज़ी से कदम उठाएगा — जो मौलिक रूप से डॉलर के लिए घातक साबित होगा। इसके अलावा, व्हाइट हाउस अमेरिकी कंपनियों की प्रतिस्पर्धा बढ़ाने के लिए कमजोर मुद्रा की मांग कर रहा है।

हालांकि, स्थिति तब बदल सकती है यदि अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़े CPI में धीमी गति दिखाएं। ऐसे मामले में, फेड अधिक सतर्क रुख अपनाकर अमेरिकी डॉलर का समर्थन कर सकता है।

अमेरिकी मुद्रास्फीति के रुझान...

ऐसे परिदृश्य की संभावनाएं कम लगती हैं। ईसीबी और फेड की मौद्रिक नीतियों में मतभेद, संयुक्त राज्य से यूरोप की ओर पूंजी के प्रवाह और अमेरिकी संपत्तियां रखने वाले विदेशी निवेशकों द्वारा जोखिम से बचाव की रणनीतियाँ EUR/USD को ऊपर की ओर धकेलेंगी। तो, क्या चीज़ तेजी पसंद करने वालों को रोक सकती है?

मुख्य जोखिम ट्रम्प के टैरिफ्स के कारण वैश्विक सकल घरेलू उत्पाद (GDP) में गंभीर मंदी है। यूरोज़ोन जैसी निर्यात-उन्मुख अर्थव्यवस्था और उसकी मुद्रा वैश्विक व्यापार में गिरावट से लगभग निश्चित रूप से प्रभावित होगी। इसके लिए बस अमेरिकी व्यापार समझौतों पर EUR/USD के नकारात्मक प्रतिक्रिया को याद करना काफी है।

तकनीकी दृष्टिकोण से, मुख्य मुद्रा जोड़ी के दैनिक चार्ट पर, 1.1650 के उचित मूल्य के ऊपर मजबूत पकड़ न बना पाना तेजी पसंद निवेशकों की कमजोरी का पहला संकेत है। इस स्तर से ऊपर वापसी या 1.1525–1.1545 के समर्थन स्तर से उछाल EUR/USD में लंबी पोजीशन खोलने के लिए कारण होंगे।