بدھ کے روز زیادہ تر وقت یورو/امریکی ڈالر کے جوڑے میں گراوٹ کا رجحان پرسکون انداز میں جاری رہا۔ اس دوران، ٹریڈرز اپنا وقت انٹرنیٹ اور مختلف خصوصی ویب سائٹس پر "الف لیلیٰ" (ایک ہزار ایک راتوں کی داستانوں) جیسی خیالی کہانیاں پڑھنے میں صرف کرتے رہے۔ ہمارا نہیں خیال کہ آج مارکیٹ میں کوئی بھی شخص پورے اعتماد کے ساتھ یہ کہہ سکتا ہے کہ گزشتہ دو ماہ کے دوران ڈالر کی قدر میں ہونے والا اضافہ مکمل طور پر منطقی یا جائز ہے۔ یاد رہے کہ سال کے آغاز میں، زیادہ تر تجزیہ کاروں نے ڈالر کے مزید کمزور ہونے کی پیش گوئی کی تھی۔ امریکہ اور ایران کے درمیان جنگ اور اس کے نتائج کے علاوہ، گزشتہ نو مہینوں میں ایسا کیا تبدیل ہوا ہے؟ اس سے قبل، مارکیٹ کو ٹرمپ کی تحفظ پسند پالیسیوں، فیڈرل ریزرو پر ان کے دباؤ، ان کی شروع کردہ تجارتی جنگ، امریکی معیشت میں سست روی اور دیگر کئی وجوہات کی بنا پر ڈالر کے کمزور ہونے کی توقع تھی۔

ان میں سے کچھ عوامل بلاشبہ 2026 میں غیر مؤثر ہو چکے ہیں۔ مثال کے طور پر، امریکی معیشت تیسری سہ ماہی میں تقریباً 3.5 فیصد نمو ظاہر کر سکتی ہے جو کہ کسی بھی طرح سست روی کی علامت نہیں ہے۔ اس کے باوجود، عوامی قرضہ بڑھ کر 40 ٹریلین ڈالر تک پہنچ چکا ہے اور امریکی بجٹ بدستور خسارے میں ہے۔ بہت سے تجزیہ کاروں کا دعویٰ ہے کہ امریکہ پر عوامی قرضوں کے بوجھ کی وجہ سے بٹ کوائن کی قیمت میں اضافہ ہوتا رہے گا۔ تو کیا بٹ کوائن بھی اوپر جائے گا اور ڈالر بھی... اوپر ہی جائے گا؟ اس طرح کی توجیہات صرف ایک واضح حقیقت کو ظاہر کرتی ہیں: بہت سے ماہرین وہی بات کہتے ہیں جو ان کے اپنے مفاد میں ہو (جیسا کہ بٹ کوائن کے معاملے میں ہے)، یا پھر وہ کسی ایسی تبدیلی کو درست ثابت کرنے کے لیے اپنی مرضی کے عوامل کا انتخاب کرتے ہیں جو پہلے ہی رونما ہو چکی ہو۔ اگر آپ دو ماہ قبل ماہرینِ معاشیات سے ڈالر کے مستقبل کے بارے میں رائے پوچھتے، تو شاید ہی کسی نے 600 سے 700 پپس کے اضافے کی پیش گوئی کی ہوتی۔

آج یورپی مرکزی بینک اپنے فیصلے کا اعلان کرے گا۔ یہ پہلے سے ہی معلوم ہے کہ ای سی بی شرحوں میں کوئی تبدیلی نہیں کرے گا، پھر بھی یورو دنوں اور دو مہینوں کے لیے ڈوب گیا ہے جیسے کسی پہاڑ سے گرا ہو۔ فیڈ کے پاس شرحیں غیر تبدیل شدہ ہیں، اور ECB کے پاس شرحیں غیر تبدیل شدہ ہیں - پھر بھی صرف یورو گرتا ہے، اور دو ماہ سے گر رہا ہے۔ جب کچھ ممالک میں بدامنی کم ہو گئی ہے اور مشرق وسطیٰ کی جنگ دوبارہ شروع نہیں ہوئی ہے تو ہم اب کیا وضاحت ایجاد کر سکتے ہیں؟

ایک وضاحت سامنے آئی ہے: ECB قیاس کے طور پر "dovish" ہے، جبکہ Fed "Hawkish" ہے۔ ECB پالیسی کی شرحوں کو تبدیل نہیں کرتا ہے، لیکن اس کا لہجہ "دوش" ہے۔ فیڈ پالیسی کی شرحوں کو بھی تبدیل نہیں کرتا ہے، لیکن اس کا لہجہ "ہوشیار" ہے۔ توقع ہے کہ ECB دسمبر میں بڑھے گا، لیکن اس کی بیان بازی "دوش" ہے۔ فیڈ کی طرف سے دسمبر میں بھی اضافہ متوقع ہے، پھر بھی یہ "ہوکش" ہے۔ اور ڈالر کے موجودہ اضافے کی وضاحت کرنے کے لیے صرف اتنا ہی ضروری ہے۔

ہم یہ مانتے رہتے ہیں کہ یہ ایک جڑنا، قیاس آرائی پر مبنی اقدام ہے جس کے لیے کسی عقلی جواز کی ضرورت نہیں ہے۔ مختصراً: ڈالر اس لیے بڑھتا ہے کیونکہ اسے خریدا جا رہا ہے، اور اسے خریدا جاتا ہے کیونکہ یہ بڑھ رہا ہے۔ یہ خالصتاً منافع کی تلاش میں تجارت ہے۔ بنیادی اصولوں/جیو پولیٹکس/میکرو اکنامکس اور یورو/امریکی ڈالر کے درمیان فی الحال کوئی بامعنی ربط نہیں ہے۔

29 اکتوبر تک گزشتہ 5 تجارتی دنوں میں یورو/امریکی ڈالر کے کرنسی کے جوڑے کی اوسط اتار چڑھاؤ 51 پپس ہے، جس کی خصوصیت "اوسط" ہے۔ ہم توقع کرتے ہیں کہ جوڑی جمعرات کو 1.1093 اور 1.1199 کے درمیان تجارت کرے گی۔ اعلی لکیری ریگریشن چینل نے ٹھکرا دیا ہے، جو ایک اور رجحان کی تبدیلی کی نشاندہی کرتا ہے۔ سی سی آئی نے اوور سیلڈ ایریا میں پانچ بار داخل کیا اور چار تیزی کے ڈائیورجنز بنائے، جس نے خبردار کیا کہ غیر منطقی کمی کا رجحان ختم ہو سکتا ہے۔ تاہم، مارکیٹ نے اب تک ان تکنیکی اشاروں پر کمزور ردعمل ظاہر کیا ہے۔

قریبی سپورٹ لیولز:

S1 – 1.1108

قریبی مزاحمتی لیولز:

R1 – 1.1169

R2 – 1.1230

R3 – 1.1292

تجارتی تجاویز:

یورو/امریکی ڈالر کا جوڑا مسلسل نیچے کی جانب گامزن ہے، لیکن ہم اس گراوٹ کو ایک نئے صعودی رجحان سے قبل محض ایک 'تصحیح' کے طور پر دیکھتے ہیں۔ ڈالر کے لیے عالمی بنیادی منظرنامہ بدستور منفی ہے، تاہم 2026 میں جغرافیائی سیاست اور اس کے بعد فیڈرل ریزرو کے سخت گیر موقف نے امریکی کرنسی کو مضبوط سہارا فراہم کیا۔ جب قیمت 'موونگ ایوریج' سے نیچے ہو، تو 1.1108 اور 1.1093 کے اہداف کے ساتھ 'شارٹ پوزیشنز' لینے پر غور کریں۔ موونگ ایوریج سے اوپر، 'لانگ پوزیشنز' موزوں ہیں، جن کے اہداف 1.1292 اور 1.1353 ہیں۔

تصاویر کی وضاحت: