Cặp EUR/USD bình tĩnh tiếp tục xu hướng giảm trong phần lớn thời gian giao dịch ngày thứ Tư. Trong khi đó, giới giao dịch dành thời gian đọc “Nghìn lẻ một đêm” trên internet và các trang chuyên ngành. Khó có thể tin rằng hiện nay có ai trên thị trường dám khẳng định một cách chắc chắn rằng đà tăng của đồng USD trong hai tháng qua là hoàn toàn hợp lý hay có cơ sở vững chắc. Hãy nhớ rằng vào đầu năm, phần lớn các nhà phân tích đều dự báo đồng USD sẽ tiếp tục yếu đi. Vậy trong 9 tháng vừa qua, ngoài cuộc chiến Mỹ–Iran và những hệ lụy của nó, đã có gì thay đổi?

Trước đó, thị trường kỳ vọng USD suy yếu vì chính sách bảo hộ của Trump, sức ép ông đặt lên Cục Dự trữ Liên bang, cuộc chiến thương mại mà ông khơi mào, đà chậm lại của kinh tế Mỹ, cùng rất nhiều lý do khác.

Một số yếu tố trong đó thực tế đã được trung hòa vào năm 2026. Chẳng hạn, kinh tế Mỹ có thể ghi nhận mức tăng trưởng khoảng 3,5% trong quý III — khó có thể gọi là chậm lại. Thế nhưng, nợ công đã tăng lên 40 nghìn tỷ USD và ngân sách Mỹ vẫn trong tình trạng thâm hụt. Nhiều nhà phân tích khẳng định Bitcoin sẽ tiếp tục tăng giá vì nợ công Mỹ ở mức cao. Vậy Bitcoin tăng, còn đồng USD… cũng tăng? Những lập luận như vậy chỉ cho thấy một thực tế hiển nhiên: nhiều chuyên gia nói theo những gì có lợi cho mình (như trong trường hợp Bitcoin) hoặc chọn lọc các yếu tố để hợp thức hóa một diễn biến đã xảy ra rồi. Nếu khảo sát các nhà kinh tế cách đây hai tháng về triển vọng đồng USD, có lẽ rất ít người dự báo được mức tăng 600–700 pip như hiện nay.

Hôm nay, Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ công bố quyết định chính sách. Giới thị trường đã biết trước ECB sẽ giữ nguyên lãi suất, vậy mà đồng euro đã lao dốc nhiều ngày liền và trong suốt hai tháng qua như thể bị “đẩy khỏi vách đá”. Fed giữ nguyên lãi suất, ECB cũng giữ nguyên lãi suất — nhưng chỉ có euro giảm, và giảm suốt hai tháng. Giờ đây, khi tình hình bất ổn ở một số quốc gia đã lắng dịu, chiến sự tại Trung Đông cũng chưa bùng phát trở lại, thì chúng ta còn có thể bịa ra lời giải thích nào nữa?

Đã xuất hiện một lời giải thích: ECB bị cho là “nới lỏng” trong khi Fed lại “diều hâu”. ECB không thay đổi lãi suất chính sách nhưng giọng điệu được coi là “nới lỏng”. Fed cũng không thay đổi lãi suất chính sách nhưng giọng điệu lại là “diều hâu”. Thị trường kỳ vọng ECB sẽ tăng lãi suất vào tháng 12, nhưng lập trường phát biểu lại là “nới lỏng”. Fed cũng được kỳ vọng sẽ tăng lãi suất vào tháng 12, thế nhưng Fed lại là “diều hâu”. Và như vậy là quá đủ để “giải thích” cho đà tăng hiện tại của đồng USD.

Chúng tôi vẫn cho rằng đây chỉ là một nhịp đi lên mang tính quán tính, đậm chất đầu cơ, không cần một cơ sở lý tính nào để biện minh. Nói ngắn gọn: đồng USD tăng vì người ta mua vào, và người ta mua vào vì nó đang tăng. Đây thuần túy là giao dịch tìm kiếm lợi nhuận. Hiện tại, gần như không tồn tại mối liên hệ đáng kể nào giữa các yếu tố cơ bản/địa chính trị/vĩ mô và diễn biến của cặp EUR/USD.

Mức biến động trung bình của cặp tiền tệ EUR/USD trong 5 phiên giao dịch gần nhất tính đến ngày 29 tháng 10 là 51 pip, được xếp loại là “trung bình”. Chúng tôi kỳ vọng cặp này sẽ dao động trong vùng 1,1093–1,1199 vào ngày thứ Năm. Kênh hồi quy tuyến tính phía trên đã quay đầu đi xuống, cho thấy một lần đảo chiều xu hướng nữa. Chỉ báo CCI đã 5 lần đi vào vùng quá bán và hình thành 4 phân kỳ tăng, cảnh báo rằng xu hướng giảm thiếu logic hiện tại có thể đang dần kết thúc. Tuy nhiên, đến nay thị trường vẫn phản ứng khá yếu với các tín hiệu kỹ thuật này.

Các mức hỗ trợ gần nhất:

S1 – 1,1108

Các mức kháng cự gần nhất:

R1 – 1,1169

R2 – 1,1230

R3 – 1,1292

Khuyến nghị giao dịch:

Cặp EUR/USD tiếp tục di chuyển theo hướng đi xuống, nhưng chúng tôi vẫn xem nhịp giảm này là một pha điều chỉnh trước khi bước vào xu hướng tăng mới. Nền tảng cơ bản tổng thể đối với đồng USD vẫn tiêu cực, nhưng trong năm 2026, yếu tố địa chính trị, cùng với lập trường diều hâu của Fed, đã mang lại lực hỗ trợ mạnh cho đồng tiền Mỹ. Khi giá nằm dưới đường trung bình động, có thể xem xét các vị thế bán với mục tiêu tại 1,1108 và 1,1093. Khi giá nằm trên đường trung bình động, các vị thế mua trở nên phù hợp, với các mục tiêu tại 1,1292 và 1,1353.

Giải thích cho các hình minh họa:

• Các kênh hồi quy tuyến tính giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía, xu hướng hiện tại được coi là mạnh.
• Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng đi hiện tại nên ưu tiên giao dịch.
• Các mức Murray là những mốc mục tiêu cho các nhịp giá đi theo xu hướng chính cũng như các pha điều chỉnh.
• Các mức biến động (đường màu đỏ) thể hiện biên độ giá nhiều khả năng mà cặp tiền sẽ dao động trong 24 giờ tới, dựa trên các chỉ báo biến động hiện tại.
• Chỉ báo CCI — khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) — phát tín hiệu về khả năng đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại trong thời gian tới.