وجہ مہنگائی کا بڑھتا ہوا دباؤ ہے جبکہ فیڈرل ریزرو نے شرح میں اضافے کے دروازے بند نہیں کیے ہیں۔ بدھ کو مرکزی بینک نے شرحیں رکھی لیکن سال کے آخر میں مزید اضافے کا امکان چھوڑ دیا۔ کل کے اعداد و شمار نے ان توقعات کو تقویت بخشی: ذاتی کھپت کے اخراجات کی قیمت کا اشاریہ - فیڈرل ریزرو کا ترجیحی افراط زر کا اندازہ - ستمبر میں ماہانہ 0.5 فیصد بڑھ گیا، جو مارچ کے بعد سب سے تیز ترین ماہانہ رفتار ہے۔ سال بہ سال ریڈنگ فیڈ کے 2% ہدف کے مقابلے میں 3.6 فیصد پر آئی۔ غیر پیداواری سونے کے لیے، اس طرح کی ہر پرنٹ بانڈز سے زیادہ مہنگی ہو جاتی ہے۔

تیل مہنگائی کو پال رہا ہے۔ قیمتوں میں اضافہ ایسے اشارے پر ہوا ہے کہ اگلے ہفتے کانگریس کے انتخابات کے بعد امریکہ ایران پر دوبارہ حملے شروع کر سکتا ہے۔ برینٹ نے سال بہ تاریخ تقریباً دوگنا ہو گیا ہے اور اس ہفتے $113 اور $116 کے درمیان تجارت کی ہے۔ توانائی کے زیادہ اخراجات صارفین کو دباتے ہیں اور مرکزی بینکوں کو عاجز رہنے پر مجبور کرتے ہیں - اس سلسلہ کے ذریعے تیل، افراط زر، اور سود کی شرحوں پر دھات کی منتقلی پر دباؤ پڑتا ہے۔

دوسرا خطرہ ایکوئٹیز سے آتا ہے۔ مایوس کن کمائی کے ایک اور دور کے بعد ٹیک اسٹاکس نے دوسرے سیشن کے لیے عالمی سطح پر فروخت کی قیادت کی، اور سرمایہ کاروں نے AI تجارت سے باہر نکلنا جاری رکھا۔ یہ پچھلے ہفتے کے منظر نامے کی بازگشت ہے، جب اے آئی سیل آف نے سونے کو جولائی کی کم ترین سطح پر کھینچ لیا کیونکہ تاجروں نے ایکویٹی نقصانات کو پورا کرنے کے لیے دھات فروخت کی۔ اس کے بعد سے، سونا تقریباً 4,000 ڈالر تک بڑھ چکا ہے، اور چینی گھرانوں اور طویل مدتی سرمایہ کاروں کی جانب سے خریداری میں کمی نے اب تک گہرے زوال کو روکا ہے۔

تاہم، بہت سے تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ دھات اب بھی معقول حد تک برقرار ہے۔ تاجر یہ دیکھ رہے ہیں کہ آیا کل رات کی فروخت آج کے امریکی سیشن میں پھیل جائے گی، کیونکہ اس سے لیکویڈیٹی کے خشک ہونے کے ساتھ مارکیٹوں میں وسیع تر ڈیلیوریجنگ اور زبردستی فروخت شروع ہو سکتی ہے۔ اگر ایسا ہوتا ہے تو، سونا ایک محفوظ پناہ گاہ کے بجائے دوبارہ نقد رقم کا ذریعہ بن سکتا ہے، جیسا کہ گزشتہ ہفتے ہوا تھا۔

اس کہانی میں چاندی نمایاں طور پر کمزور نظر آتی ہے۔ یہ تقریباً $51 تک گر گیا، اکتوبر میں تقریباً 15 فیصد کا نقصان ہوا اور دسمبر کی ریلی سے حاصل ہونے والے پورے فائدہ کو ختم کر دیا، جس نے اسے مختصر طور پر $120 سے اوپر دھکیل دیا۔ سونے سے چاندی کا تناسب دسمبر کے بعد سے اپنی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا ہے - یعنی ایک اونس سونا اب اس کے بعد سے کسی بھی وقت سے زیادہ اونس چاندی خریدتا ہے۔

میرا خیال یہ ہے کہ آنے والے دنوں میں سونا نیچے کی طرف تعصب کے ساتھ $4,000 کے قریب رہے گا۔ جب تک تیل مہنگا رہتا ہے، امریکی افراط زر پیچھے نہیں ہٹتا، اور Fed دسمبر میں اضافے کے لیے تیار ہے، دھات کے پاس قائل ہونے کے لیے بہت کم وجہ ہے، اور ایکویٹی فروخت کی کوئی بھی نئی لہر اسے دوبارہ کمزوری میں دھکیل سکتی ہے۔ صرف سستا تیل، کم قیمت کی حرکیات، اور گرتی ہوئی پیداوار اس رجحان کو پلٹنے کا امکان ہے - اور ان میں سے کوئی بھی حالت ابھی تک نظر نہیں آ رہی ہے۔ میرے خیال میں، اگر مائعات کا سلسلہ جاری رہتا ہے تو چاندی سونے کی جگہ کھو دے گی۔

تکنیکی صورتحال: خریداروں کو 4,124 ڈالر کے ہدف تک پہنچنے کے لیے 4,062 ڈالر کی قریبی مزاحمتی سطح کو عبور کرنا ہوگا؛ اس سطح سے اوپر مزید پیش قدمی مشکل ہوگی۔ اگلا ہدف 4,192 ڈالر کے آس پاس کا علاقہ ہے۔ دوسری جانب، فروخت کنندگان 4,000 ڈالر کی سطح پر کنٹرول حاصل کرنے کی کوشش کریں گے؛ اگر وہ کامیاب ہو جاتے ہیں، تو یہ پیش رفت خریداروں کے لیے ایک بڑا دھچکا ثابت ہوگی اور سونے کی قیمت کو 3,954 ڈالر کی طرف دھکیل دے گی، جس کے بعد یہ 3,906 ڈالر تک بھی گر سکتی ہے۔