ในขณะที่ค่าเงินยูโรยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบแคบ ล่าสุดมีข่าวออกมาว่า รัฐบาลประเทศต่าง ๆ ในเขตยูโรโซนจำเป็นต้องเสนอชื่อผู้ท้าชิงเพื่อมาดำรงตำแหน่งประธาน ECB แทน Christine Lagarde ภายในวันศุกร์ที่ 6 พฤศจิกายน โดยประธาน Eurogroup คือ Kyriakos Pierrakakis ได้ขอให้แต่ละประเทศส่งรายชื่อผู้ถูกเสนอภายในกำหนดดังกล่าว และบรรดารัฐมนตรีจะพิจารณาสถานการณ์อีกครั้งในการประชุมวันที่ 9 พฤศจิกายน

ในขณะนี้มีสองชื่ออยู่ในรายชื่อผู้ท้าชิง ได้แก่ อดีตผู้ว่าการ Bank of Spain Pablo Hernández de Cos ซึ่งปัจจุบันดำรงตำแหน่งหัวหน้า Bank for International Settlements และอดีตผู้ว่าการธนาคารกลางเนเธอร์แลนด์ Klaas Knot

ขอ nhắc lại: Lagarde ยังไม่ได้ออกจากตำแหน่ง ท่ามกลางสัปดาห์ที่แล้ว เธอได้แจ้งต่อคณะกรรมการบริหาร (Governing Council) และประธาน European Council Ant?nio Costa ว่าเธอจะลงจากตำแหน่งในวันที่ 7 กุมภาพันธ์ 2027 ซึ่งเร็วกว่ากำหนดสิ้นสุดวาระเดิมในวันที่ 31 ตุลาคม 2027 ราว 9 เดือน เธอดำรงตำแหน่งประธาน ECB มาตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2019 ดังนั้นการประชุมวันที่ 17 ธันวาคมที่มาพร้อมกับประมาณการเศรษฐกิจรอบใหม่ของเจ้าหน้าที่ และการประชุมช่วงต้นปีหน้าที่ยังอยู่ในปฏิทิน ยังคงเดินหน้าตามปกติ

ECB ไม่ได้ให้เหตุผลอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับการกำหนดเวลา แต่ Lagarde อธิบายเหตุผลของเธออย่างตรงไปตรงมา “ฉันคิดว่าฉันไม่สามารถคงความเป็นกลางไว้ได้” เธอกล่าวในการแถลงข่าววันที่ 29 ตุลาคม เธอให้เหตุผลว่าการลงจากตำแหน่งจะทำให้เธอสามารถแสดงความเห็นในประเด็นที่เกินกว่ากรอบนโยบายการเงินได้ และเธอได้แสดงความสนใจที่จะพูดถึงการเลือกตั้งประธานาธิบดีฝรั่งเศสในปีหน้า เธอปฏิเสธที่จะบอกว่าจะให้การสนับสนุนผู้สมัครคนใดหรือไม่ ทั้งนี้ ยังมีคำอธิบายในเชิงปฏิบัติมากกว่าที่ Financial Times และ Reuters เผยแพร่ไว้ตั้งแต่ต้นปีนี้ เมื่อมีข่าวลือชุดแรกออกมา: รายงานระบุว่า Lagarde ต้องการออกจากตำแหน่งก่อนการเลือกตั้งฤดูใบไม้ผลิของฝรั่งเศส เพื่อให้ Macron — ซึ่งไม่สามารถลงสมัครรับเลือกตั้งได้อีก — และ Merz สามารถเลือกผู้สืบทอดตำแหน่ง ในขณะที่ทีมผู้นำปัจจุบันยังอยู่ในตำแหน่ง แนวคิดก็คือ การที่ Lagarde ลาออกในเดือนกุมภาพันธ์จะเปิดเวลาให้ผู้นำ EU ชุดปัจจุบันสามารถเลือกผู้สืบทอดตำแหน่งได้ก่อนการเลือกตั้ง ที่ผลสำรวจบ่งชี้ว่า Marine Le Pen กำลังมีคะแนนนำ ทั้งนี้ ECB เคยปฏิเสธคำอธิบายนี้มาก่อนแล้ว

ความเร่งด่วนเกิดจากข้อเท็จจริงที่ว่า มีมากกว่าหนึ่งเก้าอี้ที่กำลังถูกเดิมพันอยู่ ตำแหน่งใน Executive Board 3 จาก 6 ตำแหน่งจะมีการเปลี่ยนตัว Isabel Schnabel ซึ่งรับผิดชอบด้านตลาด จะลงจากตำแหน่งในช่วงต้นเดือนมกราคม ราวหนึ่งปีก่อนวาระสิ้นสุดอย่างเป็นทางการ ส่วนวาระของหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ Philip Lane จะสิ้นสุดในเดือนพฤษภาคม

สิ่งที่ Macron ต้องการ ฝรั่งเศสจะสนับสนุน Klaas Knot ขึ้นเป็นประธาน ECB หากตำแหน่งหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ตกเป็นของผู้สมัครจากฝรั่งเศส ข้อเสนอเป็นแบบไม่เป็นทางการ แต่ได้รับการหนุนหลังจาก Macron โดยตรง ดังที่กล่าวไปแล้ว วาระของหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์คนปัจจุบัน Philip Lane จะหมดอายุในเดือนพฤษภาคม ตำแหน่งนี้มีความสำคัญ เพราะหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์เป็นผู้จัดทำประมาณการของ ECB แบบจำลองอัตราดอกเบี้ย และให้คำปรึกษาต่อคณะกรรมการ เหตุผลของฝรั่งเศสนั้นชัดเจน: หนี้สาธารณะกำลังเพิ่มขึ้น ผลตอบแทนพันธบัตรอยู่เหนือระดับ 5% และปารีสต้องการมีอิทธิพลต่อทิศทางนโยบายการเงิน

สิ่งที่ Merz ต้องการ ฝั่งเบอร์ลินไม่ได้พิจารณา Bundesbank president Joachim Nagel อีกต่อไป เยอรมนีไม่เคยได้ตำแหน่งประธาน ECB มาก่อน และการที่ประธาน European Commission Ursula von der Leyen เป็นชาวเยอรมันอยู่แล้ว ก็ยิ่งทำให้ผู้สมัครจากเยอรมนีเสียเปรียบมากขึ้น เบอร์ลินมีแนวโน้มจะสนับสนุนผู้สมัครที่มี “แนวคิดด้านเสถียรภาพ” คือมีจุดยืนแข็งกร้าวด้านการควบคุมเงินเฟ้อ ขณะเดียวกันก็มุ่งจะรักษาอีกหนึ่งเก้าอี้สำคัญไว้ให้ตนเอง

ในตอนนี้ รายงานระบุว่า ทั้งสองเมืองหลวงต่างโน้มเอียงไปทาง Knot ซึ่งได้รับการยกย่องด้านประสบการณ์และถูกมองว่าเป็นสายเหยี่ยว สำหรับเยอรมนี เขาคือ “คนของพวกเขาเอง” ส่วนฝรั่งเศสมองว่าเขายอมรับได้ หากตำแหน่งหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ตกเป็นของผู้สมัครชาวฝรั่งเศส และตรงจุดนี้เองที่เป็นประเด็นติดขัด: ทั้งสองรัฐบาลต้องการตำแหน่งเดียวกัน ทำให้การจัดแพ็กเกจดีลซับซ้อนขึ้น หาก de Cos ขึ้นเป็นประธาน ตำแหน่งหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ก็เกือบจะแน่นอนว่าจะตกเป็นของตัวแทนจากกลุ่มประเทศ “frugal” ทางเหนือ

ในภาพรวม Knot ดูเป็นผู้สมัครที่มีโอกาสมากที่สุดในตอนนี้ แต่ยังไม่มีสิ่งใดยุติลงอย่างเป็นทางการ การที่เขาได้รับเลือกน่าจะทำให้ตลาดคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมมากขึ้น และหนุนค่าเงินยูโรในระดับหนึ่ง ตรงกันข้าม de Cos ถูกมองว่าเป็นสายผ่อนคลาย หากเขาได้รับชัยชนะ ความคาดหวังของตลาดจะโน้มไปทางผ่อนคลายมากขึ้น ผู้เขียนคาดว่าเงินยูโรจะไม่ตอบสนองมากนักต่อข่าวเกี่ยวกับผู้สมัคร จนกว่าจะถึงการประชุมสุดยอดวันที่ 26–27 พฤศจิกายน และระหว่างนั้นจะยังคงซื้อขายกันบนตรรกะของการขึ้นดอกเบี้ยเดือนธันวาคมและราคาน้ำมัน

ภาพทางเทคนิคของ EUR/USD

ฝั่งผู้ซื้อควรพิจารณาว่าจะผ่านระดับ 1.1200 อย่างไร เพราะก็ต่อเมื่อผ่านระดับนี้ไปได้ การทดสอบ 1.1230 จึงจะเป็นไปได้ จากตรงนั้น การขยับขึ้นไปยัง 1.1255 ถือว่าเอื้อมถึง แต่จะทำได้ยากหากไม่ได้แรงหนุนจากผู้เล่นรายใหญ่ หากราคาถอยลง ผู้เขียนคาดว่าจะเห็นแรงเข้าซื้อจากรายใหญ่ในบริเวณ 1.1170 เป็นหลัก หากบริเวณนั้นไม่มีแรงซื้อปรากฏขึ้น ก็ควรรอจุดต่ำใหม่แถว 1.1140 หรือเปิดสถานะซื้อจากบริเวณ 1.1110 แทน

ภาพทางเทคนิคของ GBP/USD

ฝั่งผู้ซื้อเงินปอนด์ควรตั้งเป้าที่จะผ่านแนวต้านใกล้สุดที่ 1.3425 ให้ได้ ก่อนจึงจะมีโอกาสขยับไปยัง 1.3444 ซึ่งเหนือกว่าระดับนั้นไป ความคืบหน้าต่อจะทำได้ยาก เป้าหมายไกลสุดอยู่บริเวณ 1.3467 ในกรณีที่ราคาปรับตัวลง ฝั่งหมีจะพยายามยึดการควบคุมที่ 1.3395 หากทำได้สำเร็จ การเบรกทะลุกรอบจะสร้างความเสียหายอย่างมีนัยสำคัญต่อฝั่งกระทิง และดันคู่เงิน GBP/USD ลงไปยัง 1.3374 พร้อมโอกาสขยายลงต่อถึง 1.3354