Xem thêm
25.02.2026 04:53 AM
Cặp tiền tệ EUR/USD lại một lần nữa giao dịch như thể hoàn toàn không có tin tức gì trong những ngày gần đây. Tóm lược lại (dù có lẽ cũng không quá cần thiết), Tòa án Tối cao Hoa Kỳ đã hủy bỏ toàn bộ các mức thuế quan toàn cầu của Trump, và Trump đáp trả bằng cách áp mức thuế mới 10% lên “tất cả mọi người”, đồng thời đe dọa sẽ sớm nâng lên 15%. Nhìn vào biểu đồ và sơ đồ biến động, người ta có cảm giác như suốt hai tuần qua chẳng có cập nhật quan trọng nào. Trong thời gian này, đồng đô la đã từ từ tăng giá. Mức tăng này không đủ mạnh để được coi là đáng kể hay xứng đáng được “tôn trọng”; trong khi đó, đây lại là giai đoạn USD tăng giá trong bối cảnh việc suy yếu của nó mới là điều hợp lý hơn nhiều.
Vì vậy, chúng ta có thể bắt đầu suy đoán lý do tại sao thị trường lại từ chối bán đồng tiền Mỹ. Ý nghĩ đầu tiên xuất hiện là khả năng Mỹ sẽ xâm lược Iran. Có tin đồn rằng vòng đàm phán tiếp theo, phần lớn mang tính hình thức, giữa Tehran và Washington được lên lịch trong tuần này, và nếu không có đột phá nào, Trump sẽ sẵn sàng ra lệnh bắt đầu chiến dịch quân sự. Chúng tôi gọi các cuộc đàm phán này là “mang tính hình thức” vì trong 50 năm qua, chưa ai đạt được thỏa thuận thực sự nào với Iran. Suốt 50 năm, đất nước này sống như một thùng thuốc súng. Các hoạt động quân sự bùng phát dữ dội rồi lại lắng xuống. Đất nước trên thực tế luôn ở bờ vực sụp đổ kinh tế, với việc đồng rial Iran rơi gần như về con số không. Thế nhưng tất cả điều đó vẫn không khiến Tehran từ bỏ chương trình hạt nhân của mình.
Do đó, chúng tôi cho rằng khả năng đạt được thỏa thuận với Trump là bằng không. Sẽ có xung đột quân sự; chỉ còn là câu hỏi mức độ nghiêm trọng sẽ lớn đến đâu. Đồng thời, một trong số ít lý do cho đà tăng của đồng USD trong những tuần gần đây thực chất lại chính là kỳ vọng của thị trường về xung đột này. Theo đó, yếu tố này rất có thể đã được phản ánh vào giá, hoặc đang tiệm cận trạng thái đó. Tuy nhiên, không có yếu tố hỗ trợ đáng kể nào khác cho đồng đô la. Ngược lại, có rất nhiều yếu tố gây áp lực lên nó mà thị trường gần đây đã kiên quyết phớt lờ, bắt đầu từ báo cáo GDP gây thất vọng, số liệu Non-Farm Payrolls (NFP) khá mâu thuẫn, lạm phát suy giảm, cho đến việc Trump trên thực tế từ chối tuân thủ phán quyết của Tòa án Tối cao và một vòng leo thang mới của cuộc chiến thương mại, vốn đã dẫn tới việc đóng băng tiến trình phê chuẩn các thỏa thuận với Ấn Độ và Liên minh châu Âu.
Chúng tôi không cho rằng thị trường có nghĩa vụ phải đảo chiều vào những thời điểm mà chúng ta cho là hợp lý, hay trong bất kỳ giai đoạn cụ thể nào. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng sự suy yếu của đồng đô la trong năm 2026 là điều không thể tránh khỏi. USD càng tăng cao ở thời điểm hiện tại, sau này nó sẽ càng có nhiều dư địa để giảm mạnh. Cặp EUR/USD càng giảm sâu, khả năng cao là nhịp giảm này sẽ kết thúc rất sớm. Tuy vậy, bởi trong hai tuần qua thị trường hầu như đã phớt lờ phần lớn các sự kiện vĩ mô và cơ bản, chúng tôi khuyến nghị các nhà giao dịch không nên bỏ qua bức tranh kỹ thuật. Việc kỳ vọng một nhịp tăng mới của cặp tiền này là phù hợp hơn sau khi các xu hướng trên khung thời gian một giờ và bốn giờ bị phá vỡ.
Độ biến động trung bình của cặp tiền tệ EUR/USD trong 5 ngày giao dịch gần nhất tính đến ngày 25 tháng 2 là 60 pip, được xem là “trung bình”. Chúng tôi kỳ vọng cặp tiền sẽ dao động trong khoảng từ 1,1728 đến 1,1848 vào ngày thứ Tư. Kênh trên của đường hồi quy tuyến tính đang hướng lên, cho thấy khả năng đồng euro tiếp tục tăng. Chỉ báo CCI đã đi vào vùng quá bán, báo hiệu tiềm năng nối lại xu hướng tăng.
Cặp EUR/USD tiếp tục điều chỉnh trong khuôn khổ xu hướng tăng. Bối cảnh nền tảng vĩ mô toàn cầu vẫn cực kỳ bất lợi cho đồng USD. Cặp tiền đã đi ngang trong biên độ dao động suốt bảy tháng, và nhiều khả năng đã đến lúc nối lại xu hướng dài hạn của năm 2025. Đồng USD không có cơ sở nền tảng cho đà tăng dài hạn. Do đó, tất cả những gì USD có thể kỳ vọng là đi ngang hoặc các nhịp điều chỉnh. Khi giá nằm dưới đường trung bình động, có thể cân nhắc các vị thế bán nhỏ với mục tiêu tại 1,1728 và 1,1719 thuần túy dựa trên cơ sở kỹ thuật. Khi giá nằm trên đường trung bình động, các vị thế mua vẫn hợp lý với mục tiêu tại 1,1963 và 1,2085.
