昨天公佈的美國經濟數據表現強勁，但並未對美元帶來提振。在期中選舉之後，美元仍持續承壓，市場看起來更關注政治局勢與伊朗相關風險，而不是經濟數據本身。

先從勞動市場說起。根據 Bureau of Labor Statistics 的數據，9 月職位空缺幾乎沒有變化，為 750 萬個，職位空缺率為 4.5%。受僱人數維持在 540 萬人，受僱率為 3.4%。總離職人數為 530 萬人，離職率為 3.3%，同樣沒有變化。需要注意的是，8 月份的數據被向上修正：職位空缺上修 11.1 萬至 720 萬個，受僱人數上修 7.9 萬至 530 萬人。

這份報告的結構部分最耐人尋味。自願離職人數上升至 340 萬，同比增加 37.5 萬。這是勞工信心的訊號：人們只有在預期能找到新工作時才會主動離職。由雇主主導的離職基本持平，為 160 萬人，離職率為 1.0%。在 8 月數據修正後，這一數字為 180 萬人，因此目前看不出大規模裁員的跡象。按行業來看，受僱與離職的增幅主要集中在住宿和餐飲服務業：受僱人數增加 15.8 萬，自願離職人數增加 19.7 萬。

新聞稿的第二部分關於製造業。9 月工廠訂單成長 1.8%，高於預期的 1.2%，也遠高於前值的 0.3%。這是一個相當亮眼的數字，顯示對耐久財及中間財的需求依然穩健。因此，勞動市場並未崩潰，離職情況可控，而製造業表現優於預期。在一般情況下，這類數據會透過降低市場對 Fed 放鬆政策的預期來支撐美元。回顧一下，目前政策利率在 3.75–4.00%，而市場原本已經反映出 12 月加息機率偏高。儘管如此，市場反應相當平淡。

我看到有兩個原因。第一，民主黨在期中選舉中贏得了國會兩院，多頭先前賦予美元的「政治溢價」因此下降。第二，外部環境依然緊張。Trump 在中東仍保有相當大的行動自由度，所以投資人並不會僅憑強勁的宏觀數據就急著買進美元。下一次真正的考驗將在週五登場，屆時將公佈 10 月就業報告，市場預期非農就業人口約增加 65,000 人，失業率約為 4.2%。

這一切都顯示，目前政治與地緣政治的影響力大於經濟數據。在我看來，如果週五就業數據沒有明顯強勁表現，且伊朗局勢依舊不明朗，市場對美元的買盤將會偏向謹慎；而只要衝突情勢一有惡化，美元作為避險資產的需求就會迅速回升。

EUR/USD 技術面走勢

買方應考慮攻克 1.1255。一旦站上該水準，就有可能測試 1.1300。從那裡再推進到 1.1335 並非不可能，但若缺乏主要資金的支持，要達成這一點將相當困難。在回落情況下，我預期大買盤只有在接近 1.1225 一帶才會有較明顯介入。如果在那裡仍不見買方出手，那麼耐心等候 1.1200 的新低，或是在 1.1170 一帶布局多單會較為妥當。

GBP/USD 技術面走勢

英鎊買方首先需要突破最近的阻力位 1.3475，之後才有機會推進到 1.3495，而要再往上走就會愈發艱難。最遠的上檔目標大約在 1.3515 一帶。在下跌情況下，空方將試圖在 1.3450 爭取主導權。如果他們成功，區間被有效跌破將對多頭造成嚴重打擊，並可能把 GBP/USD 壓低到 1.3425，進一步延伸下看 1.3395 的空間。