Os mercados estiveram fechados ontem. Na última sexta-feira, os índices de ações encerraram em alta: o S&P 500 subiu 0,37%, o Nasdaq 100 registrou alta de 0,19% e o Dow Jones Industrial Average subiu 0,58%.

Hoje, os mercados iniciaram o dia com uma forte onda de vendas, mais visível nos futuros dos índices americanos. Tudo indica que os investidores ainda estão divididos entre um otimismo cauteloso em relação às negociações com o Irã e uma nova escalada das tensões — forças dos EUA atingiram lançadores de mísseis no Irã e embarcações que, segundo relatos, tentavam posicionar minas no Estreito de Hormuz. O petróleo reagiu em alta após o colapso de ontem, mas, no geral, o sentimento de risco em ações e títulos permaneceu relativamente construtivo.

O rendimento dos títulos do tesouro norte-americanos de 10 anos recuou quatro pontos-base. O índice europeu Stoxx 600 operou praticamente estável após o avanço de 1% registrado ontem. Já o dólar encontrou estabilidade depois de ter enfraquecido frente às principais moedas na sessão anterior.

A principal questão agora é: até que ponto esse otimismo pode durar? Autoridades americanas classificaram os ataques como ações defensivas, e o presidente Donald Trump não abandonou a via diplomática, afirmando que as negociações seguem avançando bem. Ainda assim, o impulso inicial gerado pelas manchetes de domingo claramente perdeu força: o prazo para um possível acordo passou de "horas" para "dias".

Enquanto isso, o mercado de títulos envia seu próprio sinal de alerta. A diferença entre os rendimentos dos títulos de 5 e 30 anos caiu para 81 pontos-base — o menor nível desde maio do ano passado — e recuperou apenas levemente para 83 pontos-base após a reabertura dos mercados. Isso sugere que os investidores estão precificando cada vez mais um cenário em que o Fed, sob o comando do futuro presidente Kevin Warsh, precisará manter os juros elevados por mais tempo, em vez de iniciar cortes.

Vale destacar que Trump declarou publicamente na sexta-feira que deseja que Warsh atue de forma independente à frente do Fed — uma aparente tentativa de reduzir as preocupações dos investidores sobre possível pressão política sobre o banco central. O mercado, porém, segue cauteloso: Trump já defendeu cortes de juros anteriormente, e a divergência entre suas declarações e as expectativas reais do mercado continua evidente.

Tecnicamente, a análise do S&P 500 mostra que a tarefa imediata dos compradores é superar o nível de resistência de US$ 7.547. Isso confirmaria uma nova tendência de alta e abriria caminho para US$ 7.574. Manter o controle acima de US$ 7.607 reforçaria ainda mais as posições dos compradores. No lado negativo, os compradores precisam defender a área de US$ 7.518. Uma quebra abaixo desse nível provavelmente empurraria o índice de volta para US$ 7.494 e abriria caminho em direção a US$ 7.474.