Enquanto o Bitcoin enfrenta dificuldades abaixo dos US$ 60.000, cada vez mais participantes do mercado estão acompanhando diversos indicadores em busca de sinais de uma queda definitiva no mercado de criptomoedas nos próximos meses — ou até mesmo nos próximos dias. Por exemplo, a CryptoQuant sinalizou, pela primeira vez em muito tempo, indícios de que o ciclo de baixa pode estar chegando ao fim.

O indicador MVRV dos detentores de longo prazo de Bitcoin caiu para 1,24, o nível mais baixo em três anos. Essa métrica mostra a razão entre o valor de mercado das moedas detidas por investidores de longo prazo e seu custo de aquisição e, historicamente, leituras tão baixas ocorreram próximo ao fim dos mercados de baixa, quando o ativo é negociado perto do preço médio de compra dos investidores mais pacientes. É importante destacar que a queda do MVRV atualmente é provocada pela desvalorização do Bitcoin, e não por vendas em larga escala desses detentores — em outras palavras, o indicador caiu porque o ativo ficou mais barato, não porque investidores comprometidos começaram a liquidar posições.

Um segundo sinal confirma essa visão: a quantidade de Bitcoin mantida por detentores de longo prazo atingiu um novo recorde, superando 16 milhões de moedas. Apesar da correção prolongada e dos preços abaixo de US$ 60.000, essa categoria de investidores não apenas se abstém de vender, como continua acumulando. Isso está em linha com dados anteriores que registramos: as transferências de detentores de longo prazo para exchanges caíram para o menor nível desde 2015. Os participantes mais convictos estão agindo como "mãos fortes" no fim de um ciclo, acumulando as moedas daqueles que capitulam sob pressão. Um recorde de 16 milhões de moedas em armazenamento a frio significa que a oferta on-chain disponível ao mercado está se estreitando, o que constitui um fator fundamentalista altista para uma recuperação futura.

Contudo, a CryptoQuant também aponta um limite claro além do qual o cenário otimista se desfaz. O nível-chave é o preço médio de compra dos detentores de longo prazo, em torno de US$ 48.400. Enquanto o Bitcoin for negociado acima dessa marca, o cenário de fim do mercado de baixa permanece plausível. Mas, se o preço cair abaixo desse patamar e os detentores de longo prazo começarem a vender ativamente, isso seria um sinal de capitulação verdadeira.

Assim, o mercado chegou a uma encruzilhada: se a faixa de US$ 59.000–60.000 se mantiver, os preços atuais podem representar uma fase tardia do mercado de baixa e um ponto de entrada atraente para o longo prazo. Uma quebra para baixo acompanhada de vendas em massa pelos detentores abriria a porta para a capitulação final.

Recomendações de negociação

Bitcoin

Ethereum

Uma consolidação clara acima de US$ 1.582 abre caminho direto para US$ 1.645. O alvo mais distante é a máxima próxima a US$ 1.725; uma quebra acima desse nível indicaria um fortalecimento do sentimento de alta e um renovado interesse dos compradores. Durante um movimento de baixa, espero que haja compradores em US$ 1.515. Um recuo para abaixo dessa área poderia levar rapidamente a ETH em direção a US$ 1.433, com um alvo mais distante próximo de US$ 1.338.

O que há no gráfico

• As linhas vermelhas representam os níveis de suporte e resistência, nos quais se espera que o preço pare ou reaja de forma acentuada.
• A linha verde mostra a média móvel de 50 dias.
• A linha azul é a média móvel de 100 dias.
• A linha verde-limão é a média móvel de 200 dias.

O teste de preço ou a quebra de qualquer uma dessas médias móveis costuma interromper o movimento ou injetar um novo impulso no mercado.