Durante a sessão europeia de negociação desta segunda-feira, o par EUR/USD está em alta e é negociado próximo de 1,1180. O euro recebe suporte em relação ao dólar americano devido à retórica mais hawkish do Banco Central Europeu (BCE).

Na semana passada, a presidente do BCE, Christine Lagarde, afirmou que os economistas da instituição estavam avaliando uma ampla gama de indicadores econômicos para determinar se seria necessário elevar a taxa de juros na próxima reunião. Enquanto isso, as taxas de juros foram mantidas inalteradas em outubro. "Até dezembro, teremos uma quantidade substancial de dados que nos ajudará a determinar se serão necessários novos aumentos das taxas de juros", afirmou Lagarde.

O discurso de Lagarde obteve nota 6,2 em uma escala de 10 na escala FXS Speechtracker, ligeiramente acima da média histórica de 5,6. Isso indica um tom mais hawkish por parte da presidente do BCE. Sua declaração de que "as ferramentas à nossa disposição ainda precisam ser utilizadas para evitar uma aceleração descontrolada da inflação", juntamente com a ênfase em uma avaliação abrangente dos dados antes da reunião de dezembro, reflete a postura hawkish do BCE, favorável ao euro. Ao mesmo tempo, Lagarde reconheceu que muitas vezes é difícil distinguir entre choques de oferta e de demanda.

As declarações de Lagarde de que as tarifas dos EUA dificilmente serão revistas no curto prazo e de que as eleições legislativas de meio de mandato no país poderão, futuramente, afetar sua política comercial apontam para a continuidade de fatores de risco externos que podem sustentar as pressões inflacionárias na zona do euro. Sua descrição do cenário atual como uma combinação de um choque energético e dos efeitos das tecnologias de inteligência artificial — fatores que afetam a economia em direções opostas — evidencia a incerteza em torno das futuras decisões de política monetária da autoridade reguladora.

Ainda assim, a determinação do BCE em combater a inflação cria riscos de queda para o dólar americano em relação ao euro. Se os mercados começarem a precificar uma postura mais hawkish na política monetária do BCE, o dólar poderá enfraquecer no curto prazo.

Ao mesmo tempo, sinais de recuperação do mercado de trabalho dos EUA podem dar suporte ao dólar americano e limitar o potencial de alta do EUR/USD. A economia dos EUA criou 165.000 empregos em outubro, superando significativamente as previsões dos analistas, ante um aumento de 60.000 vagas no mês anterior. Enquanto isso, a taxa de desemprego caiu para 4,1%. Os dados divulgados apontam para a continuidade da resiliência do mercado de trabalho e reforçam as expectativas de um possível aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve (Fed) em dezembro.

Os analistas do ING descrevem o desempenho recente do euro como "bastante fraco" e destacam que nem mesmo uma "onda significativa de vendas de ações de tecnologia dos EUA provocou um aumento perceptível das compras de EUR/USD". Segundo os especialistas, "os investidores institucionais europeus continuam mantendo baixos índices de proteção cambial em relação aos seus ativos nos EUA", enquanto a demanda esperada pela moeda única ainda não se concretizou.

O ING acredita que "os investidores internacionais ainda preferem direcionar seus recursos para o dólar americano. Em outras palavras, trata-se de uma migração para ativos líquidos, e não de um abandono generalizado do dólar". O banco observa que esse movimento também é reforçado pelo "retorno às correlações tradicionais, segundo as quais os títulos do Tesouro dos EUA voltam a ser considerados ativos de proteção".

Do ponto de vista técnico, o EUR/USD está tentando romper a média móvel simples (SMA) de 20 dias. Se o par conseguir superar essa média e se consolidar acima do nível psicológico de 1,1200, o próximo obstáculo estará na região de 1,1240–1,1270. Esse último nível marca o limite da atual faixa de negociação. Se o par não conseguir romper essa zona, o preço poderá retornar a 1,1135. A incapacidade de se manter acima desse nível poderá abrir caminho para o nível psicológico de 1,1100. Enquanto isso, os osciladores estão em território negativo, confirmando a vantagem dos vendedores.